黃金今日(3月20日)突破2000美元/盎司。近期多家金融機(jī)構(gòu)陷入流動(dòng)性危機(jī)，雖然各國已經(jīng)積極著手救援，但市場(chǎng)仍舊驚魂未定。避險(xiǎn)資金涌入，黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，最新的金價(jià)已經(jīng)站在2000美元/盎司上方。由于本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)舉行議息會(huì)議，多數(shù)分析認(rèn)為本次加息幅度不會(huì)超過25個(gè)基點(diǎn)，這讓壓制黃金價(jià)格的因素又有所減少。市場(chǎng)認(rèn)為，如果在下半年美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，黃金有望沖擊歷史新高。

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美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期弱化

因?yàn)閷?duì)歐美銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂等因素影響，金價(jià)上周五大漲逾60美元，最高沖擊1988.78美元，收?qǐng)?bào)1983.47美元/盎司，為近一年最高收盤價(jià)。

由于通脹水平居高不下，此前市場(chǎng)一度擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)激進(jìn)加息50個(gè)基點(diǎn)，但是隨著銀行業(yè)危機(jī)的蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的可能性已經(jīng)微乎其微。

據(jù)悉，3月21日到22日，美聯(lián)儲(chǔ)將迎來年內(nèi)第二次議息會(huì)議，并公布最新的利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為34.3%，加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為65.7%；到5月維持利率不變的概率為26.1%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.2%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為15.8%。

除了加息力度減弱之外，對(duì)多個(gè)央行的終端利率預(yù)期也已經(jīng)下降，很多交易員已經(jīng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月份之前降息，這也有望給金價(jià)提供中長線上漲機(jī)會(huì)。

此外，瑞信的流動(dòng)性風(fēng)波也讓市場(chǎng)的神經(jīng)一緊。雖然瑞士聯(lián)邦政府19日宣布，瑞士信貸銀行將被瑞銀集團(tuán)收購， 但這并沒有完全消退投資人對(duì)金融危機(jī)的擔(dān)憂。

中信證券表示，美國2月通脹讀數(shù)總體繼續(xù)回落且基本符合預(yù)期，但核心CPI環(huán)比繼續(xù)走強(qiáng)且超預(yù)期。美國通脹下行趨勢(shì)不改，核心通脹則仍顯較強(qiáng)黏性，在BTFP(銀行定期融資計(jì)劃)工具的支持下，美聯(lián)儲(chǔ)政策或難因硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)事件而就此轉(zhuǎn)向?；鶞?zhǔn)情形下，預(yù)計(jì)3月和5月議息會(huì)議各加息25bps.歐央行3月議息會(huì)議再度加息50bps，量化緊縮計(jì)劃照常，符合市場(chǎng)預(yù)期。相較于美國，中信證券認(rèn)為歐元區(qū)發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，但也應(yīng)留意發(fā)生尾部風(fēng)險(xiǎn)的可能性。歐元區(qū)通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)基準(zhǔn)情形下歐央行將在5月至少加息25bps。

SPDR持倉節(jié)節(jié)攀升

一連串的壞消息，讓黃金的避險(xiǎn)功能發(fā)揮了作用，黃金價(jià)格芝麻開花節(jié)節(jié)高，最新的價(jià)格已經(jīng)站上2000美元/盎司，截至北京時(shí)間16點(diǎn)，金價(jià)最高沖至2009.23美元/盎司。

黃金價(jià)格猛漲，也引起投資人的興趣，3月17日上午，有媒體報(bào)道廣州某百貨公司有一對(duì)夫婦一次對(duì)黃金“掃貨”超過70萬元，據(jù)悉這對(duì)夫婦為資深的投資客。

全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉量也一路上漲，最新的持倉為921.08噸，較前一日加倉6.36噸，此前3月13日也曾加倉11.85噸。而在 3月11日，SPDR的持倉一度低至901.42噸，市場(chǎng)一度懷疑其900噸的支撐力度。

諾安全球黃金基金表示，近期國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在硅谷銀行等多家銀行破產(chǎn)、瑞信違約風(fēng)險(xiǎn)增加、金融市場(chǎng)波動(dòng)和避險(xiǎn)升溫、市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿等多重因素推動(dòng)下，黃金價(jià)格迅猛上行，上周上漲6.48%至1989.25美元/盎司，為歷史第三個(gè)價(jià)格高點(diǎn)——第一個(gè)高點(diǎn)為2020年6月新冠疫情初期的2063.54美元/盎司；第二個(gè)高點(diǎn)為2022年3月俄烏沖突的2050.76美元/盎司。

對(duì)于后市展望，諾安全球黃金基金認(rèn)為，美國乃至全球金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定以及避險(xiǎn)情緒短期內(nèi)將利于金價(jià)走勢(shì)。建議投資者積極關(guān)注近期黃金價(jià)格走勢(shì)，以更好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)把握黃金的投資機(jī)遇。

此前，澳新銀行將黃金年終預(yù)期上調(diào)100美元/盎司至2000美元/盎司，并認(rèn)為金價(jià)下跌幅度有限。澳新銀行稱，強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及隨之而來的美聯(lián)儲(chǔ)終端利率的重新定價(jià)將在短期內(nèi)推動(dòng)金價(jià)上漲。不過顯然澳新銀行的預(yù)測(cè)有些保守。

針對(duì)2023年貴金屬市場(chǎng)的走勢(shì)，賀利氏貴金屬CEO Andre Christl接受采訪時(shí)表示，由于風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)和全球經(jīng)濟(jì)惡化隱憂加劇，市場(chǎng)對(duì)黃金的關(guān)注加強(qiáng)。作為稀缺性高、具有實(shí)物價(jià)值的“安全資產(chǎn)”的需求，金價(jià)全年有可能漲至2050美元/盎司左右。鑒于珠寶飾品需求有望進(jìn)一步復(fù)蘇，也將對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。

國內(nèi)的機(jī)構(gòu)也積極看好今年黃金的表現(xiàn)，中金公司的研報(bào)表示，短期看，雖然美國2月就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，但由于鷹派預(yù)期或已計(jì)入充分，美債利率并未再度上行，金價(jià)韌性較強(qiáng)。再疊加硅谷銀行被接管，反映出美聯(lián)儲(chǔ)加息正在引發(fā)美國金融體系風(fēng)險(xiǎn)加劇，美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)⑦M(jìn)入尾聲。長期看，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲(chǔ)備的購買需求正在系統(tǒng)性上升。

除了黃金之外，華泰證券還提醒投資人可以關(guān)注黃金股，黃金股一般跟隨金價(jià)上漲，且漲幅好于黃金本身；2023年金價(jià)有望迎來上漲，看好黃金板塊的投資機(jī)會(huì)。鉑族金屬價(jià)格基本與黃金同漲，且大部分時(shí)期漲幅超過金價(jià)。2023年鉑族金屬價(jià)格或同步金價(jià)迎來上漲，回收企業(yè)有望受益量價(jià)齊升。

與此同時(shí)，各國央行也在大力買金。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新調(diào)整的數(shù)據(jù)，2023年1月全球央行凈買入黃金的數(shù)據(jù)從31噸上調(diào)至77噸，顯示在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。世界黃金協(xié)會(huì)介紹稱，調(diào)整數(shù)據(jù)的主要原因是新加坡后續(xù)報(bào)告的45噸凈買入，這也使得最終的1月數(shù)據(jù)較去年12月環(huán)比上漲192%。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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