謝敏

2月11日、18日、25日，明牌珠寶先后三次發(fā)布延期回復(fù)關(guān)注函公告。

日前，明牌珠寶（002574.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，將延期回復(fù)深交所關(guān)注函，爭(zhēng)取在3月3日前完成回復(fù)及披露工作。

(資料圖片僅供參考)

這已經(jīng)是明牌珠寶第三次申請(qǐng)延期回復(fù)。自2月6日收到深圳證券交易所關(guān)注函以來(lái)，按照要求，明牌珠寶需在2月10日前，將有關(guān)材料報(bào)送深交所，并對(duì)外披露。但明牌珠寶不斷推遲回復(fù)，理由均為需進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。

此次回復(fù)事項(xiàng)與明牌珠寶百億投資光伏戰(zhàn)略相關(guān)。從財(cái)報(bào)上看，明牌珠寶不具備豪擲光伏項(xiàng)目的資金實(shí)力；從往期經(jīng)營(yíng)上看，明牌珠寶頻頻跨界行為沒(méi)給公司利潤(rùn)帶來(lái)正向拉升。如今，明牌珠寶屢次推遲對(duì)相關(guān)信息披露時(shí)間，更是惹來(lái)外界質(zhì)疑。有投資者直言，光伏項(xiàng)目是蹭熱度，還是實(shí)實(shí)在在的投資？

2月27日，時(shí)代周報(bào)記者致電明牌珠寶，電話(huà)未得到接聽(tīng)。

截至2月27日收盤(pán)，明牌珠寶以下跌2.63%報(bào)收7.41元，公司市值跌破40億元。

關(guān)注函回復(fù)三度“難產(chǎn)”

自2016年9月簽約劉濤做代言人之后，明牌珠寶在過(guò)去五年時(shí)間都沒(méi)有像如今這樣受到資本市場(chǎng)的關(guān)注。

事情的起因源于一則跨界投資通告。2月3日晚間，明牌珠寶稱(chēng)，將投資建設(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠”項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約100億元。

公告發(fā)布后的第一個(gè)交易日，明牌珠寶開(kāi)盤(pán)30分鐘內(nèi)完成漲停，之后連續(xù)三個(gè)交易日，明牌珠寶收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。

這一現(xiàn)象與明牌珠寶宣布投資光伏前相反。自2023年開(kāi)年以來(lái)，明牌珠寶股價(jià)起伏式走低，至2月3日發(fā)布投資公告前僅為5.69元。

在光伏利好消息的助推下，至2月27日收盤(pán)，明牌珠寶的股價(jià)已升至7.41元，期間最高漲至7.96元。

與股市的熱鬧不同，明牌珠寶投資光伏背后疑點(diǎn)重重。

首先需要考慮的是錢(qián)從哪兒來(lái)。根據(jù)明牌珠寶2022年三季報(bào)，截至2022年9月30日，明牌珠寶貨幣資金11.07億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為7.55億元，此外還有2.32億元的短期借款。而光伏項(xiàng)目投資卻需100億元。

明牌珠寶曾回復(fù)媒體稱(chēng)，后續(xù)融資安排也要等有需要的時(shí)候做相關(guān)披露，目前只是意向性的東西。

除金額差異巨大外，明牌珠寶跨界光伏是否具備相應(yīng)資質(zhì)、人才技術(shù)等問(wèn)題同樣需要進(jìn)一步解答。2月6日，深交所發(fā)布關(guān)注函，連續(xù)追問(wèn)5個(gè)問(wèn)題，就投資風(fēng)險(xiǎn)、投資決策合理性、信息披露合規(guī)性等方面，要求明牌珠寶于2月10日前回復(fù)。

2月11日、18日、25日，明牌珠寶先后三次發(fā)布延期回復(fù)關(guān)注函公告。

在最新的一次公告中，明牌珠寶表示，將于3月3日前，完成回復(fù)及披露工作。若明牌珠寶之后不再申請(qǐng)延期，意味著，此次回復(fù)花費(fèi)明牌珠寶近一個(gè)月時(shí)間。

河南澤槿律師事務(wù)所主任付建告訴時(shí)代周報(bào)記者，屢次延期回復(fù)關(guān)注函，未按時(shí)主動(dòng)履行披露義務(wù)，一方面，說(shuō)明公司的治理結(jié)構(gòu)以及內(nèi)控機(jī)制不完備，另一方面，也說(shuō)明上市公司缺乏規(guī)則意識(shí)，是治理水平低下的表現(xiàn)。如果上市公司通過(guò)多次延期回復(fù)關(guān)注函的方式，隱瞞公司實(shí)際情況，未履行信息披露義務(wù)，則可能會(huì)受到監(jiān)管部門(mén)的處罰。

業(yè)務(wù)跨界如同兒戲？

這不是明牌珠寶第一次跨界。

2015年，明牌珠寶宣布7億元投資蘇州好屋。之后，因蘇州好屋數(shù)年業(yè)績(jī)承諾不達(dá)標(biāo)，致使明牌珠寶業(yè)績(jī)大滑坡。

2022年，因房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模需求劇增逾萬(wàn)億，明牌珠寶擬開(kāi)展房地產(chǎn)銷(xiāo)售經(jīng)紀(jì)類(lèi)業(yè)務(wù)。使用資金總額不超過(guò)3億元。疑惑的是，多鯨公司仍向蘇州好屋購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，向其支付平臺(tái)信息服務(wù)費(fèi)。

2023年，“雙碳”背景下，清潔能源產(chǎn)業(yè)的需求非常旺盛，光伏賽道涌入大批非職業(yè)“選手”。明牌珠寶作為跨界參賽者，豪賭100億元，砸入光伏賽道。

北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海坤告訴時(shí)代周報(bào)記者，光伏行業(yè)是一個(gè)資產(chǎn)密集型、技術(shù)密集型的雙密集型產(chǎn)業(yè)。進(jìn)入光伏行業(yè)，首先需要充足的資本進(jìn)行持續(xù)性的投入；其次，需要有人才、技術(shù)和設(shè)備，從而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的升級(jí)迭代。

祁海坤提醒道，行業(yè)迭代較快，需要持續(xù)的研發(fā)投入和工業(yè)升級(jí)，非常考驗(yàn)企業(yè)的生存能力。由于光伏行業(yè)存在著不同的技術(shù)路線(xiàn)問(wèn)題，一旦技術(shù)路線(xiàn)走錯(cuò)，很可能就是竹籃打水一場(chǎng)空，面臨投資失敗的問(wèn)題。

截至發(fā)稿，明牌珠寶仍未闡釋清楚自己是否具備資金、技術(shù)實(shí)力。同時(shí)，明牌珠寶跨界光伏的行為引來(lái)不少投資者的質(zhì)疑。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)詢(xún)問(wèn)，“近年來(lái)，跨界光伏項(xiàng)目公司眾多，不少公司公告后光伏沒(méi)有進(jìn)展，蹭熱度來(lái)抬高股價(jià)后股東出貨。明牌珠寶光伏項(xiàng)目是蹭熱度還是實(shí)實(shí)在在的投資光伏項(xiàng)目？”

明牌珠寶回復(fù)稱(chēng)，基于當(dāng)前的光伏產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境、公司經(jīng)營(yíng)狀況等因素，經(jīng)過(guò)審慎決策，公司擬投資實(shí)施光伏電池項(xiàng)目。

盡管受光伏行業(yè)利好消息推動(dòng)，明牌珠寶股價(jià)拉升明顯，并在2月13日，股價(jià)一度沖至7.96元每股，創(chuàng)出近四年來(lái)的最高點(diǎn)。截至2月27日，明牌珠寶市值達(dá)39.12億元。但經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略模糊、主業(yè)不振等問(wèn)題卻難以長(zhǎng)期支撐公司的高股價(jià)。

在萬(wàn)聯(lián)證券匯鑫投顧團(tuán)隊(duì)看來(lái)，明牌珠寶短期處于震蕩，中期處于震蕩趨勢(shì)中，整體風(fēng)險(xiǎn)性偏高。該股近期股性較差，波動(dòng)率較高。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴時(shí)代周報(bào)記者，明牌珠寶頻頻跨界，反映出公司對(duì)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方向的舉棋不定和主觀隨意性，“同時(shí)，也存在以跨界投資為名而蹭熱點(diǎn)進(jìn)行市值管理的嫌疑?！?/p>

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