界面新聞?dòng)浾?| 李彪

(資料圖)

ChatGPT帶動(dòng)一眾上市公司股價(jià)大漲的同時(shí)，也開(kāi)始成為一些公司沖刺IPO時(shí)極力“靠攏”的熱門概念。

近日，宜搜科技控股有限公司（公司原名為宜搜天下，以下簡(jiǎn)稱“宜搜”）向港交所遞交招股書，中銀國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。這也是該公司在2020年申請(qǐng)科創(chuàng)板未果后，時(shí)隔三年再次沖擊上市。

宜搜主要從事網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)、網(wǎng)絡(luò)游戲的人工智能算法推薦與分發(fā)，旗下主要產(chǎn)品為宜讀小說(shuō)APP。截至2022年9月30日，宜搜小說(shuō)APP的累計(jì)注冊(cè)用戶達(dá)4400萬(wàn)人，平均月活躍用戶2550萬(wàn)人。

上市前的股權(quán)架構(gòu)顯示，宜搜沒(méi)有控股股東，創(chuàng)始人兼CEO汪溪通過(guò)Growth Value間接持股34%；員工持股平臺(tái)宜搜聯(lián)合持股為11%；軟銀、盛大均為其股東，分別持股8.2%、6.3%。

招股書顯示，2020-2021年，宜搜全年收入分別為人民幣4.1億元、4.3億元，凈利潤(rùn)分別為3100萬(wàn)元、5000萬(wàn)元。2022年前九個(gè)月，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別為3.3億元、3000萬(wàn)元，同比變化為5%、-15%。

宜搜的核心收益來(lái)自廣告，包括免費(fèi)小說(shuō)資源中的植入廣告、合作客戶在平臺(tái)的廣告營(yíng)銷投放，還有少量來(lái)自會(huì)員用戶的付費(fèi)閱讀，整體比例大致為47%、46%、6%。

宜搜以往積累的人工智能核心技術(shù)主要用于數(shù)據(jù)挖掘，通過(guò)收集用戶信息來(lái)分析并預(yù)測(cè)偏好。但在介紹近期發(fā)展動(dòng)向之時(shí)，宜搜不僅提及爆火的聊天機(jī)器人ChatGPT，還強(qiáng)調(diào)了生成式人工智能模型（AIGC，AI Generated Content）應(yīng)用在小說(shuō)創(chuàng)作領(lǐng)域的前景。

不僅有AIGC，宜搜還將公司未來(lái)與元宇宙、NFT等一眾熱門概念掛鉤。事實(shí)上，長(zhǎng)期圍繞版權(quán)、營(yíng)銷、收集用戶信息的法律訴訟與爭(zhēng)議，才是其必須直面的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

深陷訴訟泥潭

作為一家以算法推薦為核心的公司，宜搜本身不具備制作原創(chuàng)內(nèi)容的能力，旗下APP平臺(tái)的漫畫、小說(shuō)都要靠第三方內(nèi)容生產(chǎn)商供應(yīng)，因此長(zhǎng)期因?yàn)閮?nèi)容版權(quán)問(wèn)題而官司纏身。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，與宜搜相關(guān)的司法案件多達(dá)1169件，將近一半是作為被告（被告占比48.7%，原告占比僅為5.4%，其他為45.9%），且最多的案由為“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”，僅這一項(xiàng)就有929件。

按照此前申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢函公示，宜搜的代理律師事務(wù)所統(tǒng)計(jì)，截至2019年9月的報(bào)告期內(nèi)，版權(quán)糾紛涉及的內(nèi)容數(shù)量為243件。其中，版權(quán)糾紛涉及的小說(shuō)數(shù)量為 117件，報(bào)告期內(nèi)已經(jīng)全部審結(jié)。宜搜用于上述所有案件的和解總支出金額高達(dá)500萬(wàn)元。

然而根據(jù)天眼查披露的開(kāi)庭公告，2020年至今，宜搜仍有5件訴訟正在審理。最近一起在2022年11月開(kāi)庭，案由仍為“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”。

導(dǎo)致宜搜版權(quán)糾紛不斷的源頭是“宜搜小說(shuō)APP”的搜索功能、提供視頻搜索服務(wù)的“看片神器”。用戶可以搜索到第三方網(wǎng)站的鏈接，而這些網(wǎng)站之中某些內(nèi)容沒(méi)有經(jīng)過(guò)版權(quán)方正式授權(quán)。

根據(jù)《信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)保護(hù)條例》 規(guī)定的“避風(fēng)港”原則（對(duì)于提供信息存儲(chǔ)空間或者提供搜索、鏈接服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者而言，當(dāng)權(quán)利人認(rèn)為其服務(wù)所涉及的作品、表演、錄音錄像制品構(gòu)成侵權(quán)時(shí)，在滿足一定條件并采取刪除、斷開(kāi)鏈接等措施后該等網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者依法無(wú)需承擔(dān)賠償責(zé)任的相關(guān)規(guī)定），宜搜不承擔(dān)直接法律責(zé)任，但仍然面臨追究間接責(zé)任。

雖然公司目前已經(jīng)全面關(guān)停了這兩項(xiàng)搜索功能，但糾紛并未結(jié)束。圍繞版權(quán)或傳播權(quán)糾紛，閱文集團(tuán)、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷、果麥圖書、磨鐵圖書都曾起訴過(guò)宜搜。

閱文作為公司對(duì)標(biāo)的同行業(yè)直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，分別在2017年、2019年發(fā)起過(guò)針對(duì)宜搜侵權(quán)的訴訟。2017年的第一起訴訟中，宜搜被判敗訴并賠償32萬(wàn)元，并與閱文及部分控制公司達(dá)成了限期內(nèi)的內(nèi)容授權(quán)協(xié)議（2023年7月14日失效）。閱文在2019年12月發(fā)起的新一輪訴訟正在審理中，案由依舊是“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”。

雖然同樣從事網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)，兩家定位截然不同。宜搜定位為渠道平臺(tái)，不生產(chǎn)內(nèi)容；閱文則依靠起點(diǎn)中文網(wǎng)起家，管理內(nèi)容生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)與大量原創(chuàng)IP，定位為內(nèi)容平臺(tái)；宜搜目前擁有的內(nèi)容方授權(quán)書籍只有20萬(wàn)冊(cè)，而閱文擁有1220萬(wàn)冊(cè)。

根據(jù)此前科創(chuàng)板上市回復(fù)證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢信息，“閱文系”（包括供應(yīng)商）事實(shí)上為宜搜采購(gòu)內(nèi)容版權(quán)的第一大供應(yīng)商。2018-2019年，公司向其采購(gòu)的數(shù)字內(nèi)容版權(quán)的金額占到主營(yíng)業(yè)務(wù)（內(nèi)容推薦）總成本的19.29%、22.92%和20.37%，所產(chǎn)生的收入占比分別為 11.69%、12.15%和6.76%。

根據(jù)最新的招股書披露，從2020年到2022年前九個(gè)月，宜搜前五大供應(yīng)商名單里只有在2020年出現(xiàn)了內(nèi)容版權(quán)供應(yīng)商，版權(quán)采購(gòu)金額只有1281萬(wàn)元，占比4%，最大的采購(gòu)項(xiàng)仍然是廣告。

盡管宜搜宣稱“宜搜小說(shuō)APP”涉及的訴訟糾紛中，公司已經(jīng)與原告方建立起了版權(quán)合作關(guān)系，但參考先前與閱文簽訂的合作協(xié)議來(lái)看，此類內(nèi)容授權(quán)通常是在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，針對(duì)特定范圍的書籍生效。宜搜到期后如果未能與版權(quán)方繼續(xù)合作，隱患仍然很大。

曾因搜集用戶信息被下架，存在虛假營(yíng)銷爭(zhēng)議

由于廣告是其主要收入來(lái)源，宜搜的核心業(yè)務(wù)也集體向營(yíng)銷傾斜。

招股書顯示，營(yíng)銷為公司最大一項(xiàng)支出，常年收入占比超過(guò)20%，最高接近30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)研發(fā)、行政支出。

宜搜成立于2005年，早前從事手機(jī)搜索引擎，開(kāi)發(fā)出了按照時(shí)間長(zhǎng)短收費(fèi)的關(guān)鍵詞營(yíng)銷服務(wù)——“移動(dòng)頂告”，主要將企業(yè)的品牌圖片、文字廣告信息、電話一鍵撥號(hào)，后期轉(zhuǎn)入點(diǎn)擊付費(fèi)廣告模式。

中國(guó)裁判文書公示，宜搜早年吸引企業(yè)商家加盟時(shí)宣傳其網(wǎng)站平臺(tái)為“全球最大的中文手機(jī)搜索引擎”，多起針對(duì)移動(dòng)頂告虛假宣傳的訴訟都援引這一宣傳語(yǔ)作為重要依據(jù)。法院裁定結(jié)果雖然駁回了原告的上訴，但同樣認(rèn)為宣傳與真實(shí)情形不符，涉嫌欺詐。

除前期涉嫌虛假營(yíng)銷外，轉(zhuǎn)型做內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)后，宜搜的搜索服務(wù)還因過(guò)度收集用戶信息而被官方點(diǎn)名。2020年8月，宜搜旗下的“宜搜漫畫APP”因存在上述情形遭到工信部通報(bào)下架整改。

從業(yè)務(wù)架構(gòu)及表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)銷導(dǎo)向的宜搜正逐漸到達(dá)增長(zhǎng)瓶頸。

2022年前九個(gè)月，公司傳統(tǒng)主營(yíng)的數(shù)字閱讀推薦業(yè)務(wù)收入僅增長(zhǎng)9%，其中主要系免費(fèi)版本的增加（13.5%），而付費(fèi)版本的收入反而大減16.3%。公司也承認(rèn)近幾年閱讀平臺(tái)的用戶付費(fèi)意愿正在下降。

另一大主力營(yíng)收業(yè)務(wù)數(shù)字營(yíng)銷的收入同期增長(zhǎng)只有4.8%。

而在毛利率對(duì)比上，數(shù)字閱讀推薦業(yè)務(wù)的毛利率約為88%，而數(shù)字營(yíng)銷僅為8%，公司的綜合毛利水平約在50%上下。拿閱文最新發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)作對(duì)比，閱文在略高的毛利率前提下收入約是宜搜收入的10倍。

同時(shí)，宜搜所要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)空前激烈。

艾瑞咨詢《中國(guó)移動(dòng)搜索行業(yè)發(fā)展報(bào)告2008年》評(píng)選“中國(guó)移動(dòng)搜索服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力排名”，曾將宜搜與百度并列，但宜搜在功能機(jī)向智能機(jī)的時(shí)代過(guò)渡中，早已從通用搜索引擎中完全掉隊(duì)。

在轉(zhuǎn)型之后集中做的網(wǎng)文閱讀領(lǐng)域，根據(jù)此前證監(jiān)會(huì)介紹，2018年度，宜搜相關(guān)業(yè)務(wù)占行業(yè)規(guī)模比重僅為0.9%，行業(yè)頭部公司閱文占比將近為15%。

根據(jù)2021年統(tǒng)計(jì)的平均月度活躍人數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)，“宜搜小說(shuō)App”在國(guó)內(nèi)數(shù)字閱讀市場(chǎng)排名第五。其余四名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如閱文、掌閱、咪咕數(shù)媒、阿里文學(xué)，背后都有字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、阿里、中國(guó)移動(dòng)等巨頭支持，留給獨(dú)立平臺(tái)的發(fā)展空間非常有限。

目前，從上市募資的用途來(lái)看，除了對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)追加投入外，宜搜下一個(gè)階段工作主要包括人工智能推薦技術(shù)的研發(fā)、訓(xùn)練AIGC的訓(xùn)練模型、重啟暫停的網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行。但在“AI寫小說(shuō)”真正落地成為現(xiàn)實(shí)前，這些措施能否成為公司的新增長(zhǎng)故事，需要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

關(guān)鍵詞： 信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán) 人工智能