(資料圖片)

A股市場向來有“四月決斷”一說，即4月前后的市場表現(xiàn)和風(fēng)格特征時(shí)常決定了全年的市場走向。券商研報(bào)顯示，一季報(bào)作為全年第一份盈利線索，對于4月個(gè)股的超額收益有著最強(qiáng)的指示意義，從相關(guān)性來看，四月個(gè)股漲跌幅與一季報(bào)業(yè)績增速相關(guān)性最強(qiáng)。近日，多家公募基金紛紛表示，隨著上市公司一季報(bào)陸續(xù)披露，其將聚焦上市公司基本面，關(guān)注業(yè)績改善具有高彈性的板塊。

國泰君安證券復(fù)盤2010年至今的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，A股在財(cái)報(bào)、業(yè)績預(yù)告密集公布月份(1月、4月、7月以及10月)，個(gè)股超額收益與盈利的正相關(guān)性顯著提升。其中，一季報(bào)作為全年第一份盈利線索，對于4月個(gè)股的超額收益有著最強(qiáng)的指示意義。從相關(guān)性來看，4月個(gè)股漲跌幅與一季報(bào)業(yè)績增速相關(guān)性最強(qiáng)。在此階段，“看業(yè)績”可以有效提升投資勝率。

博時(shí)基金表示，經(jīng)過2-3月份連續(xù)的極致演繹后，隨著財(cái)報(bào)業(yè)績在4月陸續(xù)披露，年初以來市場極致的預(yù)期驅(qū)動與想象力審美模式將逐步收斂，市場有望階段性逐步重回景氣驅(qū)動、基本面審美模式。

匯豐晉信基金表示，2022年經(jīng)歷內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)沖擊后，市場連續(xù)兩年風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)抬升，即使經(jīng)歷了1月份的快速修復(fù)以后，當(dāng)前市場仍處于性價(jià)比較高的底部區(qū)間?！爸虚L期來看，我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利的持續(xù)修復(fù)是大概率事件，后續(xù)隨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的緩解和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐，市場的信心有望回歸，風(fēng)險(xiǎn)偏好將有望顯著提升?！?/p>

匯豐晉信基金進(jìn)一步認(rèn)為，市場將逐漸走出存量博弈格局，估值低位的權(quán)益資產(chǎn)有望繼續(xù)獲得價(jià)值重估。后續(xù)盈利彈性重要性高于估值彈性，需要側(cè)重關(guān)注業(yè)績改善具有高彈性板塊，兼顧估值低位。

摩根士丹利華鑫基金表示，4月為業(yè)績密集披露期，市場風(fēng)格會有所收斂，并逐步回歸基本面，一季報(bào)是主要投資線索，其主要關(guān)注三大領(lǐng)域投資機(jī)會，一是高景氣成長方向，經(jīng)歷一年左右的回調(diào)后，當(dāng)前具備較高的性價(jià)比；二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中去年年報(bào)和今年一季報(bào)有望持續(xù)改善的方向；三是業(yè)績穩(wěn)定且在未來能夠受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大消費(fèi)板塊。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

關(guān)鍵詞：