恒瑞醫(yī)藥2022年減收減利，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~遭遇滑鐵盧。

(資料圖片僅供參考)

2022年?duì)I業(yè)收入下降了將近18%。凈利潤(rùn)，下降了將近15%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，下降了將近70%。

應(yīng)該說(shuō)營(yíng)業(yè)收入萎縮，盈利能力下降，現(xiàn)金流能力也下降，這是2022年恒瑞醫(yī)藥給人的一個(gè)非常清晰的認(rèn)識(shí)，但實(shí)際上企業(yè)凈利潤(rùn)的規(guī)模比現(xiàn)在應(yīng)該還小。

公司2022年度累計(jì)研發(fā)投入達(dá)到63.46億元，同比增加2.29%，研發(fā)投入占銷(xiāo)售收入的比重同比提升至29.83%，創(chuàng)公司歷史新高，其中費(fèi)用化研發(fā)投入48.87億元，研發(fā)費(fèi)用占銷(xiāo)售收入比重提升至22.97%，也就是說(shuō)企業(yè)高度重視研究與開(kāi)發(fā)。

如果把開(kāi)發(fā)支出都計(jì)入利潤(rùn)表的話，它的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、核心利潤(rùn)和凈利潤(rùn)將會(huì)進(jìn)一步的下降。

那我們?cè)趺纯雌髽I(yè)未來(lái)的發(fā)展呢？

應(yīng)該說(shuō)恒瑞醫(yī)藥是一個(gè)堅(jiān)持走價(jià)值創(chuàng)造路線的這樣一個(gè)企業(yè)。

企業(yè)主要靠研發(fā)驅(qū)動(dòng)解決創(chuàng)新藥的問(wèn)題，靠營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)解決市場(chǎng)開(kāi)拓的問(wèn)題。

在過(guò)去一段時(shí)間里面，由于集采的問(wèn)題，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入是有所下降的，但企業(yè)的毛利率并沒(méi)有得到重大的沖擊。

企業(yè)在2022年它的毛利率是83.61%， 2023年第一季度，還有所回升。也就是說(shuō)，集采并沒(méi)有讓它的毛利率出現(xiàn)大幅度的下滑，它的核心競(jìng)爭(zhēng)力仍然存在。

由于集采的問(wèn)題，降低了銷(xiāo)售費(fèi)用的規(guī)模，但企業(yè)一直沒(méi)有放松，一方面強(qiáng)力加大研發(fā)投入，一方面又積極拓展市場(chǎng)。企業(yè)未來(lái)的前景應(yīng)該是不錯(cuò)的。

在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，合并資產(chǎn)的規(guī)模達(dá)到了423.55億，非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)將近194億元。幾乎一半的資產(chǎn)是非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，大量的集中在貨幣資金和一些小項(xiàng)目的投資上，從整體來(lái)看的話，企業(yè)可動(dòng)用的貨幣資源相當(dāng)充分，企業(yè)的融資能力也是相當(dāng)強(qiáng)的。

如果企業(yè)未來(lái)希望通過(guò)融資促發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展將會(huì)是大跨步的。

當(dāng)然，如果企業(yè)繼續(xù)聚焦于現(xiàn)有的價(jià)值創(chuàng)造，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)高水平的研發(fā)和高力度的營(yíng)銷(xiāo)，企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展也應(yīng)該是有發(fā)展空間的。

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