本報(bào)記者 周尚伃

3月5日晚間，東方證券發(fā)布公告稱，近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)東方證券吸收合并東方證券承銷保薦有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方投行”），吸收合并完成后，東方投行解散，原東方投行北京分公司變更為東方證券北京分公司。這是證券行業(yè)近年來首個(gè)券商吸收合并投行子公司的案例，與此同時(shí)，東方證券投行牌照分割問題也得以解決。

東方投行前身是東方花旗。東方花旗成立于2012年6月份，由東方證券與花旗環(huán)球金融（亞洲）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“花旗”）共同投資組建。不過，2018年花旗萌生退意，無意延長(zhǎng)東方花旗的合資期限。2019年，東方證券收購(gòu)花旗持有的東方花旗全部33.33%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全資持有東方花旗。2020年，東方花旗更名為東方投行。

(資料圖片)

2021年6月份，東方證券為進(jìn)一步整合資源、提高效率，有效提升業(yè)務(wù)拓展和客戶綜合服務(wù)能力，擬吸收合并公司投行業(yè)務(wù)全資子公司。去年11月底，證監(jiān)會(huì)受理了東方證券的《證券公司合并審批》材料。

對(duì)于吸收合并東方投行對(duì)東方證券產(chǎn)生的影響，東方證券表示：一是公司投行業(yè)務(wù)牌照分割問題將得以解決，有利于充分發(fā)揮全牌照的優(yōu)勢(shì)，提高展業(yè)效率，進(jìn)而提升公司綜合金融服務(wù)水平；二是能夠有效解決東方投行作為子公司經(jīng)營(yíng)時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等指標(biāo)對(duì)開展投行業(yè)務(wù)的影響和制約；三是公司投行作為部門整體運(yùn)作，管理與決策效率將有效提升，有利于推動(dòng)公司投行業(yè)務(wù)整體發(fā)展。

近年來，東方證券投行業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也較為優(yōu)異。去年前三季度，東方證券實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入13.72億元，同比增長(zhǎng)13.8%，排名行業(yè)第9。同時(shí)，去年東方證券實(shí)施了超百億元的配股事項(xiàng)，而募資重要投向就包括投行業(yè)務(wù)。

“投行業(yè)務(wù)有望在子公司東方投行回歸后進(jìn)一步整合發(fā)展。”國(guó)聯(lián)證券非銀金融團(tuán)隊(duì)表示，東方投行回歸母公司后，公司有望進(jìn)一步整合資源、提升業(yè)務(wù)拓展和綜合服務(wù)能力，增加項(xiàng)目跟投投入、實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

目前，行業(yè)內(nèi)還有部分券商的投行業(yè)務(wù)通過投行子公司展業(yè)，包括長(zhǎng)江證券與長(zhǎng)江證券承銷保薦、第一創(chuàng)業(yè)與一創(chuàng)投行、方正證券與方正證券承銷保薦、國(guó)聯(lián)證券與華英證券、華泰證券與華泰聯(lián)合、山西證券與中德證券、申萬宏源與申萬宏源承銷保薦、恒泰證券與恒泰長(zhǎng)財(cái)?shù)取?/p>

不過，各家投行子公司的發(fā)展情況不盡相同。中證協(xié)發(fā)布的券商2021年投行業(yè)務(wù)收入排名（母子合并）顯示，華泰證券躋身行業(yè)第一梯隊(duì)，收入排名第4；申萬宏源收入排名第12；長(zhǎng)江證券收入排名第23；而其余擁有投行子公司的券商則均處于第30名之后。

為促使證券公司進(jìn)一步建立健全與注冊(cè)制相匹配的理念、組織和能力，去年12月份，中證協(xié)首次發(fā)布了證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果。結(jié)果顯示，申萬宏源承銷保薦、華泰聯(lián)合、長(zhǎng)江證券承銷保薦3家投行子公司均被評(píng)為A類，同時(shí)也有部分投行子公司被評(píng)為C類。

全面注冊(cè)制改革背景下，近兩年行業(yè)對(duì)于投行業(yè)務(wù)持續(xù)加碼，除了資金投入外，也有部分采取組織架構(gòu)調(diào)整。中證協(xié)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年，40.21%的券商對(duì)投行業(yè)務(wù)條線進(jìn)行了調(diào)整，主要包括增設(shè)投行業(yè)務(wù)部門、布局中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)等。

國(guó)泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦表示，“全面注冊(cè)制落地將進(jìn)一步暢通‘科技-產(chǎn)業(yè)-金融’良性循環(huán)，增強(qiáng)券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。而對(duì)券商來說，投行專業(yè)化能力愈發(fā)重要?！?/p>

關(guān)鍵詞： 東方證券 投行業(yè)務(wù)