21世紀經(jīng)濟報道記者 張望 報道

欣旺達（300207.SZ）又要再融資了。

根據(jù)3月9日公告，欣旺達擬定增募資不超過48億元，用于總投資56.01億元的SiP系統(tǒng)封測項目、高性能消費類圓柱鋰離子電池項目和補充流動資金。

(相關(guān)資料圖)

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，這是欣旺達自2017年以來進行的第5次再融資。

數(shù)據(jù)顯示，前4次再融資，欣旺達共獲得募資總額107.09億元，加上這次擬再融資的48億元，欣旺達5次再融資總額高達155.09億元。

而欣旺達對本次定增再融資已經(jīng)成竹在胸。

“定增對象有幾家已經(jīng)確定了?！毙劳_有關(guān)人士3月9日下午向21世紀經(jīng)濟報道記者透露。

兩募投項目未達承諾效益

此次定增再融資，欣旺達的募投項目主要跟消費電子相關(guān)。

欣旺達公告稱，隨著新消費趨勢下不斷變化的消費需求，帶動消費鋰電池市場需求增長。其援引的中信證券研究部統(tǒng)計及預(yù)測顯示，2022年全球消費鋰電池需求量為95GWh，預(yù)計2025年將達125GWh，復(fù)合增長率為9.5%。

欣旺達表示，SiP封裝作為一種先進的封裝技術(shù)，在消費電子/移動設(shè)備、通訊/基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用空間。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)預(yù)測，SiP市場規(guī)模將從2020年的140億美元增長至2026年的190億美元，其中消費電子SiP市場規(guī)模將從119億美元增長至157億美元，是先進封裝最大的細分市場。

而欣旺達本次擬募投的SiP系統(tǒng)封測項目，總投資22.03億元，擬使用募資20.31億元，建設(shè)期為3年，項目達產(chǎn)后將主要形成年產(chǎn)1.1億只SiP系統(tǒng)封裝電源管理系統(tǒng)產(chǎn)能。

高性能消費類圓柱鋰離子電池項目建設(shè)期同樣是3年，總投資為19.87億元，擬使用募資13.58億元，達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)3.1億只高性能消費類圓柱鋰離子電芯產(chǎn)能。

作為消費電池行業(yè)龍頭，欣旺達已經(jīng)在鋰離子電池領(lǐng)域不斷拓展，實現(xiàn)了產(chǎn)品類別從消費到動力到儲能的延伸。

2022年半年報表明，欣旺達的消費類電池營收達到129億元，占比為 59.4%；電動汽車類電池營收42億元，占比為19.34%；儲能類電池收入1.79億元，占比為 0.83%。

“目前公司的產(chǎn)能還是以消費類電池為主，預(yù)計2022年全年的收入比例跟上半年差不多。”前述欣旺達有關(guān)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“往后電動汽車類電池增長會比較快?！?/p>

但欣旺達頻繁再融資投入消費類電池和汽車類電池項目，卻存在沒有達到承諾效益的問題。

3月9日公告顯示，欣旺達2017年定增募投的動力類鋰電池生產(chǎn)線建設(shè)項目，承諾效益為15.79億元，但2020年至2022年的實際效益皆為零，并且截至2022年底的累計產(chǎn)能利用率僅為71.9%。

欣旺達2020年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募投的消費類鋰離子電芯擴產(chǎn)項目，承諾效益為1.17億元，但截至2022年底的累計產(chǎn)能利用率為74.58%，實現(xiàn)效益9624萬元，與承諾效益存在一定差距。

2021年定增對象浮虧47.9%

盡管欣旺達宣稱公司正處于快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，但由于股價持續(xù)回落，套牢了此前的定增參與對象。

2021年11月，欣旺達向三峽資本、華友控股集團等16家特定投資者發(fā)行9343.82萬股，募資39.15億元，發(fā)行價為41.9元/股，但這些定增股于2022年5月30日解除限售上市流通后，欣旺達的股價卻一直低于定增價。

以欣旺達截至2023年3月9日的收盤價20.93元/股計算，上述定增股東的帳面浮虧高達47.9%。

“股價漲跌有很多原因，2021年的定增對象是長線投資，目前沒有減持?！鼻笆鲂劳_有關(guān)人士如此向21世紀經(jīng)濟報道記者解釋。

而欣旺達正在通過動力電池構(gòu)建第二增長極。

“以后公司的增速主要在動力電池，我個人是比較樂觀的。”上述欣旺達有關(guān)人士說。

據(jù)欣旺達有關(guān)人士透露，公司規(guī)劃5年內(nèi)動力電池達到250 Gwh，“這是已經(jīng)落地的產(chǎn)能規(guī)劃，這項目都已經(jīng)在建設(shè)了。”

這對于欣旺達來說無疑是一個飛躍。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，欣旺達動力電池出貨量合計僅為3.95Gwh。

“我們公司對動力電池業(yè)務(wù)比較看好，擴張速度比較快?！鄙鲜鲂劳_有關(guān)人士表示，“250 Gwh算比較頭部了，但跟寧德時代、比亞迪比還是有差距，應(yīng)該是排在行業(yè)第四、第五的位置?！?/p>

按照國海證券研報測算，欣旺達2022-2023年處于產(chǎn)能加速期，預(yù)計2022年產(chǎn)能將達到37.6Gwh，2023年產(chǎn)能將達到79.6 Gwh。

但大規(guī)模擴張需要巨額資金支持，而動力電池屬于重資產(chǎn)行業(yè)。

國海證券研報表明，一般1GWh電池產(chǎn)線需要投資3-4億元，資金進入壁壘較高，并且只有前期的高投入才能形成產(chǎn)能的規(guī)模優(yōu)勢。

“資金肯定是有缺口的?！鄙鲜鲂劳_有關(guān)人士稱，“但公司現(xiàn)在動力電池的訂單不錯，產(chǎn)能利用率比較充足，基本所有的產(chǎn)能都開著?！?/p>

而欣旺達的動力電池盈利能力也在明顯提高，2021年動力電池業(yè)務(wù)毛利率為-0.87%，較2020年提高13.98%，2022 年上半年毛利率達到8.76%。

“我們的優(yōu)勢是快速反應(yīng)能力和成本管控、品質(zhì)管理比較強。”上述欣旺達有關(guān)人士說。

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