在這個專業(yè)機構還將跑贏中證偏股基金指數(shù)為己任的時代，只需要買兩只基金，就能碾壓難度更大的萬得偏股基金指數(shù)？

這樣的好事，你信不信？

在揭曉謎底之前，先來介紹一下今次 PK 的對象。

【資料圖】

中證偏股基金指數(shù)，相信今年迄今，許多基民都會注意到，不少投顧或者 FOF，將基準指數(shù)從滬深300指數(shù)或中證800指數(shù)切換到了偏股基金指數(shù)，并狠狠宣傳了一波跑贏偏股基金指數(shù)的難度。

這些宣傳說的都沒錯，但并不完整。

我這里有一份 2012 年到 2022 年的中證800全收益指數(shù)與中證偏股基金指數(shù)的對比數(shù)據(jù)。

2012 年是一輪牛市崛起的前夜，而 2022 年大體可以認為是一輪熊市的尾聲，這個區(qū)間的表現(xiàn)，是比較能提前真實長期收益率的。

數(shù)據(jù)顯示，中證800全收益指數(shù)在 2012 年到 2022 年之間，年化收益6.81%，這大體就是我們買寬基指數(shù)基金能賺到的預期收益。而同期，中證偏股基金指數(shù)的年化收益是8.52%，相對 800 全收益，有1.72 個百分點的超額收益。

但是，我之前很多次提及過，中證偏股基金指數(shù)因為按照規(guī)模加權，所以更能體現(xiàn)百億頂流們的表現(xiàn)，在“規(guī)模是超額敵人”的背景之下，長期回報是輸給所有基金等權重計算的 Wind 偏股混合基金指數(shù)的。

從下表可以看到，2012 年至 2022 年，Wind 偏股混合基金指數(shù)年化收益10.44%，相比 800 全收益的超額收益高達 3.64 個百分點，是中證偏股的兩倍還多。

我一直覺得，基金產(chǎn)品將基準定為中證偏股基金指數(shù)無可厚非，畢竟中證指數(shù)公司是更中立持久性更強的指數(shù)公司。

但在實際運作中，應該將戰(zhàn)勝 Wind 偏股基金指數(shù)作為己任——畢竟理論上只有將 Wind 偏股基金指數(shù) 5000 多個成分基金一個買入 100 元，就能實現(xiàn)這樣的收益，簡單粗暴，毫無難度。

那么，筆者一開始就說的兩只基金碾壓 Wind 偏股基金指數(shù)，到底是什么神奇玩法？

其實秘訣就三個字“晨星獎”。

晨星(Morningstar)作為國際知名的基金評級機構，每年 4 月都會發(fā)布晨星獎，各類別基金各一只獲獎，其中有股票型，也有混合型。

國海證券4 月 5 日的研究報告《晨星獲獎基金的含金量》，對于歷史表現(xiàn)做了回測，計算了持有股票+混合兩只基金的歷史表現(xiàn)，我這里將 2012 年至 2022 年的數(shù)據(jù)與中證偏股和 Wind 偏股做了對比。

從對比可以看到，2012 年到 2022 年，晨星得獎的兩只基金，年化回報 13.68%，哪怕是相比 Wind 偏股基金指數(shù)，都有 3.24個百分點的超額收益，若是相比中證偏股基金指數(shù)就有 5.16 個百分點了。

而且逐年來看，僅 2014 年、2015 年和 2021 年跑輸，勝率相當高。

2023 年，晨星獎最新的獲獎基金中，偏股類的是楊鑫鑫的工銀創(chuàng)新動力和林英睿的廣發(fā)睿毅領先。

說完晨星獎，順便再將另一個知名的基金獎項也拿出來聊聊吧，那就是金牛獎。這個獎的獲獎基金表現(xiàn)，已經(jīng)由中證指數(shù)公司發(fā)布了指數(shù)，這里將表現(xiàn)比較強的金牛股票基金指數(shù)做一個對比。

很可惜，金牛獎雖然能跑贏中證偏股基金指數(shù)，但比起萬得偏股基金還略有不如?？催^這個對比，你才更能知曉晨星獎的強大。

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