財(cái)聯(lián)社4月30日訊（編輯 平方）據(jù)媒體報(bào)道，3M預(yù)告停產(chǎn)半導(dǎo)體冷卻劑后，業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)內(nèi)冷卻劑訂單迅速涌向比利時(shí)Solvey及中國(guó)企業(yè)，這些公司冷卻劑原材料與3M相同，但供應(yīng)量有限。三星、SK海力士等多家半導(dǎo)體公司正積極尋找新的替代品，部分特定替代品今年供應(yīng)已全數(shù)售罄。

作為全球領(lǐng)先的氟化液生產(chǎn)企業(yè)，3M此前宣布將在2025年底之前退出生產(chǎn)含氟聚合物、氟化液和基于全氟和多氟烷基物質(zhì)（PFAS）的添加劑產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

國(guó)信證券分析師楊林等4月26日研報(bào)指出，3M在全球半導(dǎo)體冷卻劑的占有率為90%，3M的退出將為我國(guó)氟化液企業(yè)帶來帶來廣闊市場(chǎng)機(jī)會(huì)。此外，AIGC及ChatGPT算力液冷服務(wù)器進(jìn)入起步階段，半導(dǎo)體氟化液清洗劑國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程空間廣闊。

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國(guó)海證券分析師李永磊等4月11日研報(bào)指出，人工智能技術(shù)的迅猛發(fā)展，極大增加了相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)高性能算力的需求，而在高性能算力的背后，對(duì)設(shè)備散熱冷卻提出了更高的要求。根據(jù)《中國(guó)液冷數(shù)據(jù)中心發(fā)展白皮書》數(shù)據(jù)，保守估計(jì)2025年中國(guó)液冷數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模1283.2億元，其中浸沒式液冷市場(chǎng)占526.1億元，占比將超過40%。

浸沒式液冷數(shù)據(jù)中心的加速擴(kuò)張有望同步帶動(dòng)冷卻液的需求，尤其是電子氟化液。從性能上看，氟化冷卻液是目前較適合用于數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)的冷卻液，但目前價(jià)格仍較為昂貴。市場(chǎng)上用于浸沒式相變冷卻的電子氟化液種類目前有3M的FC-770，Novec-7200等，價(jià)格高，還沒有被數(shù)據(jù)中心大規(guī)模使用。

2022年英特爾第四代服務(wù)器處理器單CPU功耗已突破350瓦，英偉達(dá)單GPU芯片功耗突破700瓦，AI集群算力密度普遍達(dá)到50kW/柜。據(jù)國(guó)信證券測(cè)算，40kW/柜的機(jī)柜單臺(tái)需氟化液用量約500L。

國(guó)海證券進(jìn)一步指出，根據(jù)《數(shù)據(jù)中心用浸沒式冷卻液的研究進(jìn)展》，目前全球數(shù)據(jù)中心浸沒式冷卻液總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3萬(wàn)噸，2025年有望達(dá)到10萬(wàn)噸。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，3M的氟化液產(chǎn)品FC-770、Novec-7200售價(jià)分別約為64和51萬(wàn)元/噸。保守假設(shè)2025年氟化液?jiǎn)螄崈r(jià)格為20萬(wàn)元/噸，則2025年其理論市場(chǎng)空間有望達(dá)到200億元。

半導(dǎo)體清洗劑方面，氟化液可作為半導(dǎo)體、LCD等顯示器、光學(xué)零件等各種精密零部件的顆粒雜質(zhì)的清洗劑，可以有效清除掉氟素殘留堆積物。作為半導(dǎo)體蝕刻工藝中晶圓表面控溫的關(guān)鍵供應(yīng)鏈原料，電子氟化液中長(zhǎng)期國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

電子氟化液生產(chǎn)技術(shù)難度大，品質(zhì)要求苛刻。高性能電子氟化液生產(chǎn)技術(shù)曾長(zhǎng)期被國(guó)外壟斷。國(guó)外生產(chǎn)電子氟化液的企業(yè)主要有3M、蘇威、旭硝子等，上述企業(yè)占據(jù)了全世界絕大多數(shù)市場(chǎng)份額。

國(guó)信證券指出，目前，國(guó)內(nèi)已有數(shù)家公司對(duì)標(biāo)3M的電子氟化液成品研發(fā)成功，產(chǎn)品性能指標(biāo)與3M同類產(chǎn)品相似，國(guó)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)有望抓住難得的機(jī)會(huì)窗口期，擴(kuò)大國(guó)產(chǎn)電子氟化液的市場(chǎng)份額。

據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)，涉及氟化液業(yè)務(wù)的A股上市公司包括巨化股份、新宙邦、中欣氟材、多氟多、永和股份、永太科技等，具體情況如下：

（財(cái)聯(lián)社 平方）

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