3月2日，北自所（北京）科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“北自科技”）IPO申請獲上交所受理，擬登陸主板。本次擬募資總金額為6.5億元，保薦機構(gòu)為國泰君安證券股份有限公司。

北自科技成立于2002年10月23日，是北京機械工業(yè)自動化研究所有限公司（簡稱“北自所”）的控股子公司，主要從事智能物流系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，是一家智能物流系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。

已走過二十個年頭，曾獲得“國家科技進步二等獎”的北自科技終于踏上IPO之路。

(資料圖)

2022年營收15.87億元，智能物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)為主要來源

2020年、2021年和2022年（以下簡稱“報告期內(nèi)”），北自科技營業(yè)收入分別為11.09億元、13.36億元和15.87億元，2020年-2022年年均復合增長率為19.66%;同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7919.96萬元、1.16億元、1.31億元。

北自科技主營業(yè)務(wù)突出，營業(yè)收入主要來自于智能物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)。主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括智能物流系統(tǒng)、智能物流裝備和運維及其他服務(wù)，其中智能物流系統(tǒng)從使用場景區(qū)分可分為智能倉儲物流系統(tǒng)和智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)。

報告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例分別為100.00%、99.90%和99.89%，其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例分別僅為0%、0.10%和0.11%，占比較低。其中，2021 年和2022年其他業(yè)務(wù)收入主要系湖州德奧對外出租廠房產(chǎn)生的租金收入。

目前，其主營業(yè)務(wù)收入以境內(nèi)銷售收入為主，報告期內(nèi)境內(nèi)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.99%、98.10%和99.97%。除泰國正大項目外，北自科技報告期內(nèi)境外項目以國內(nèi)廠商在境外投資項目為主。

毛利率較低存波動風險，資產(chǎn)負債率高于同行業(yè)平均水平

報告期內(nèi)，北自科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為12.87%、16.69%和17.01%，與同行業(yè)可比公司相比較低。

其中，智能倉儲物流系統(tǒng)毛利占主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為56.33%、47.65%和53.59%，智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)毛利占主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為38.81%、45.52%和39.71%。

北自科技指出，2021年智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)毛利占比提高，主要系公司以化纖和玻纖為代表的智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)需求旺盛，2021年智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)驗收項目數(shù)量增加，智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)收入的提升促使毛利額的提升。

不過，由于智能物流系統(tǒng)項目毛利率受市場競爭、項目復雜程度、設(shè)備配置、實施周期等諸多因素影響，各項目的毛利率存在一定差異，當發(fā)生不利變化時可能導致其毛利率下降或大幅波動，最終影響盈利能力。

值得注意的是，報告期各期末，北自科技資產(chǎn)負債率分別為86.78%、85.05%和84.42%，呈逐年下降趨勢，但仍高于同行業(yè)平均水平。據(jù)招股書，2020年年末和2021年年末，同行業(yè)資產(chǎn)負債率平均值分別為59.10%和62.50%。

北自科技解釋道，與同行業(yè)可比公司相比，其單個項目規(guī)模較大、復雜程度較高使得項目執(zhí)行周期較長，預(yù)收項目款和存貨規(guī)模均相對較高；同時，其未通過上市進行股權(quán)融資，更多通過股東投入和經(jīng)營積累獲取資金實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增長。

同時，它也坦言，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，資金需求持續(xù)增加，若未來資產(chǎn)負債率仍舊保持較高水平，可能會使后續(xù)新增債務(wù)融資受到一定限制，進而存在其因無法及時籌措資金而影響業(yè)務(wù)發(fā)展的風險。

核心技術(shù)已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，擬募資6.5億元超五成用于主營業(yè)務(wù)

智能物流系統(tǒng)行業(yè)企業(yè)需掌握大量前沿技術(shù)且不斷投入研發(fā)才能保證滿足客戶不斷提高的物流系統(tǒng)需求，需要較大的研發(fā)投入，同時智能物流系統(tǒng)項目周期較長，在項目實施過程中需要有人員及預(yù)付款投入。

從研發(fā)投入來看，報告期內(nèi)，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.08%、3.46%和3.64%，呈逐年上升趨勢。

此外，報告期內(nèi)，核心技術(shù)相關(guān)收入分別為10.95億元、13.14億元和 15.60億元，占各期營業(yè)收入比例分別98.76%、98.30%和98.29%，核心技術(shù)已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，且相關(guān)收入呈持續(xù)增長趨勢。目前，北自科技核心技術(shù)人員共6名。

本次擬投入募集資金額6.50億元，主要募投項目為湖州智能化物流裝備產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、補充流動資金項目。其中，湖州智能化物流裝備產(chǎn)業(yè)化項目占募資總額的51.8%。

招股書同時顯示，該公司曾獲得“國家科技進步二等獎”、“全國機械工業(yè)科學大會顯著成績獎”、“中國機械工業(yè)科學技術(shù)獎一等獎”等重大科技獎項。

關(guān)鍵詞： 主營業(yè)務(wù) 報告期內(nèi)