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華西證券指出，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)正處在庫存去化的衰退階段，各產(chǎn)品價格、需求等數(shù)據(jù)均較差。同時預(yù)計在23Q1和23Q2情況可能持續(xù)惡化，但中觀數(shù)據(jù)對行業(yè)預(yù)期影響較小，宏觀因素對行業(yè)預(yù)期影響較大。如果可以預(yù)期美聯(lián)儲轉(zhuǎn)“鴿”，當(dāng)前應(yīng)重視行業(yè)β屬性，忽視個股α特性。根據(jù)半導(dǎo)體申萬指數(shù)，半導(dǎo)體行業(yè)處于歷史低估區(qū)間。半導(dǎo)體行業(yè)估值修復(fù)仍有較大空間。隨著美聯(lián)儲利率拐點(diǎn)將至，半導(dǎo)體行業(yè)股價拐點(diǎn)時刻已到。配合當(dāng)前較低估值水平，看好半導(dǎo)體行業(yè)，重點(diǎn)推薦半導(dǎo)體設(shè)計和半導(dǎo)體設(shè)備兩大板塊。

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