中新經(jīng)緯3月15日電 (馬靜)15日，民生證券30.30%股權歸屬落地。無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司(下簡稱國聯(lián)發(fā)展集團)以91.05億元競拍成功，相較起拍溢價55.24%。

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國聯(lián)發(fā)展集團是國聯(lián)證券的大股東，本次競拍成功后，亦將有望成為民生證券的大股東。而在證券公司“一參一控”要求下，民生證券和國聯(lián)證券的同業(yè)競爭成為下一個待解問題。有不具名的受訪人士對中新經(jīng)緯分析稱，后續(xù)兩券商或會整合到一起。

本次被拍賣的民生證券股份為34.71億股，約占總股本的30.30%，為泛?？毓伤?。拍賣于3月14日10時開拍，原本于3月15日10時結束，起拍價為58.65億元，共有3人報名。除國聯(lián)發(fā)展集團，另外兩名參與競買的是東吳證券和浙商證券。

14日起拍后，一直無買家出價，直到當晚8點19分，編號為164639289以底價起拍，但無人跟進。3月15日，在距離拍賣還有半個小時就要結束時，拍賣陡然進入激烈階段。三位買家爭相出價，最終經(jīng)過162次出價、157次延遲，編號為164026489的買家以91.05億元成交。相較起拍價，溢價幅度約為55.24%。

據(jù)網(wǎng)絡競價成交確認書，編號為164026489的買家為國聯(lián)發(fā)展集團。據(jù)官網(wǎng)介紹，國聯(lián)發(fā)展集團成立于1999年5月8日，前身為設立于1992年的無錫市國有資產(chǎn)投資開發(fā)總公司，是無錫市政府出資設立的國有資本投資運營和授權經(jīng)營試點企業(yè)(與國發(fā)資本一體化運營)，注冊資本83.91億元。2022年，該集團完成營業(yè)收入247億元，實現(xiàn)利潤總額37億元。截至2022年末，集團總資產(chǎn)1820億元，凈資產(chǎn)513億元。目前，國聯(lián)集團基本形成了金融服務、實業(yè)經(jīng)營和投資運作三大領域。

需要指出的是，國聯(lián)發(fā)展集團是國聯(lián)證券的大股東，直接持股比例為19.21%。此外，同為國聯(lián)發(fā)展集團實控的國聯(lián)信托股份有限公司是國聯(lián)證券的第三大股東，持股比例為13.78%。以此計算，國聯(lián)發(fā)展集團通過直接、間接持有的國聯(lián)證券股份已超過30%。

而本次競拍成功后，如果后續(xù)程序順利，國聯(lián)發(fā)展集團將成為民生證券的大股東，且相較其他股東話語權優(yōu)勢較為明顯，這意味著國聯(lián)發(fā)展集團將控股兩家證券公司，而國聯(lián)證券和民生證券將面臨同業(yè)競爭問題。

一位不愿具名的分析師告訴中新經(jīng)緯，按照當前情況看，這并不符合證券公司“一參一控”的要求，后續(xù)有可能會整合到一起。

所謂“一參一控”，是指一家金融機構或者受同一實際控制人控制的多家金融機構參股證券基金經(jīng)營機構的數(shù)量不得超過2家，其中控股證券基金經(jīng)營機構的數(shù)量不得超過1家。

中新經(jīng)緯在國聯(lián)證券股吧中看到，已有投資者在討論，國聯(lián)證券和民生證券是否會整理到一起，更有投資者已起好了新名“國民證券”。

在點評競拍民生證券股權的研報中，開源證券非銀分析師高超表示，在傭金率明顯下降和全面注冊制的大背景下，券商競爭轉向專業(yè)化、綜合化業(yè)務，頭部券商綜合業(yè)務優(yōu)勢帶來市占率持續(xù)提升，行業(yè)集中度提升趨勢進一步凸顯。中小券商通過外延并購有望彎道超車，快速做大，實現(xiàn)規(guī)模效應和業(yè)務互補。競拍民生證券利于提升收購方投行和零售業(yè)務優(yōu)勢，同時獲得控股權。

從業(yè)績來看，民生證券2021年的營收和凈利潤均要高于國聯(lián)證券。根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的證券公司經(jīng)營業(yè)績排名，國聯(lián)證券2021年營收為27.72億元，行業(yè)排名為37；凈利潤為8.89億元排名42。民生證券2021年實現(xiàn)營收35.78億元，凈利潤12.23億元，行業(yè)排名分別是31和35名。

中新經(jīng)緯注意到，在競拍結果出爐后，國聯(lián)證券股價在午后大漲，截至發(fā)稿，漲幅為6.82%。

需指出的是，競得者國聯(lián)發(fā)展集團控股民生證券還需通過經(jīng)營者集中審查，并需經(jīng)中國證監(jiān)會核準。

此外，泛?？毓煞矫?5日對中新經(jīng)緯提到，雖然對所持民生證券股權被拍賣感到遺憾，但此次拍賣價格充分體現(xiàn)了民生證券的價值。此次國聯(lián)發(fā)展集團成功拍下，表明了其對民生證券價值的充分認可，其旗下國聯(lián)證券的股價在拍賣結束后呈快速上漲態(tài)勢，也充分表明了市場對此次拍賣的接受態(tài)度。此次拍賣將有助于泛?？毓苫猱斍暗膫鶆諉栴}。

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