3月13日，滬深交易所修訂后的滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法正式開始實(shí)施，股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍也自即日起進(jìn)一步擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)人士表示，此次互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍擴(kuò)大，是資本市場(chǎng)積極服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推進(jìn)高水平雙向開放的重要舉措；對(duì)便利境外投資者投資A股市場(chǎng)、促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展具有積極意義；有利于進(jìn)一步滿足境外投資者廣泛投資于A股市場(chǎng)的需求，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)紅利，吸引更多境外中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高水平制度型開放。

標(biāo)的擴(kuò)容“雙向奔赴”

(資料圖片僅供參考)

部分調(diào)整機(jī)制更新

綜合滬深交易所以及港交所標(biāo)的調(diào)整實(shí)施細(xì)節(jié)，滬深股通成分股數(shù)量均大幅增加。具體來看，滬股通股票基準(zhǔn)指數(shù)由上證180指數(shù)、上證380指數(shù)擴(kuò)展為上證A股指數(shù)，成分股覆蓋將由滬市大、中盤股票進(jìn)一步拓展至中、小盤股票，并且每個(gè)行業(yè)可選取的股票不再受數(shù)量等限制。擴(kuò)容后，滬股通標(biāo)的增加598只至1193只。深股通股票基準(zhǔn)指數(shù)則由現(xiàn)行深證成分指數(shù)和深證中小創(chuàng)新指數(shù)擴(kuò)展為深證綜合指數(shù)，基準(zhǔn)指數(shù)成分股基本覆蓋全部深市股票。擴(kuò)容后，深股通標(biāo)的增加436只至1336只。此次新增納入科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票147只、188只，擴(kuò)容后科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量分別達(dá)到214只、478只。

港股通方面，本次滬港通下港股通標(biāo)的將納入市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成分股，范圍擴(kuò)大至與深港通下港股通標(biāo)的保持一致。

根據(jù)新規(guī)，調(diào)入滬深股通股票的市值門檻統(tǒng)一定為50億元。同時(shí)，兼顧防范股票低流動(dòng)性下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同步設(shè)置日均成交金額3000萬元以上和全天停牌交易日天數(shù)占比低于50%等調(diào)入要求。調(diào)整機(jī)制方面，滬深股通股票詳細(xì)設(shè)置了半年度、月度定期考察機(jī)制和臨時(shí)調(diào)整機(jī)制，新調(diào)整機(jī)制在考察時(shí)效性方面的效率也得到進(jìn)一步提升。

東興證券表示，隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開放加速推進(jìn)，港股通和滬深股通的逐步擴(kuò)容將成為重中之重，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)流動(dòng)性有望進(jìn)一步改善，A股將引入更多價(jià)值投資資金，中長(zhǎng)期利好資本市場(chǎng)。

四家外國(guó)公司首次納入

跨境投資便利度提升

“此次互聯(lián)互通股票標(biāo)的擴(kuò)容跟前幾輪一樣具有突破性，主要體現(xiàn)在港股通首次納入了在香港地區(qū)上市的外國(guó)公司，以及陸股通的標(biāo)的股票范圍擴(kuò)大到了上證A股指數(shù)和深證綜指，這幾乎包括了所有滬深A(yù)股指數(shù)成分股股票。”中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，此次擴(kuò)容又進(jìn)一步豐富了兩地投資者的投資機(jī)會(huì)，尤其是內(nèi)地投資者能夠更直接地投資外國(guó)公司，而非此前通過基金或QDII/RQDII等渠道和制度安排，提高了跨境投資的效率和便利度，更好滿足了居民的海外資產(chǎn)配置需求。

中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，擴(kuò)容后的港股通本輪納入32家公司，其中包括歐舒丹、新秀麗、金界控股及兗煤澳大利亞4家外國(guó)公司。

“滬深港股通標(biāo)的擴(kuò)容，將進(jìn)一步提升南北向資金流通效率?！蔽鞑孔C券認(rèn)為，后續(xù)隨著互聯(lián)互通機(jī)制不斷發(fā)展和優(yōu)化，預(yù)期將有更多的A股上市公司股票納入滬深股通標(biāo)的，境內(nèi)投資者投資境外上市公司的便利程度也將提升。中金公司也表示，此次互聯(lián)互通機(jī)制再擴(kuò)容中，最值得關(guān)注的是符合條件的在港主要上市的外國(guó)公司將被納入港股通股票標(biāo)的，這是互聯(lián)互通機(jī)制的又一次重要突破，也是第一次外國(guó)公司可以直接成為中國(guó)內(nèi)地投資者的投資標(biāo)的。

近年來，居民配置海外資產(chǎn)的需求不斷提高?！按饲胺绞交蚨嗷蛏俅嬖陬~度限制、需要通過購(gòu)買基金配置以及更加關(guān)注海外上市中國(guó)資產(chǎn)等問題，使得投資者始終不能通過簡(jiǎn)單高效的方式投資于外國(guó)公司。本次港股通納入外國(guó)公司則改變了這一現(xiàn)狀，使內(nèi)地投資者首次可通過港股通直接投資外國(guó)公司，為內(nèi)地投資者配置海外資產(chǎn)帶來了新的投資方向?！敝薪鸸就堆袌F(tuán)隊(duì)表示。

互聯(lián)互通碩果累累

高水平雙向開放縱深推進(jìn)

“穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放，深化與境外市場(chǎng)互聯(lián)互通?！?023年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議中再度強(qiáng)調(diào)。

隨著互聯(lián)互通機(jī)制不斷深化，兩地投資者交易活躍度持續(xù)提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，自滬深港通開通以來，北向資金累計(jì)凈流入金額突破1.8萬億元。其中，滬股通逾9900億元，深股通逾8800億元；南向資金累計(jì)凈流入金額超2.2萬億元。其中，滬市港股通逾1.1萬億元，深市港股通逾1萬億元。

近年來，我國(guó)資本市場(chǎng)高水平雙向開放碩果累累。去年年末，首對(duì)深新ETF互通雙向產(chǎn)品在深新兩所成功上市；今年1月16日，ETF通機(jī)制中的北向ETF首次迎來擴(kuò)容，納入15只新的北向ETF，進(jìn)一步豐富了國(guó)際投資者追蹤中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的投資工具。而受益于互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)新規(guī)，A股上市公司赴歐洲發(fā)行GDR（全球存托憑證）熱情自去年以來持續(xù)高漲。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來已有逾50家A股上市公司披露GDR項(xiàng)目相關(guān)進(jìn)展。

滬深交易所表示，將持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通產(chǎn)品機(jī)制，不斷拓寬跨境投融資渠道，積極參與資本市場(chǎng)領(lǐng)域國(guó)際合作，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開放，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

韓乾也表示，目前資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的廣度和深度不斷提升，市場(chǎng)認(rèn)可度和參與度不斷提高，促進(jìn)了境內(nèi)外資本市場(chǎng)的相互融合和協(xié)同，同時(shí)也為境內(nèi)外投資者提供了新的機(jī)遇和價(jià)值，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)步接軌全球金融市場(chǎng)。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，資本市場(chǎng)的雙向開放對(duì)于增加市場(chǎng)流動(dòng)性起到積極作用?？缇橙谫Y渠道的拓寬不僅有利于外資“引進(jìn)來”，也有利于中國(guó)資本“走出去”實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展。

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