賀晴

(資料圖片)

以每股0.3澳元買(mǎi)入，以每股4.10澳元的價(jià)格賣(mài)出，這筆投資賺翻了。

3月2日，《澳大利亞金融評(píng)論》報(bào)道稱，寧德時(shí)代出售澳大利亞鋰業(yè)公司Pilbara Minerals（以下簡(jiǎn)稱Pilbara）約1.46億股股份，每股4.10澳元，價(jià)值約6.01億澳元。

“該交易是在寧德時(shí)代周二拋售之后進(jìn)行的，周二上午的拋售價(jià)值約為2.5億澳元?！薄栋拇罄麃喗鹑谠u(píng)論》稱，寧德時(shí)代在幾天內(nèi)就拿走了超8.5億澳元。

公開(kāi)資料顯示，Pilbara是一家澳大利亞上市公司，主要產(chǎn)品鋰輝石精礦是生產(chǎn)碳酸鋰的原材料。2日下午，時(shí)代財(cái)經(jīng)就出售Pilbara股份是否屬實(shí)，及出售原因致電寧德時(shí)代證券部，并向?qū)幍聲r(shí)代發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿并未獲得回復(fù)。

時(shí)代財(cái)經(jīng)2日查閱Pilbara官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，其排名前20位投資者中已無(wú)寧德時(shí)代身影。

溢價(jià)超12倍

“這對(duì)寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)是一筆巨大的財(cái)務(wù)意外之財(cái)?！?《澳大利亞金融評(píng)論》在報(bào)道中如是說(shuō)。

圖片來(lái)源：《澳大利亞金融評(píng)論》截圖

根據(jù)寧德時(shí)代2019年9月4日發(fā)布的關(guān)于對(duì)外投資提示性公告顯示，寧德時(shí)代通過(guò)下屬全資子公司香港時(shí)代新能源科技有限公司與Pilbara于2019年9月3日簽署了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以每股0.3澳元、總價(jià)5500萬(wàn)澳元（以2019年9月3日中國(guó)人民銀行的中間匯率折算，折合人民幣約2.6億元）認(rèn)購(gòu)其新發(fā)行的1.83億股普通股，占其本次股份發(fā)行完成后總股本的8.5%。

彼時(shí)，Pilbara的處境截然不同，其面臨著供應(yīng)過(guò)剩的危機(jī)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，寧德時(shí)代同意斥資收購(gòu)Pilbara8.5%的股份，這是對(duì)艱難應(yīng)對(duì)電池原材料價(jià)格不斷下跌的鋰行業(yè)投出的信任票。

根據(jù)彼時(shí)的認(rèn)購(gòu)協(xié)議內(nèi)容，寧德時(shí)代擁有一位董事會(huì)提名權(quán)，作為非執(zhí)行董事。此外，寧德時(shí)代有意愿與Pilbara開(kāi)展采購(gòu)鋰輝石精礦采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)及技術(shù)支持方面的合作洽談。

“為保障公司上游鋰礦資源供應(yīng)，公司擬通過(guò)認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份的方式對(duì)Pilbara進(jìn)行戰(zhàn)略投資?！睂幍聲r(shí)代稱，“通過(guò)對(duì)Pilbara進(jìn)行投資，有助于進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，對(duì)加強(qiáng)公司上游鋰礦資源儲(chǔ)備具有戰(zhàn)略意義。從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果將產(chǎn)生積極影響?！?/p>

此后，Pilbara股價(jià)從2020年開(kāi)始快速上漲，2020年年初股價(jià)為0.284澳元，年底時(shí)已漲至0.87澳元，漲近三倍。2021年，隨著鋰價(jià)行情一飛沖天，Pilbara的股價(jià)也繼續(xù)飛漲——從年初的1.09澳元/股，年末上漲到3.20澳元/股，再次漲近三倍。

如今來(lái)看，在此次海外投資中，以每股0.3澳元買(mǎi)入，以4.10澳元每股的價(jià)格賣(mài)出，股份出售溢價(jià)超12倍。

事實(shí)上，翻開(kāi)寧德時(shí)代的投資賬本，其收益并非小數(shù)目。根據(jù)寧德時(shí)代發(fā)布的《關(guān)于公司2021年度證券與衍生品交易情況的專項(xiàng)說(shuō)明》，其中披露了2021年股票投資名單和收益情況。寧德時(shí)代在2021年持有先導(dǎo)智能、小康股份等9支股票，年內(nèi)累計(jì)收益達(dá)到38.9億元。作為參考，2021年，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)總額為159.31億元。

在海外投資方面，據(jù)公開(kāi)報(bào)道，其自2018年來(lái)，也不斷斥資涉足北美鋰業(yè)、北美鎳業(yè)等上游企業(yè)，意在完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。根據(jù)東吳證券的測(cè)算數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代在上游鋰資源的系列產(chǎn)業(yè)布局，預(yù)計(jì)在2023-2024年才會(huì)逐漸釋放產(chǎn)能，對(duì)應(yīng)超300Gwh電池需求。

鋰價(jià)年內(nèi)持續(xù)下跌

就此次出售Pilbara股份的原因，寧德時(shí)代方面并未回復(fù)。

不過(guò)，今年以來(lái)，鋰價(jià)持續(xù)下跌。根據(jù)上海有色網(wǎng)顯示的3月2日鋰輝石精礦(6%,CIF中國(guó))報(bào)價(jià)，其均價(jià)為5195美元/噸，較1日繼續(xù)下跌60美元/噸。3月2日，碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn)) 均價(jià)為37.4萬(wàn)元/噸，較前日下跌6500元/噸。

鋰價(jià)狂瀉背景下，全球鋰價(jià)風(fēng)向標(biāo)的Pilbara銷售模式也有了變化。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，Pilbara拍賣(mài)鋰精礦曾是刺激鋰鹽價(jià)格高漲的原因之一。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，2021年7月，Pilbara第一次舉行了鋰精礦拍賣(mài)，Pilbara此前表示，推出鋰精礦拍賣(mài)制度是為了更好地發(fā)現(xiàn)鋰的價(jià)格。五礦證券在其分析報(bào)告指出，鋰精礦拍賣(mài)改變了鋰礦定價(jià)的“游戲規(guī)則”，即鋰價(jià)不再單純由成本和供需決定。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，今年，Pilbara首次以“來(lái)料加工商業(yè)模式”簽署了一份15000噸鋰精礦的供銷協(xié)議。其表示，相對(duì)于拍賣(mài)的模式，Pilbara銷售策略的變化主要是為了自身利益的最大化。

值得一提的是，此次股票出售或不會(huì)影響寧德時(shí)代獲得Pilbara的鋰供應(yīng)。2020年，Pilbara同意與天宜鋰業(yè)簽訂為期五年的承購(gòu)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，Pilbara西澳的Pilgangoora項(xiàng)目每年將向天宜鋰業(yè)供應(yīng)多達(dá)7.5萬(wàn)噸的鋰輝石精礦。而寧德時(shí)代是天宜鋰業(yè)的主要股東，并在2019年與天宜鋰業(yè)簽署合作協(xié)議，未來(lái)5年內(nèi)寧德時(shí)代將優(yōu)先向天宜鋰業(yè)采購(gòu)碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)品。

路透社報(bào)道稱，鑒于寧德時(shí)代的鋰供應(yīng)有所保障，業(yè)內(nèi)人士表示，因鋰及其生產(chǎn)商的價(jià)格正在下滑，此次出售更有可能是為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)?！帮@而易見(jiàn)的是，他們的預(yù)期是鋰價(jià)還會(huì)下跌?！蓖顿Y銀行Barrenjoey駐悉尼分析師丹·摩根表示。

根據(jù)寧德時(shí)代2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為291億元至315億元，同比增長(zhǎng)82.66%至97.72%。

近期，寧德時(shí)代被曝推出“鋰礦返利”計(jì)劃，即未來(lái)三年，一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以20萬(wàn)元/噸結(jié)算，而合作車(chē)企需要承諾將未來(lái)三年約80%的電池采購(gòu)量給寧德時(shí)代。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉或意在綁定新能源車(chē)企，和車(chē)企形成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，敲定未來(lái)多年的需求量，從而同上游鋰礦資源公司簽訂長(zhǎng)期采購(gòu)合約，最小化鋰資源的價(jià)格波動(dòng)。

值得關(guān)注的是，此前，中國(guó)科學(xué)院院士、中國(guó)電動(dòng)車(chē)百人會(huì)副理事長(zhǎng)歐陽(yáng)明高就曾對(duì)鋰價(jià)變化發(fā)表預(yù)期：鋰價(jià)今后幾年會(huì)逐漸回歸，估計(jì)比較合理的價(jià)格平衡點(diǎn)可能在20萬(wàn)元左右。

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