何明俊

來源:時代周報

億緯鋰能困在“增收不增利”的狀態(tài)中已有3年之久

(資料圖片)

千億動力電池廠商，未能改寫毛利率下滑的局面。

4月17日晚，億緯鋰能披露2022年報。財報顯示，2022年億緯鋰能實現(xiàn)營業(yè)收入363.04億元，同比增長114.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤35.09億元，同比增長20.76%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤26.95億元，同比增長5.81%。

值得注意的是，億緯鋰能的毛利率依然保持下滑趨勢。財報顯示，2020年至2022年，億緯鋰能毛利率分別為29.01%、21.57%和16.43%，已是連續(xù)三年下滑。對此，時代周報記者致電億緯鋰能，相關工作人員表示，當前是財報窗口期，不方便回答此類問題。

4月18日，億緯鋰能股價拉升后迅速跳水，報收67.86元/股，跌1.61%，市值1388億元。

在營收方面，億緯鋰能已連續(xù)3年實現(xiàn)高增長。財報顯示，2020年至2022年，億緯鋰能分別實現(xiàn)營業(yè)收入81.62億元、169.00億元和363.04億元，接連翻倍。

業(yè)務上來看，2022年億緯鋰能傳統(tǒng)的消費電池業(yè)務保持穩(wěn)定，實現(xiàn)營業(yè)收入85.13億元，同比增長23.81%；動力電池業(yè)務和儲能電池業(yè)務合計實現(xiàn)營業(yè)收入276.82億元，同比激增176.63%。

“報告期內，公司在國內率先完成了46系列等三元高比能大圓柱電池的布局，在湖北荊門、四川成都、遼寧沈陽等地區(qū)規(guī)劃了產(chǎn)能，并已獲得成都大運、德國寶馬等國內外眾多一流車用客戶的定點?！眱|緯鋰能在財報中總結了動力電池業(yè)務2022年的成績。

億緯鋰能亦在財報中表現(xiàn)了對儲能電池業(yè)務的看好?！皥蟾嫫趦?，公司參與國家電網(wǎng)、中國南方電網(wǎng)的智慧電網(wǎng)建設，聯(lián)手林洋能源成立儲能電池項目，同時與美國頭部儲能系統(tǒng)集成商簽署了供貨協(xié)議，構建儲能新平臺。結合對未來儲能發(fā)展趨勢和市場需求判斷，公司率先發(fā)布領先技術產(chǎn)品LF560K，該產(chǎn)品采用超大電池CTT技術，實現(xiàn)電芯及系統(tǒng)層級成本雙降，并策劃全球第一個隔墻供應及規(guī)模最大60GWh儲能電池工廠，持續(xù)帶動儲能電池業(yè)務領先及高速發(fā)展。”

但億緯鋰能困在“增收不增利”的狀態(tài)中已有3年之久。

2022年報顯示，億緯鋰能僅第三季度突破10億元歸母凈利潤，達13.06億元，其余季度均不到10億元。盡管公司自2020年二季度以來單季歸母凈利潤均可保持5億元以上，但10億元的門檻依然難以突破。

時代周報注意到，伴隨著營業(yè)收入的增長，億緯鋰能的營業(yè)成本也同樣大幅增長，甚至超過營業(yè)收入增速。財報顯示，2020年至2022年，億緯鋰能營業(yè)成本分別為57.94億元、132.54億元和303.38億元。2022年營業(yè)成本增速為128.9%，高于同年營業(yè)收入增速。

進入2023年以來，碳酸鋰價格大幅下跌。4月18日，據(jù)上海有色網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，鋰電材料報價全線下跌，電池級碳酸鋰跌1000元/噸，報18.6萬元/噸，今年迄今累計跌幅近64%。

對于鋰價的下跌，億緯鋰能曾在投資者互動平臺表示，碳酸鋰價格持續(xù)下行，一方面，可以降低電池廠的采購成本，作為鋰電池中游四大件，正極材料成本占比較高，碳酸鋰價格持續(xù)下降，可以在一定程度上降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本。另一方面，伴隨價格傳導，下游客戶預期可以享受成本下降的好處，優(yōu)化產(chǎn)品定價，促進銷量提升，從而反向促進電池廠的出貨量。

4月9日，億緯鋰能發(fā)布2023年第一季度業(yè)績預告，預計歸母凈利潤約10.42億至11.47億元，同比增長100%至120%。市場人士分析，億緯鋰能一季度業(yè)績表現(xiàn)較好，與鋰價的下跌不無關系。億緯鋰能則表示，業(yè)績變動主要原因是，公司繼續(xù)加大新技術新產(chǎn)品的研發(fā)力度，支撐主營業(yè)務快速成長，并且隨著新工廠、新產(chǎn)線進入量產(chǎn)階段，帶來2023年第一季度營業(yè)收入同比增長約60%。

但一季度業(yè)績的增長并未反映到股價上。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2022年8月24日，億緯鋰能股價達到年內高點121.8元/股，2023年3月20日下探到年內低點61.38元/股，區(qū)間跌幅高達49.61%，幾近腰斬。

值得一提的是，億緯鋰能還在二級市場上進行了不少投資，但去年回報寥寥。財報顯示，2022年億緯鋰能將持有的華友鈷業(yè)（603799.SH）和眾泰汽車（000980.SZ）拋售，按最初投資成本計算，合計獲利約3060萬元。此外，億緯鋰能仍持有廣州發(fā)展（600098.SH），但這筆投資目前處于虧損狀態(tài)。

關鍵詞：