園城黃金從2020年起頻頻推出跨界計劃，但大部分都未成形。公司股價則一路狂飆，從2021年初3元/股左右上漲到近期最高19元/股左右，公司動態(tài)市盈率也達到了驚人的5.6萬倍

《投資時報》研究員 余飛

(相關(guān)資料圖)

短短三年時間里，煙臺園城黃金股份有限公司（下稱園城黃金，600766.SH）已經(jīng)多次跨界未果。

近日，該公司再次推出跨界計劃。2月23日晚，公司披露公告稱，擬與江西豐錦能源集團有限公司、江西豐錦鋰能有限公司（下稱豐錦鋰能）等相關(guān)各方簽訂《增資擴股協(xié)議》，以2602.02萬元取得豐錦鋰能51%的股權(quán)。

《投資時報》研究員注意到，園城黃金此次交易的標的公司，成立尚未滿月。據(jù)公告信息，豐錦鋰能2023年2月16日剛剛成立，增資前的注冊資本為2500萬元。

此外值得注意的是，園城黃金從2020年起頻頻推出的跨界計劃皆未成形，但公司股價卻一路狂飆，已經(jīng)從2021年初3元/股左右上漲到近期最高19元/股左右，公司動態(tài)市盈率也達到了驚人的5.6萬倍。

此次園城黃金公告披露后，上交所火速向公司下發(fā)問詢函。根據(jù)要求，該公司需要補充披露是否具有與本次標的相關(guān)的行業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)和人員儲備，是否已進行可行性論證、是否已取得必需的行業(yè)準入資質(zhì)或證明等，并充分提示相關(guān)風險。

園城黃金2020年以來股價走勢（元）

數(shù)據(jù)來源：Wind

屢次跨界無進展

1996年就已上市的園城黃金，主營業(yè)務主要為建材、煤炭貿(mào)易，是煙臺市首家上市公司。

近年來園城黃金的業(yè)績表現(xiàn)低迷，2018年至2021年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1207.9萬元、2681.66萬元、2622.78萬元和2.25億元，分別實現(xiàn)凈利潤-234.94萬元、1003.49萬元、-1542.57萬元和297.48萬元。

主營業(yè)務表現(xiàn)不濟，園城黃金近年來頻頻嘗試跨界。2020年3月，該公司向新能源跨界，計劃通過外延式并購開拓危廢處置及利用等環(huán)保業(yè)務，實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型和升級。彼時，園城黃金擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買天津市津彤源環(huán)保科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)。

但僅僅數(shù)月后，園城黃金稱因標的公司經(jīng)營業(yè)績未達到預期，交易各方未能就本次交易主要條款達成一致，遂叫停交易。

2020年9月，園城黃金又向白酒進軍。公司擬購買圣窖酒業(yè)100%股權(quán)，但隨后由于對標的公司估值未達成一致意見，該重組事項也很快終止。

2021年和2022年，公司連續(xù)兩次進行跨界收購，但均未能取得進展。其中2021年6月園城黃金購買浙江元集新材料有限公司的股權(quán)事項，后因推進時間較長、不確定性較大終止；2022年5月，園城黃金擬通過增資方式取得江西科宇新能源技術(shù)有限公司51%股權(quán)事項，至今仍無下文。

雖然多次跨界收購、重組皆沒有成功，但在公司一次次“動作”之下，園城黃金的股價一路攀升，相比2021年初的低點，如今股價已經(jīng)翻了近三番。

與此同時，公司業(yè)績并無改善。根據(jù)園城黃金2022年業(yè)績預告，公司預計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-120萬至-80萬元，相比上年由盈轉(zhuǎn)虧。

2018年至2021年園城黃金凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

鋰電過剩風險需警惕

此次向鋰電池進軍，對園城黃金來說也是全新領(lǐng)域。

根據(jù)公告，豐錦鋰能的主營業(yè)務為電池制造、有色金屬合金制造、基礎化學原料制造等。園城黃金表示，向標的公司增資是為了與豐錦鋰能等共同在新能源等領(lǐng)域展開合作，共圖發(fā)展。并稱“公司對標的公司的增資款項，應專項用于新能源領(lǐng)域的并購及投資”。

然而，從目前得情況來看，園城黃金此時跨界鋰電池已經(jīng)不止“慢了半拍”。

2月23日，工信部網(wǎng)站發(fā)布2022年全國鋰離子電池行業(yè)運行情況顯示，2022年全國鋰離子電池產(chǎn)量達750GWh，同比增長超過130%，其中儲能型鋰電產(chǎn)量突破100GWh，行業(yè)總產(chǎn)值突破1.2萬億元。

在鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模進一步擴大的同時，需要警惕產(chǎn)能過剩的風險。

根據(jù)鋰電行業(yè)平臺“高工鋰電”統(tǒng)計，各鋰電池企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃顯示，2022年產(chǎn)能是需求的282%，產(chǎn)能大于需求1144.2GWh；2023年產(chǎn)能是需求的323%，產(chǎn)能大于需求1984.3GWh；2024年產(chǎn)能是需求的297%，產(chǎn)能大于需求2393GWh。

隨著產(chǎn)能與需求之間的差額在2023年達到頂峰，產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為行業(yè)將面臨的問題。

但園城黃金在公告中并未披露相關(guān)風險，只是表示，通過增資的方式取得標的公司股權(quán)是“公司發(fā)展新能源業(yè)務的重要舉措，有利于拓展現(xiàn)有經(jīng)營范圍，增強公司的可持續(xù)發(fā)展能力”。

另一方面，豐錦鋰能是個2023年2月16日成立，至今只有半個多月的新公司。園城黃金此時通過增資入股到新公司，將面臨著行業(yè)風險、產(chǎn)能風險、公司經(jīng)營風險的多重壓力。

對此，上交所在問詢函中，要求園城黃金結(jié)合公司正常經(jīng)營需求、投資計劃、項目的后期投入和其他成本等情況說明公司后續(xù)資金安排，并明確是否存在流動性風險。

關(guān)鍵詞： 園城黃金 主營業(yè)務