中重科技擬登陸上交所主板，即將于3月13日上會接受審核。

(相關(guān)資料圖)

來源|時代商學(xué)院

作者|孫沐霖

編輯|孫一鳴

3月13日，中重科技（天津）股份有限公司（下稱“中重科技”）即將上會接受審核，擬登陸上交所主板。該公司主要從事集智能裝備及生產(chǎn)線的研發(fā)、工藝及裝備設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、技術(shù)服務(wù)及銷售。

公開資料顯示，2021年，國茂股份（603915.SH）及其關(guān)聯(lián)方等股東突擊入股中重科技。同年，中重科技對國茂股份關(guān)聯(lián)方的采購金額激增。

此外，報(bào)告期內(nèi)，中重科技業(yè)績波動極大，新股東突擊入股的當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比激增223.73%，但2022年該公司營業(yè)收入?yún)s同比下滑14.1%，財(cái)報(bào)真實(shí)性存疑。

國茂股份等股東突擊入股，關(guān)聯(lián)交易激增或涉利益輸送

招股書顯示，中重科技成立于2001年，由谷峰蘭和馬冰冰母女共同出資設(shè)立。截至2023年2月27日，馬冰冰和谷峰蘭分別直接持有中重科技59.82%和14.96%的股份，兩人合計(jì)持有中重科技74.78%的股份，為中重科技的控股股東與實(shí)際控制人。

值得一提的是，截至2023年2月27日，中重科技前十大股東中，有一半股東在中重科技提交IPO申請前的一年內(nèi)突擊入股。

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，中重科技于2021年12月28日首次披露上交所主板IPO招股書。據(jù)招股書，2021年4月16日，中重科技以14.21元/股的增資價格引入新股東國茂股份、天津華瑞達(dá)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“天津華瑞達(dá)”）、沈惠萍、王洪新、杜寶珍，上述股東的增資金額分別為1.33億元、1.33億元、9500萬元、5700萬元、1900萬元，增資完成后分別持有中重科技7%、7%、5%、3%、1%的股份。

此外，國茂股份的實(shí)際控制人為徐國忠，沈惠萍為徐國忠妻子，天津華瑞達(dá)為國茂股份的關(guān)聯(lián)方。

天眼查顯示，天津華瑞達(dá)的執(zhí)行事務(wù)合伙人為徐國忠，其持有天津華瑞達(dá)0.5%的股份。該公司成立于2021年3月4日，即突擊入股中重科技前一個月。

值得注意的是，徐國忠、沈惠萍之子為徐彬，在國茂股份及其關(guān)聯(lián)方突擊入股的2021年，徐彬岳父唐瑞剛、岳母黃燕實(shí)際控制的江陰大地裝備股份有限公司（下稱“江陰大地”）一躍成為中重科技第五大供應(yīng)商。當(dāng)期，中重科技對江陰大地的關(guān)聯(lián)采購金額達(dá)4604.64萬元，占采購總額的3.33%。

招股書顯示，2022年上半年，江陰大地已成為中重科技的第一大供應(yīng)商，當(dāng)期中重科技對江陰大地的采購金額為3995.99萬元，占采購總額的比重為6.8%。

據(jù)招股書，中重科技與江陰大地的合作時間始于2017年，但在2021年之前，江陰大地并非中重科技的前五大供應(yīng)商。2020年，中重科技對第五大供應(yīng)商的采購金額為850.2萬元，很明顯，當(dāng)年中重科技對江陰大地的采購金額低于這一金額。

在國茂股份及其關(guān)聯(lián)方入股后，中重科技對關(guān)聯(lián)方江陰大地的采購額迅速大增，這背后是否存在利益輸送問題？

對此，在IPO申請文件反饋意見中，證監(jiān)會要求中重科技說明國茂股份和江陰大地的基本情況，（江陰大地）成為關(guān)聯(lián)方前后雙方交易情況是否發(fā)生變化，是否存在對中重科技或關(guān)聯(lián)方的利益輸送，是否存在替中重科技承擔(dān)成本的情形。

2021年前五大客戶均為新增，新簽訂單額腰斬

在國茂股份等股東突擊入股當(dāng)年，除了關(guān)聯(lián)采購激增，中重科技的經(jīng)營業(yè)績也突飛猛進(jìn)。

招股書顯示，2019—2022年上半年（下稱“報(bào)告期”），中重科技的營業(yè)收入分別為5.89億元、5.5億元、17.79億元、9.24億元，凈利潤分別為1.24億元、0.97億元、2.81億元、1.67億元。

需注意的是，2019—2022年上半年，中重科技的營收增速分別為-30.28%、-6.71%、223.73%、42.48%、凈利潤增速分別為-31.72%、-21.72%、189.15%、32.99%。

不難發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，中重科技的經(jīng)營業(yè)績劇烈波動。在連續(xù)兩年業(yè)績下滑后，中重科技的業(yè)績在2021年突然暴漲，不過，其2022年上半年業(yè)績增速已大幅下滑。

好景不長。據(jù)招股書，2022年，中重科技的營業(yè)收入大幅萎縮，經(jīng)會計(jì)師審閱的營業(yè)收入為15.28億元，同比下滑14.1%。

值得注意的是，中重科技2021年前五大客戶均為當(dāng)年新增客戶。

招股書顯示，2021年，中重科技前五大客戶分別為河北天柱鋼鐵集團(tuán)有限公司、山西建龍實(shí)業(yè)有限公司、云南玉溪仙福鋼鐵（集團(tuán)）有限公司、安鋼集團(tuán)信陽鋼鐵有限責(zé)任公司、河北鑫達(dá)鋼鐵集團(tuán)有限公司（下稱“鑫達(dá)鋼鐵”），中重科技對上述前五大客戶的銷售金額分別為3.68億元、3.31億元、2.23億元、2.06億元、1.72億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為20.67%、18.61%、12.54%、11.59%、9.65%。

此外，中重科技對前五大客戶的銷售金額從2020年的3.5億元提升至2021年的13億元。由此可見，2021年新增的前五大客戶成為拉動中重科技2021年業(yè)績猛增的主要力量。

然而，除了鑫達(dá)鋼鐵，中重科技2021年其他前五大客戶不再出現(xiàn)在該公司2022年上半年的前五大客戶名單中。

那么，上述新晉大客戶是否為中重科技的關(guān)聯(lián)方？其是否專門為中重科技突擊增收粉飾業(yè)績而來的？

對于業(yè)績增長，中重科技在招股書中表示，因產(chǎn)品執(zhí)行周期相對較長，2021年和2022年經(jīng)營業(yè)績情況良好，主要系公司2020年和2021年新簽訂單總量較多且在手訂單轉(zhuǎn)化情況較好。

不過，從各期新簽訂單來看，中重科技2022年新簽訂單金額同比腰斬，2022年末的在手訂單余額也大幅下降。

招股書顯示，2019—2022年，中重科技的新簽訂單金額分別為6.59億元、23.08億元、19.60億元、9.25億元，其中，2020—2022年的同比變動比例分別為250.1%、-15.05%、-52.79%。

2019—2022年各期末，中重科技的在手訂單余額分別為13.08億元、29.96億元、29.55億元、21.58億元，其中，2020—2022年各期末的同比變動比例分別為129.05%、-1.39%、-26.97%。

由此可見，2022年新簽訂單大幅減少或是中重科技當(dāng)年?duì)I業(yè)收入顯著下滑的重要原因。

在新訂單減少的情況下，中重科技2023年一季度業(yè)績或?qū)⒀永m(xù)下滑態(tài)勢。

根據(jù)中重科技預(yù)告，其2023年一季度（未經(jīng)會計(jì)師審計(jì)）的營業(yè)收入為2.83億～3.22億元，較2022年同期變動的幅度為-2.93%～10.25%，凈利潤為0.38億～0.44億元，較2022年同期變動的幅度為-8.05%～4.64%。

參考資料

1.《關(guān)于中重科技（天津）股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見》.證監(jiān)會

2.《中重科技（天津）股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書》.上交所

（全文2324字）

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