3月9日晚，寧德時(shí)代發(fā)布2022年財(cái)報(bào)。2022年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3285.94億元，同比增長(zhǎng)152.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約307.29億元，同比增長(zhǎng)92.89%。截至3月10日收盤(pán)，寧德時(shí)代報(bào)收于405.79元/股，漲幅為2.21%，總市值為9911億元。

新能源汽車滲透率的不斷提高也拉動(dòng)動(dòng)力電池需求量增加，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收首次突破3000億元，交出歷史最好成績(jī)。IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)與新能源行業(yè)發(fā)展對(duì)儲(chǔ)能和動(dòng)力電池的強(qiáng)勁需求，以及寧德時(shí)代作為頭部企業(yè)擁有較強(qiáng)的行業(yè)定價(jià)權(quán)有關(guān)。

利潤(rùn)接近翻倍毛利率回暖，去年四季度業(yè)績(jī)創(chuàng)單季歷史紀(jì)錄

(相關(guān)資料圖)

1月中旬，寧德時(shí)代發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2022年度凈利潤(rùn)291億元-315億元，同比增長(zhǎng)82.66%-97.72%；從寧德時(shí)代正式年報(bào)來(lái)看2021年實(shí)際盈利情況接近預(yù)測(cè)上限。此外，此前多家機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代2022年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均值為284.26億元，307.29億元的實(shí)際凈利潤(rùn)也意味著寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

主要業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。圖/財(cái)報(bào)截圖

寧德時(shí)代認(rèn)為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要有兩方面因素，一是新能源行業(yè)快速發(fā)展，其次是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)?！皩幍聲r(shí)代利潤(rùn)增長(zhǎng)超預(yù)期充分體現(xiàn)其作為龍頭企業(yè)的資源整合能力和行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。”北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，“具體表現(xiàn)為三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，一是產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略性的延伸、降本能力加強(qiáng)，二是規(guī)模效益、增效能力提高，三是價(jià)格成本的合理傳導(dǎo)、協(xié)作能力增強(qiáng)。”

從去年全年表現(xiàn)來(lái)看，一季度寧德時(shí)代營(yíng)收486.8億元，同比增長(zhǎng)153.97%，單季凈利潤(rùn)為14.93億元，但同比下跌23.62%；隨著二季度開(kāi)始調(diào)整價(jià)格，寧德時(shí)代的盈利能力恢復(fù)，至第四季度寧德時(shí)代單季營(yíng)收首次突破1000億元，為1183.76億元，單季凈利潤(rùn)為113.4億元。

去年寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)成本為2620.5億元，同比增長(zhǎng)172.7%，高于營(yíng)業(yè)收入152.1%的增速，導(dǎo)致寧德時(shí)代毛利率同比下滑6個(gè)百分點(diǎn)至20.25%。招銀國(guó)際研究部副總裁白毅陽(yáng)認(rèn)為，毛利率下滑主要與原材料價(jià)格上漲有關(guān)。

從季度表現(xiàn)來(lái)看，去年一季度寧德時(shí)代的毛利率為14.48%，二季度至四季度的毛利率分別為21.85%、19.27%和22.57%，回暖跡象明顯。對(duì)于四季度盈利水平明顯修復(fù)，寧德時(shí)代方面表示第四季度受規(guī)模效應(yīng)攤薄成本，毛利率環(huán)比明顯改善；此外，第四季度是銷售旺季，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。

儲(chǔ)能電池全球市占率超43%，電池材料及回收業(yè)績(jī)漲近一倍

寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)中表示，2022年全球新能源汽車動(dòng)力電池裝車量為517.9GWh（吉瓦時(shí)）；寧德時(shí)代2022年動(dòng)力系統(tǒng)使用量全球市占率為37%，同比提升4個(gè)百分點(diǎn)，全球市占率大幅提升。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，寧德時(shí)代旗下?lián)碛袆?dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能電池系統(tǒng)和電池材料及回收業(yè)務(wù)，其中動(dòng)力電池系統(tǒng)仍是其目前主營(yíng)業(yè)務(wù)。

主要業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)。圖/財(cái)報(bào)截圖

2022年寧德時(shí)代電池系統(tǒng)在建產(chǎn)能為152GWh，全年銷量為289GWh，同比增長(zhǎng)116.6%，庫(kù)存量為70GWh，同比增長(zhǎng)75.2%。銷量的提升也直接帶動(dòng)營(yíng)收的增長(zhǎng)，去年寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)營(yíng)收2365.9億元，同比增長(zhǎng)158.6%，占其總營(yíng)收的72%。但隨著產(chǎn)能的迅速擴(kuò)大，寧德時(shí)代的產(chǎn)能利用率從此前的95%降至83.4%。

作為寧德時(shí)代盈利第二曲線業(yè)務(wù)，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)是其營(yíng)收和占比增長(zhǎng)速度最大的業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，2022年寧德時(shí)代全球儲(chǔ)能電池出貨量市占率為43.4%，同比提升5.1%，連續(xù)兩年排名全球第一。這也助推寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池系統(tǒng)營(yíng)收的增長(zhǎng)，去年?duì)I收為449.8億元，同比增超2.3倍，占總營(yíng)收的13.69%。

白毅陽(yáng)表示，“寧德時(shí)代儲(chǔ)能出貨增速快，主要是中國(guó)雙碳背景下所帶動(dòng)的儲(chǔ)能需求增加，預(yù)計(jì)這部分仍然會(huì)保持高速增長(zhǎng)?！卑匚南惨灿邢嗤挠^點(diǎn)，“儲(chǔ)能作為解決新能源不穩(wěn)定性的重要手段，隨著雙碳戰(zhàn)略的實(shí)施和新能源占比與規(guī)模的迅速提升有著更好的發(fā)展前景?！毙胚_(dá)證券分析稱，隨著儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，有望提升寧德時(shí)代整體的盈利能力。

2022年電池材料及回收營(yíng)收同比增94.7%至260.3億元，毛利率也是其三大業(yè)務(wù)中較為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，維持在20%以上的水平達(dá)到21.23%。隨著動(dòng)力電池近兩年即將迎來(lái)退役高峰，其也被認(rèn)為是新能源“第二增長(zhǎng)極”，動(dòng)力電池企業(yè)爭(zhēng)相布局。今年1月，寧德時(shí)代238億加碼動(dòng)力電池回收，目前鋰電池的回收再利用的商業(yè)化之路已經(jīng)開(kāi)啟。

但寧德時(shí)代財(cái)報(bào)中也透露一定的隱憂，一是費(fèi)用率端，全年來(lái)看寧德時(shí)后勤/辦公費(fèi)等開(kāi)支明顯高于收入增長(zhǎng)；二是通過(guò)對(duì)比去年四季度末及去年三季度末的股東持股比例可以發(fā)現(xiàn)，高瓴等股東2022年第四季度進(jìn)行了小幅減持；三是動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率下滑明顯，從22%直接滑落到15%，下行了5個(gè)百分點(diǎn)，而這主要是由于去年一季度毛利率過(guò)低導(dǎo)致。此外去年寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市占率跌破50%大關(guān)至48.2%，市場(chǎng)份額在一定程度上被二三線動(dòng)力電池企業(yè)侵蝕。

此外，在全球市占率方面，今年1月寧德時(shí)代全球裝車量同比增速僅為6.5%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均增長(zhǎng)率18.1%，且環(huán)比下降56.8%；這也是繼去年4月后，寧德時(shí)代1月份市占率再次下降，從去年同期的37.6%降至33.9%，下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來(lái)，包括電池級(jí)碳酸鋰等原材料價(jià)格持續(xù)下跌，業(yè)內(nèi)認(rèn)為或?qū)⒀由斓絼?dòng)力電池環(huán)節(jié)，更將延伸至下游經(jīng)銷環(huán)節(jié)，新能源汽車呈現(xiàn)降價(jià)潮。寧德時(shí)代方面表示，電車降價(jià)主要受上游原材料價(jià)格逐漸回落至合理區(qū)間影響，但寧德時(shí)代在成本和規(guī)模方面更具優(yōu)勢(shì)，更容易在競(jìng)爭(zhēng)中獲得主動(dòng)權(quán)。

寧德時(shí)代方面透露今年鈉離子電池和M3P預(yù)計(jì)都將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；談及未來(lái)整體預(yù)期，其表示新能源行業(yè)發(fā)展前景廣闊，隨著新能源車競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升、儲(chǔ)能政策持續(xù)支持，未來(lái)將保持較快增長(zhǎng)，寧德時(shí)代追求高質(zhì)量的份額增長(zhǎng)，同時(shí)保持合理的盈利水平。?

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王琳琳

編輯 岳彩周 校對(duì) 張彥君

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