本文來源：創(chuàng)業(yè)圈 作者：何秀蘭

文│記者何秀蘭

隨著上市公司陸續(xù)發(fā)布2022年年報，利潤分配方案成為市場關注的熱點，今年年報季是否會出現(xiàn)“高送轉(zhuǎn)”概念炒作，也頗受關注。

(資料圖片)

據(jù)記者統(tǒng)計，截至3月16日，十多家上市公司在年度利潤分配預案中計劃進行“高送轉(zhuǎn)”。寧德時代、力量鉆石、澤宇智能等業(yè)績“狂飆”上市公司還推出了“高現(xiàn)金分紅+高送轉(zhuǎn)”的利潤分配預案。

不過，“高送轉(zhuǎn)”實質(zhì)上是股東權益的內(nèi)部調(diào)整，對公司的總資產(chǎn)和盈利能力不產(chǎn)生實質(zhì)性影響，它只是表面上使得投資者手中的股票數(shù)量增加，但所持股份價值并沒有變化。

目前，監(jiān)管層正在緊盯“高送轉(zhuǎn)”概念炒作。3月13日，岱勒新材、澤宇智能和世紀天鴻三家公司同日因發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”預案收到交易所下發(fā)的關注函，怡達股份、金三江此前也因此收到關注函。

監(jiān)管緊盯“高送轉(zhuǎn)”

一位不愿具名的基金經(jīng)理告訴記者，高送轉(zhuǎn)是指公司送紅股或以盈余公積、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計比例達到每10股送5股以上。發(fā)布高送轉(zhuǎn)預案的公司一般具有高資本公積、高未分配利潤以及高股價的特點，或為上市不久的次新股。

在上述關注函中，交易所要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點、競爭狀況、公司發(fā)展階段、經(jīng)營模式、未來發(fā)展戰(zhàn)略等情況，說明制定此次利潤分配方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績成長、發(fā)展規(guī)劃是否匹配。

同時，關注函還要求這些公司自查是否存在信息泄露和內(nèi)幕交易情形，是否存在誤導投資者、炒作股價的情形。

多家公司在“高送轉(zhuǎn)”預案發(fā)布后股價大漲。2月8日晚，金三江宣布每10股轉(zhuǎn)增9股，第二天股價就實現(xiàn)了“20CM”漲停；3月7日晚，澤宇智能發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預案，3月8日至3月10日股價漲幅超20%。

不過，更多的個股在“高送轉(zhuǎn)”預案公布后首日股價下跌，例如，怡達股份大跌11.71%，耐普礦機大跌8.87%。

事實上，有些擬“高送轉(zhuǎn)”的上市公司業(yè)績并不亮眼。怡達股份2022年“增收不增利”，實現(xiàn)營收15.54億元，同比增長7.16%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.10億元，同比下滑16.90%。岱勒新材2021、2022年度歸母凈利潤分別為-7812.23萬元、9095.85萬元，分別較上年同期變動-5295.01%、216.43%，剛扭虧為盈就發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預案。

上述基金經(jīng)理告訴記者，“高送轉(zhuǎn)”容易使投資者產(chǎn)生價格錯覺，事實上，在總市值不變的情況下，“高送轉(zhuǎn)”增加了投資者持有的股票數(shù)量，但除權后會降低股票價格，比如每10股轉(zhuǎn)增10股后，原本價格200元/股的股票變成100元/股。此外，還有的投資者希望通過“填權行情”獲利，這樣極容易跌進“高送轉(zhuǎn)”陷阱。高送轉(zhuǎn)對股價只產(chǎn)生短期擾動，價值投資需要專注于公司的基本面，專注于公司的盈利能力和成長性。

“高現(xiàn)金分紅+高送轉(zhuǎn)”吸睛

與“高送轉(zhuǎn)”相比，“高現(xiàn)金分紅+高送轉(zhuǎn)”的利潤分配預案更容易受到市場關注。不久前，寧德時代公告稱，寧德時代擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金25.2元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。

具體來看，寧德時代擬以公司現(xiàn)有總股本24.43億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金25.2元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利61.55億元；同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股，合計轉(zhuǎn)增19.54億股，轉(zhuǎn)增后公司總股本為43.97億股。本次利潤分配預案尚需提交公司股東大會審議。

年報顯示，2022年寧德時代業(yè)績十分亮麗，實現(xiàn)營業(yè)收入3285.94億元，同比上升152.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤307.29億元，同比上升92.89%。截至2022年末，寧德時代資本公積為889.04億元，同比上升105.97%。

根據(jù)年報，寧德時代每股未分配凈利潤為25.89元，每股凈資產(chǎn)高達67.34元，每股收益高達12.92元，上述各項財務指標再創(chuàng)新高。

在本次利潤分配預案中，寧德時代所分配的現(xiàn)金股利占當年歸母凈利潤的20.03%。寧德時代公告稱，自2018年上市以來，公司業(yè)務規(guī)模不斷擴張，營收凈利以及資產(chǎn)規(guī)模快速增長。2022年，提高現(xiàn)金分紅比例至20%，并實施資本公積轉(zhuǎn)增股本，有利于與全體股東共享經(jīng)營成果，且有利于優(yōu)化公司股本結(jié)構(gòu)，增強公司股票流動性。

此外，根據(jù)力量鉆石2022年年報，該公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入9.06億元，同比增長81.85%，歸母凈利潤4.6億元，同比增長92.12%，基本每股收益3.57元，公司擬每10股轉(zhuǎn)增8股并派發(fā)紅利10元（含稅）。

澤宇智能2022年實現(xiàn)營業(yè)收入8.63億元，同比增長22.76%，歸母凈利潤2.27億元，同比增長21.88%。公司擬以1.32億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.2元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。

上述基金經(jīng)理告訴記者，“高送轉(zhuǎn)+高現(xiàn)金分紅+高增長”一定程度上代表了公司擴大產(chǎn)能規(guī)模的能力和盈利能力，容易獲得市場的青睞，但股價漲跌受多方面因素的影響，相關投資仍需保持謹慎。

關鍵詞：