39億接手申通！要獨(dú)立上市的菜鳥“養(yǎng)股”通達(dá)系？

斥資近39億，成為申通單一持股比例最大股東，要獨(dú)立上市的菜鳥集團(tuán)出手了！??????

6月6日，申通快遞股份有限公司公告稱，大股東德峨實(shí)業(yè)與浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司（菜鳥供應(yīng)鏈）簽署了《關(guān)于申通快遞股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，德峨實(shí)業(yè)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向菜鳥供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)讓其持有的申通快遞25%股份。

(資料圖片)

根據(jù)股權(quán)關(guān)系，德峨實(shí)業(yè)由阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司全資持股，是申通快遞單一持股比例最高的第一大股東。菜鳥供應(yīng)鏈由菜鳥集團(tuán)全資持股，是阿里巴巴集團(tuán)旗下企業(yè)。

據(jù)了解，本次共計(jì)轉(zhuǎn)讓申通3.83億股無限售流通股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為38.78億元。轉(zhuǎn)讓完成后，德峨實(shí)業(yè)將不再持有申通股份，菜鳥供應(yīng)鏈則持有25%股份，成為申通單一持股比例最大股東。

不止25%，菜鳥持股比例或再提升???????????

關(guān)于此次收購，申通在公告中提到：“本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份屬于股東同一控制下不同主體之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，不涉及亦不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變化?！?/p>

看起來這只是一次尋常的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但聯(lián)想到阿里啟動(dòng)旗下各業(yè)務(wù)板塊分拆獨(dú)立上市的計(jì)劃，讓這次菜鳥集團(tuán)接手申通股份顯得意義非凡。

2023年3月，阿里啟動(dòng)“1+6+N”組織變革：在“1”阿里巴巴集團(tuán)之下，將設(shè)立“6”六大業(yè)務(wù)集團(tuán)阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛，以及“N”多家業(yè)務(wù)公司。菜鳥集團(tuán)就是那6大支柱之一，5月18日，阿里董事會(huì)批準(zhǔn)啟動(dòng)菜鳥集團(tuán)上市計(jì)劃，擬在未來12到18個(gè)月內(nèi)完成。

實(shí)際上，在菜鳥的業(yè)績中，阿里內(nèi)部貢獻(xiàn)占據(jù)一定比重，2023財(cái)年28%的收入來自內(nèi)部客戶。若獨(dú)立上市，菜鳥也得向外界證明，其獨(dú)立成長及盈利的能力。

“對于菜鳥而言，強(qiáng)化與通達(dá)系的同盟，不僅提升規(guī)模，也可強(qiáng)化競爭力?！?業(yè)內(nèi)人士指出，在這次阿里內(nèi)部轉(zhuǎn)讓中，拿下上市公司申通是菜鳥集團(tuán)不錯(cuò)的選擇，為自己上市再添一個(gè)籌碼。 這兩年，申通的體量提升迅速。2022年，其累計(jì)快遞業(yè)務(wù)量為129.47億票，同比增長16.89%，市場占有率11.71%，同比提升1.48個(gè)百分點(diǎn)。

不難看出，本次股份轉(zhuǎn)讓是為了給菜鳥的獨(dú)立上市做準(zhǔn)備。

值得關(guān)注的是，申通快遞此前公布的2022年報(bào)顯示，目前公司控股股東為陳德軍和陳小英。在前十大股東中，恭之潤、德殷投資、德潤二、陳德軍、陳小英及磐耀通享3號為一致行動(dòng)關(guān)系，共計(jì)持股36%左右。

而在去年12月27日，阿里網(wǎng)絡(luò)曾與德殷投資、陳德軍、陳小英簽署了《經(jīng)第二次修訂和重述的購股權(quán)協(xié)議之延期協(xié)議》。協(xié)議約定，阿里網(wǎng)絡(luò)或其指定第三方有權(quán)自該協(xié)議生效之日至2025年12月27日（含當(dāng)日）期間，向德殷投資和陳德軍、陳小英發(fā)出書面通知要求購買，包括德潤二100%的股權(quán)或德潤二屆時(shí)持有的4.9%的上市公司股份，以及恭之潤100%的股權(quán)或恭之潤屆時(shí)持有的16.1%的上市公司股份。

簡單來說，菜鳥供應(yīng)鏈后續(xù)有權(quán)要求阿里網(wǎng)絡(luò)優(yōu)先指定其作為購股權(quán)的行權(quán)主體，從而直接或間接、一次性或分批獲得申通共計(jì)21%的股份。再加上即將受讓的25%，菜鳥或?qū)⒊钟猩晖?6%的股份，甚至遠(yuǎn)超現(xiàn)有控股股東。

投資版圖進(jìn)一步擴(kuò)張的菜鳥，正朝著上市目標(biāo)高歌猛進(jìn)。

內(nèi)部騰挪，“十年一劍”菜鳥打造中國最大快遞集群???????????

2023年是菜鳥成立十周年，十年一劍，菜鳥磨成了。

十年前的5月28日，在馬云謀劃下，由阿里牽頭、銀泰聯(lián)合復(fù)星、富春、申通、圓通、中通、韻達(dá)、順豐等共同組建菜鳥的前身“中國智能物流骨干網(wǎng)”。

菜鳥從一誕生就是阿里集團(tuán)的一個(gè)超級組合，當(dāng)年阿里不僅持股申通快遞，手上還持有順豐、圓通、韻達(dá)、中通、百世集團(tuán)等國內(nèi)頭部快遞公司。

雖然后來順豐等退出菜鳥，但馬云已創(chuàng)造了中國快遞史上的一個(gè)奇跡，整合了中國最多快遞企業(yè)打造了一張數(shù)字化快遞物流服務(wù)網(wǎng)——菜鳥網(wǎng)絡(luò)。

同時(shí)，靠著占據(jù)中國電商包裹市場超過70%以上的阿里系包裹才是申通、圓通、中通、韻達(dá)的“奶爸”，而通達(dá)系部分企業(yè)曾經(jīng)超90%的包裹都來自阿里。有阿里撐腰，“菜鳥聯(lián)盟”也成立了。

然而，互聯(lián)網(wǎng)江湖風(fēng)云巨變。隨著拼多多的崛起，抖音電商、快手電商半路殺出，中國電商包裹越來越多元化。2017年京東集團(tuán)率先把京東物流集團(tuán)獨(dú)立化，2021年5月28日，京東物流集團(tuán)成功在香港上市。

截至目前，京東物流已經(jīng)手握德邦快遞、達(dá)達(dá)集團(tuán)、嘉實(shí)京東倉儲(chǔ)物流REIT三個(gè)上市品牌，此前還收購上市公司新寧物流（已退出）、中國物流資產(chǎn)（已退市）。

挑戰(zhàn)就在菜鳥面前，也許在馬云、張勇心中：菜鳥要么不上市，要上市就要比同行飛得更高！

如何飛得更高？阿里掌握著申通、圓通、中通、韻達(dá)的股份，是阿里在物流圈不可多得的王牌。如今，阿里已經(jīng)把第一張王牌打出來，以近39億元轉(zhuǎn)給菜鳥集團(tuán)。

各界都在觀望，大家認(rèn)為這是一個(gè)微妙的選擇，一旦阿里把申通股份給予菜鳥，那后續(xù)會(huì)不會(huì)也把手上所有持的中通、圓通、韻達(dá)股份也轉(zhuǎn)給菜鳥？

物流與供應(yīng)鏈專家楊達(dá)卿認(rèn)為，如果后續(xù)阿里持有的中通、圓通、韻達(dá)等股份，也通過轉(zhuǎn)讓的形式給予菜鳥，無疑將進(jìn)一步提高后者的估值。另一方面，對“四通一達(dá)”的投資，也能夠?yàn)椴锁B帶來更多業(yè)務(wù)上的協(xié)同。

他進(jìn)一步指出，比如就在這次收購股份之前，菜鳥就與申通達(dá)成了合作，宣布啟動(dòng)全國重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)圈物流升級計(jì)劃，推出智選倉配次日達(dá)服務(wù)。

據(jù)悉，該服務(wù)僅需“經(jīng)濟(jì)型倉配價(jià)格”就能享有次日達(dá)的配送時(shí)效。這一點(diǎn)，跟京東物流618期間推進(jìn)的“經(jīng)濟(jì)型倉儲(chǔ)產(chǎn)品”有著不謀而合之處，也可稱得上是一次擺在明面上的對決。

如果菜鳥能夠按照計(jì)劃完成上市工作，2024年，積極謀求外部合作的菜鳥與穩(wěn)步獨(dú)立發(fā)展的京東物流，還將開辟出資本市場這一新戰(zhàn)場。屆時(shí)，菜鳥CEO萬霖建設(shè)“全球領(lǐng)先的綜合數(shù)智物流集團(tuán)”的夢想，也將迎來前所未有的考驗(yàn)。

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文、編輯丨 《浙商》全媒體記者? 陳曉??

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