2023年2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則發(fā)布并實(shí)施，資本市場(chǎng)改革再提速。作為資本市場(chǎng)的重要參與者，券商早就摩拳擦掌備戰(zhàn)已久。一直以來(lái)致力于打造“精品投行、特色投行”的長(zhǎng)江證券，早在數(shù)年前便以資本市場(chǎng)改革邏輯為準(zhǔn)繩，加快轉(zhuǎn)變投行角色定位，著力于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和綜合服務(wù)的核心能力提升，以專業(yè)化創(chuàng)造價(jià)值。

“全面注冊(cè)制實(shí)施后，投行將從傳統(tǒng)的‘通道提供商’轉(zhuǎn)變?yōu)椤畠r(jià)值創(chuàng)造者’?！遍L(zhǎng)江證券方面提到，全面注冊(cè)制下，一方面券商迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，另一方面券商作為資本市場(chǎng)“看門人”的責(zé)任更重，要履行責(zé)任所需的能力也更加具體?！霸诖吮尘跋?，我們不斷調(diào)整投行業(yè)務(wù)布局和執(zhí)業(yè)理念，重視自身行研能力與定價(jià)銷售能力建設(shè)，不斷升級(jí)合規(guī)風(fēng)控體系，保障公司投行業(yè)務(wù)與管理水平持續(xù)提升。同時(shí)充分發(fā)揮投行專業(yè)優(yōu)勢(shì)，實(shí)施區(qū)域和行業(yè)深耕，并通過(guò)從初創(chuàng)期到成熟期全生命周期的投融聯(lián)動(dòng)，以長(zhǎng)期合作建立相互信任，與企業(yè)攜手同行共同成長(zhǎng)，從而在全面注冊(cè)制的推進(jìn)下，更好地實(shí)現(xiàn)券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)?！?/p>

【資料圖】

從“通道提供商”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟r(jià)值創(chuàng)造者”

2019年中國(guó)資本市場(chǎng)走過(guò)“改革年”，隨著科創(chuàng)板的設(shè)立和注冊(cè)制的試點(diǎn)，各項(xiàng)重大改革舉措不斷落地，資本市場(chǎng)自身的生態(tài)環(huán)境加速變化。到2023年2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則發(fā)布并實(shí)施，這不僅意味著占A股總市值約2/3的主板市場(chǎng)新股發(fā)行定價(jià)將完全市場(chǎng)化，更意味著資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度將進(jìn)一步完善，為資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的空間進(jìn)一步打開(kāi)。

具體來(lái)看，“目前，中國(guó)已經(jīng)是中等收入國(guó)家，要避免落入中等收入陷阱，就要在繼續(xù)鞏固傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，將中國(guó)建設(shè)成為居于世界前列的創(chuàng)新型國(guó)家。自2019年科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板和北交所相繼試點(diǎn)注冊(cè)制改革，充分體現(xiàn)了資本市場(chǎng)在服務(wù)‘硬科技’企業(yè)、成長(zhǎng)型‘三創(chuàng)四新’企業(yè)以及‘專精特新’企業(yè)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，極大地激發(fā)了全民的創(chuàng)新熱情?！遍L(zhǎng)江證券方面提到，“此次全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，是國(guó)家在貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局方面的又一重要舉措，必將極大地發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的效率，極大地提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度，不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的企業(yè)均可以享受注冊(cè)制的紅利?！?/p>

在此背景下，作為資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，券商也亟須加快轉(zhuǎn)型布局，提升核心能力，發(fā)揮專業(yè)所長(zhǎng)，以更好地在改革浪潮下履行“看門人”責(zé)任、助力資源配置效率提升、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

“全面注冊(cè)制實(shí)施后，投行的能力不再僅僅局限于盡職調(diào)查的充分性。”長(zhǎng)江證券方面提到，投行將從傳統(tǒng)的“通道提供商”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟r(jià)值創(chuàng)造者”。這就使得投行需要深刻理解發(fā)行人所處的行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，準(zhǔn)確把握發(fā)行人的盈利模式，充分揭示發(fā)行人目前和未來(lái)經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，精準(zhǔn)判斷發(fā)行人適合的上市板塊。從而全面評(píng)估發(fā)行人是否符合發(fā)行條件和上市條件，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，為履行“看門人”責(zé)任提供能力保障。同時(shí)，注冊(cè)制對(duì)于證券公司的行研能力與定價(jià)銷售能力也提出了更高的要求。

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來(lái)自鍥而不舍的全方位服務(wù)培育

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，全面注冊(cè)制將加劇券商行業(yè)“二八”分化，中小投行面臨更加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。但數(shù)據(jù)顯示，在注冊(cè)制改革加快推進(jìn)的四年來(lái)，長(zhǎng)江證券取得了投行業(yè)務(wù)行業(yè)排位和IPO項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的快速攀升。

“長(zhǎng)江證券的經(jīng)營(yíng)理念始終是‘為客戶創(chuàng)造價(jià)值，與客戶共同成長(zhǎng)’。具體而言，就是樹(shù)立‘服務(wù)國(guó)家綠色發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)國(guó)家自主發(fā)展戰(zhàn)略’的經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)施區(qū)域和行業(yè)深耕，積極服務(wù)技術(shù)先進(jìn)、市場(chǎng)認(rèn)可度高、市場(chǎng)空間廣闊的優(yōu)秀企業(yè)?！遍L(zhǎng)江證券方面提到，“在公司的初創(chuàng)期，我們會(huì)依據(jù)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的理解，與客戶共同制訂明確可行的發(fā)展規(guī)劃，完善內(nèi)控制度和公司治理，協(xié)助客戶引入風(fēng)險(xiǎn)投資；在公司的成長(zhǎng)期，我們會(huì)協(xié)助客戶實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案，引入產(chǎn)業(yè)資本。通過(guò)上述全方位的服務(wù)，幫助客戶解決創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中面臨的人才短缺、資金不足、基礎(chǔ)制度不全、市場(chǎng)能力欠缺等一系列典型問(wèn)題。因此，我們的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是經(jīng)過(guò)我們鍥而不舍的全方位服務(wù)培育出來(lái)的，而不是從頭部券商那里‘搶’來(lái)的。我們與客戶之間通過(guò)長(zhǎng)期合作建立的相互信任，是我們與客戶攜手同行，共同成長(zhǎng)的基石?！?/p>

事實(shí)上，梳理近年來(lái)長(zhǎng)江證券的轉(zhuǎn)型改革歷程可以看到，早在2018年，長(zhǎng)江證券便已意識(shí)到隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期和資本市場(chǎng)核心制度改革的推進(jìn)，全市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境將發(fā)生重大變化。在此判斷下，長(zhǎng)江證券持續(xù)推動(dòng)改革體制與機(jī)制。2019年全力提升總部能力與投研能力，把專業(yè)能力打造為長(zhǎng)江證券的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2020年推進(jìn)全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)。2021年進(jìn)一步深化探索“能力型”發(fā)展模式，同年長(zhǎng)江證券IPO業(yè)務(wù)突破式增長(zhǎng)，在數(shù)量和質(zhì)量上雙雙提升，同時(shí)在臺(tái)企、物業(yè)、化工、設(shè)計(jì)等多個(gè)領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的行業(yè)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)并購(gòu)整合基礎(chǔ)。到2022年，長(zhǎng)江證券在持續(xù)鞏固上述幾大領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，布局開(kāi)拓新能源、新材料、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造“三新一高”等重點(diǎn)行業(yè)新賽道，不斷建立細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)深化協(xié)同合作，整合上下游產(chǎn)業(yè)資源深耕產(chǎn)業(yè)鏈，在持續(xù)鞏固優(yōu)勢(shì)行業(yè)的基礎(chǔ)上向產(chǎn)業(yè)投行逐步轉(zhuǎn)型。

用數(shù)年的時(shí)間練好內(nèi)功，長(zhǎng)江證券即將迎著改革的東風(fēng)揚(yáng)帆。全面注冊(cè)制改革已然啟動(dòng)，“長(zhǎng)江證券已做好充分的準(zhǔn)備工作?！遍L(zhǎng)江證券提到。

據(jù)長(zhǎng)江證券投行條線負(fù)責(zé)人介紹，目前長(zhǎng)江證券為備戰(zhàn)全面注冊(cè)制及時(shí)做好制度準(zhǔn)備與銜接，例如保薦質(zhì)量控制、發(fā)行等相關(guān)制度的調(diào)整，專項(xiàng)核查指引、盡調(diào)方法、底稿要求、工作流程的完善等。同時(shí)，長(zhǎng)江證券強(qiáng)調(diào)信息披露的質(zhì)量是注冊(cè)制改革的核心，強(qiáng)化執(zhí)業(yè)人員和內(nèi)控人員的專業(yè)勝任能力。如定期對(duì)熱點(diǎn)問(wèn)題、難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行總結(jié)與宣導(dǎo)，總結(jié)質(zhì)控過(guò)程中的問(wèn)題和經(jīng)驗(yàn)，以保證相關(guān)執(zhí)業(yè)人員及時(shí)更新、完善知識(shí)儲(chǔ)備等。此外，“通過(guò)對(duì)照各注冊(cè)制板塊的要求，全面梳理各項(xiàng)制度、業(yè)務(wù)流程、系統(tǒng)建設(shè)等內(nèi)容，做好全方位自查自糾工作，確保注冊(cè)制改革在公司層面落地生根。”

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)江證券 資本市場(chǎng)