實控人套現(xiàn)近百億上演大撤退，“考公第一股”中公教育，還能上岸嗎？

清倉式減持，實控人四個月內(nèi)套現(xiàn)約百億

(資料圖)

3月1日晚，中公教育發(fā)布公告稱，實控人魯忠芳于2023年2月28日，通過大宗交易方式減持公司股份2297萬股，約占公司總股本的0.37%。

本次權益變動后，魯忠芳及李永新母子二人，持有公司13.32億股，占總股本21.61%，而四個月前，其持股比例高達60%左右。

魯忠芳個人持股比例，則從此前的41%出頭，降至5%以內(nèi)。

值得一提的是，自去年11月開始，魯忠芳母子就開始頻繁大額減持，據(jù)統(tǒng)計合計不低于11次。其中，有7次均采取了協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。

易簡財經(jīng)注意到，這些股份轉(zhuǎn)讓均為折價大甩賣，折價比例為10%-30%，魯忠芳母子合計套現(xiàn)近百億元。

對此，部分投資者非常疑惑：2015年減持新規(guī)以后，魯忠芳等是怎么做到這么快速減持的？

事實上，單筆5%以上的協(xié)議轉(zhuǎn)讓并不受到限制；在公司持股50%以上，或均受同一控制人所控制的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，則不受“不低于5%”的限制；此外，交易出質(zhì)人為公司持股2%以上的股東，也可以辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

而大宗交易，連續(xù)的90日內(nèi)，減持股份總數(shù)不超過2%即可不受限制。

魯忠芳母子正好滿足上述條件。

除了魯忠芳母子，其他中公教育高管，也在忙著套現(xiàn)。東方財富數(shù)據(jù)顯示，從去年11月以來，公司董事王振東套現(xiàn)次數(shù)多達17次，總計超過2億元。

這樣頻繁的套現(xiàn)，讓不少投資者心存疑慮，高管是要拿錢“潤”了嗎？這還能有心思好好經(jīng)營公司嗎？

虧損現(xiàn)狀難以扭轉(zhuǎn)

高管大規(guī)模套現(xiàn)背后，中公教育的虧損壓力也在與日俱增。

2022年三季度財報顯示，公司資產(chǎn)負債率為87.04%，賬上流動負債高達65.3億元，其中，有47.3億元是合同負債，主要為協(xié)議班的培訓預收費。

2021年末，中公的賬上還有19.7億元，而到了2022年三季度末，卻僅剩下4.57億元，這點錢還夠不上負債金額的零頭。

近兩年，中公教育的盈利一直在走下坡路。

2021年財報顯示，公司從前一年的盈利23.04億元，轉(zhuǎn)為虧損23.7億元，2022年前三季度，再虧了8.23億元。

與此同時，中公的凈資產(chǎn)也越干越少。

2020年，公司凈資產(chǎn)為42.75億元，2021年減少為18.89億元，到2022年第三季度末更是進一步減少至10.66億元。

最新的業(yè)績預告顯示，中公2022年預計虧損9-12億元。

不單單業(yè)績，在資本市場，中公教育的表現(xiàn)也不佳。

截至今日收盤，中公教育股價報5.04元/股，市值310.84億元，距離最高點2600億元已縮水近90%。

拖欠已久的學員退款，中公能還了嗎？

一直以來，中公教育的商業(yè)模式離不開“保過協(xié)議班”五個字，簡單來說，就是不過包退。

這種方式曾讓中公教育嘗到了好一陣的甜頭：

不僅在公考領域迅速吸納考生，搶占了大量市場，還在2019年2月成功登陸A股，2021年公司市值飆升至2600億元，坐穩(wěn)了行業(yè)龍頭的寶座。

然而，隨著考公漸熱，越來越多人涌入到這片紅海中來，落榜者也就越來越多，中公的退費率隨之飆升。

2019至2020年，中公教育退費率分別為44.14%和46.54%，到了2021年，其退費率已達到68.46%。

采用學員貸模式的退費率則更高，根據(jù)統(tǒng)計，2019年至2020年，其退費率分別為68.46%和73.06%，到2021年已飆升到82.94%。

結果中公卻拿不出這么多錢，甚至因為拖欠考生的費用登上微博熱搜。

2022年3月，中公教育因“貸款培訓，不過退款”事件被中國消費者協(xié)會點名。此后還有中公賣樓退費的消息傳來。

11月，中公教育廣東總部兩位負責退費的人士曾對媒體表示，公司已在努力籌措資金，積極處置公司的非流動性資產(chǎn)，比如賣地，大股東也在減持籌錢。

但直到現(xiàn)在，網(wǎng)絡上相關投訴依舊鋪天蓋地，在黑貓平臺上，中公已收獲投訴超90000條，其中九成以上都與退費問題有關。

最近30天內(nèi)，還有近3000名學員在黑貓哭訴拿不到中公的退款，其中一則投訴理由顯示：到機構溝通，工作人員服務態(tài)度差，還要打人、扔東西。

最新一則投訴理由則顯示：中公教育沒有按照協(xié)議進行退費，嚴重超期，無奈進行分期退款只退了一期便又拖欠，距離第一期退款已經(jīng)過去將近三個月，遠超協(xié)定日期。

從公告來看，2022年11月-12月，魯忠芳先后兩次，向公司全資子公司北京中公教育科技有限公司提供的無息、無擔保借款合同，總計金額不超過20億元。

那么問題來了，這20億都拿來歸還考生了嗎？公告之外，其他減持套現(xiàn)的資金，又用在了什么地方?

結語

實際上，中公教育高度依賴的“不過包退”和“學員貸”這兩種商業(yè)模式，本就是個偽命題，考試通過的比例并不會隨學員增長而增長，反而會隨著學員的快速增長而下降，這個模式具有不可持續(xù)性和不確定性。

這也是中公教育出現(xiàn)資金鏈斷裂、陷入危機的重要原因。

接下來，深陷虧損與投訴風波的中公教育能否上岸小編不知道，反正手持百億套現(xiàn)現(xiàn)金的大股東，應該能上岸了。

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