本報(bào)記者 田 鵬

2月17日，水羊股份、曉鳴股份、華懋科技以及泰坦股份先后發(fā)布關(guān)于發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券有關(guān)消息。今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行跑出“加速度”。截至目前，已有200家公司可轉(zhuǎn)債處于預(yù)案階段。

與此同時(shí)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)配置情緒積極向好。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月17日，年內(nèi)上市15只可轉(zhuǎn)債新券的上市首日平均漲幅突破30%。同時(shí)，可轉(zhuǎn)債打新戶(hù)數(shù)再現(xiàn)千萬(wàn)戶(hù)以上案例。

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“近期轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回暖的主要原因是權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理曹源源在《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)與正股具有很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，因此帶動(dòng)了轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格和成交的回暖。

去年12月份，受正股市場(chǎng)調(diào)整和固定收益類(lèi)產(chǎn)品贖回影響，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒較為低迷，換手率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，并累及新券上市表現(xiàn)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，去年12月份14只可轉(zhuǎn)債新券的上市首日平均漲幅僅22.53%，月度漲幅全年排名倒數(shù)第二，僅高于10月份的21.72%。其中，齊魯轉(zhuǎn)債以4.87%的跌幅報(bào)收于95.13元，成為全年唯一“破發(fā)”的可轉(zhuǎn)債新券。

進(jìn)入2023年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債新券低迷態(tài)勢(shì)有所改觀，尤其是2月份上市新券首日平均漲幅為42.61%，為年內(nèi)平均漲幅突破30%貢獻(xiàn)了力量。具體來(lái)看，2月6日上市的冠盛轉(zhuǎn)債和2月7日上市的福新轉(zhuǎn)債漲幅均超過(guò)30%，分別為35.59%和40.80%；2月8日上市的恒鋒轉(zhuǎn)債和2月10日上市的聲迅轉(zhuǎn)債均在上市首日創(chuàng)下年內(nèi)57.30%的漲幅。

曹源源稱(chēng)，除受二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和成交回暖帶動(dòng)外，近期國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇明顯，經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)確定，帶動(dòng)企業(yè)增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，長(zhǎng)期資金需求增加，為配合年內(nèi)生產(chǎn)計(jì)劃，部分企業(yè)也盡早著手推進(jìn)有關(guān)融資安排。

值得注意的是，在不俗的市場(chǎng)表現(xiàn)刺激下，投資者打新熱情重燃，打新戶(hù)數(shù)再次突破1000萬(wàn)戶(hù)。數(shù)據(jù)顯示，天合光能2月13日發(fā)行的“天23轉(zhuǎn)債”共計(jì)有1017萬(wàn)戶(hù)投資者參與申購(gòu)；2月15日，精鍛轉(zhuǎn)債共有1027萬(wàn)戶(hù)參與打新。

曹源源提示，對(duì)于待上市轉(zhuǎn)債，需從市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)景氣度、企業(yè)成長(zhǎng)性、正股彈性及條款設(shè)置等多方考慮，若存在市場(chǎng)及行業(yè)低迷、正股彈性不佳、條款不具吸引力等問(wèn)題，即使沒(méi)有破發(fā)，新上市個(gè)券的打新收益也會(huì)比較有限。

中泰資本董事王冬偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資者在打新過(guò)程中需要警惕以下兩種風(fēng)險(xiǎn)：一是以配債方式參與新可轉(zhuǎn)債投資，即在可轉(zhuǎn)債打新之前，先買(mǎi)入一定比例的股票，而股票的不確定性要明顯超過(guò)可轉(zhuǎn)債；二是在二級(jí)市場(chǎng)上做可轉(zhuǎn)債的短線買(mǎi)賣(mài)，T+0的交易模式上，會(huì)激發(fā)部分參與者的短線博弈心理，甚至變成可轉(zhuǎn)債二級(jí)市場(chǎng)上的投機(jī)套利者。

新券表現(xiàn)火熱之際，可轉(zhuǎn)債發(fā)行也在提速。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月17日，共有200家公司可轉(zhuǎn)債處于預(yù)案階段。其中，已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的有37家，通過(guò)股東大會(huì)的有135家，此外，還有9家獲發(fā)審委通過(guò)，19家處于董事會(huì)預(yù)案階段。

“市場(chǎng)的活躍可以吸引更多的發(fā)行人參與可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，這對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展是有利的?！蓖醵瑐ケ硎?，活躍的二級(jí)市場(chǎng)可以增加可轉(zhuǎn)債的流動(dòng)性，提高投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債的認(rèn)知度和興趣。

關(guān)鍵詞： 二級(jí)市場(chǎng) 數(shù)據(jù)顯示