經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者張曉暉為了迎接這一刻，能源大亨、新疆鑫泰天然氣股份有限公司（603393.SH，以下簡稱“新天然氣”）董事長明再遠(yuǎn)用了五年之久。

2023年2月18日，新天然氣披露了《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書》（草案），公司通過全資控股的香港利明控股有限公司（以下簡稱“香港利明”），向亞美能源控股有限公司（2686.HK，以下簡稱“亞美能源”）的其他股東發(fā)出私有化要約收購，交易標(biāo)的為該部分股東所持亞美能源43.05%的股份，價(jià)格是每股1.85港元，交易總價(jià)約為27億港元，折合人民幣23.77億元。目前，香港利明持有亞美能源56.95%的股權(quán)。交易完成之后，亞美能源將成為新天然氣的全資子公司。

對(duì)于能源領(lǐng)域的資本而言，亞美能源是一個(gè)散發(fā)著獨(dú)特魅力的收購標(biāo)的。相關(guān)信息顯示，亞美能源在山西沁水盆地?fù)碛兄袊畲蟮拿簩託馓矫鞯刭|(zhì)儲(chǔ)量；2021年，亞美能源煤層氣總產(chǎn)量為12.98億立方米，占中國煤層氣產(chǎn)量104.7億立方米的12.4%，在國內(nèi)從事煤層氣生產(chǎn)企業(yè)中位居前列。

(相關(guān)資料圖)

作為能源大亨的明再遠(yuǎn)，早在2021年就以54億元的身家，躋身胡潤富豪榜。如果新天然氣對(duì)亞美能源的私有化收購順利完成，那么新天然氣的總市值，將有望從目前的100億出頭，膨脹至130億元人民幣之上。

不過，新天然氣完整地收購亞美能源，從2018年擬要約收購部分股權(quán)并獲得控制權(quán)到現(xiàn)在，過程長達(dá)五年?！皣C者們”各展身手，其間一波三折，并伴隨多個(gè)案件發(fā)生。

能源大亨

明再遠(yuǎn)是一位低調(diào)的新疆富豪，在收購亞美能源之前，并不為公眾所知。

公開信息顯示，明再遠(yuǎn)，出生于1963年8月，原籍四川省德陽市，現(xiàn)居新疆烏魯木齊，大專學(xué)歷，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師職稱。1980年，年僅17歲的明再遠(yuǎn)來到新疆參軍入伍，轉(zhuǎn)業(yè)后回到老家四川，就職于德陽市中區(qū)農(nóng)業(yè)銀行及信用社，一度升至副行長的職位。90年代末，明再遠(yuǎn)下海創(chuàng)業(yè)，2002年創(chuàng)辦新疆鑫泰投資（集團(tuán)）有限公司，后更名為新疆鑫泰天然氣股份有限公司，出任新天然氣董事長至今。2016年9月，明再遠(yuǎn)帶領(lǐng)新天然氣在上海證券交易所上市，股票代碼為603393。從此，明再遠(yuǎn)躋身超級(jí)富豪之列。

2018年之前，新天然氣主要從事城市天然氣的輸配與銷售、入戶安裝業(yè)務(wù)，城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的經(jīng)營區(qū)域均在新疆境內(nèi)。明再遠(yuǎn)的天然氣生意很快就做得很大，業(yè)務(wù)覆蓋了烏魯木齊市米東區(qū)、高新區(qū)（新市區(qū)）、阜康市、五家渠市、庫車縣、焉耆縣、博湖縣及和碩縣等8個(gè)市（區(qū)、縣）。

天然氣的供應(yīng)，主要找中石油、中石化兩大巨頭批發(fā)。如何獲得穩(wěn)定而低價(jià)的氣源供應(yīng)，成了明再遠(yuǎn)經(jīng)常思考的問題。汽油、柴油和天然氣這三種能源的經(jīng)營，民營企業(yè)的市場份額非常微小，明再遠(yuǎn)和他的新天然氣公司就是在這樣的“夾縫”中，一點(diǎn)一點(diǎn)地壯大。

2016年，新天然氣的營業(yè)收入是9個(gè)億人民幣；2017年則增至10個(gè)億。

上市之后沒多久，新天然氣開始多處考察項(xiàng)目。

證監(jiān)會(huì)2020年查處的一個(gè)內(nèi)幕交易案，披露了新天然氣收購亞美能源前前后后的諸多細(xì)節(jié)。

內(nèi)幕交易案

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2017年4月，新天然氣制定“二次創(chuàng)業(yè)”十年規(guī)劃，以期實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈化、高新科技化、國際化、金融化。隨后，新天然氣開始圍繞“四化”目標(biāo)尋找相關(guān)投資項(xiàng)目。

2017年6月，有人向新天然氣推薦山西通豫煤層氣輸配有限公司（以下簡稱“山西通豫”）管線項(xiàng)目。8月，新天然氣實(shí)際控制人兼董事長明再遠(yuǎn)、董事兼常務(wù)副總經(jīng)理及財(cái)務(wù)總監(jiān)尹顯峰、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書王彬等同山西通豫股東代表見面商談，提及亞美能源。后新天然氣開始收集山西通豫、亞美能源的背景資料。

到了10月份，新天然氣安排人員到山西考察。10月20日，新天然氣明再遠(yuǎn)、尹顯峰、投資部部長張某兵等與新天然氣股東昆吾九鼎投資管理有限公司（以下簡稱“昆吾九鼎投資”）及證券公司有關(guān)人員開會(huì)探討收購山西通豫和亞美能源的可行性、收購方式、成本考量等問題。26日，新天然氣召開三季度經(jīng)營工作會(huì)議，確認(rèn)了山西通豫、亞美能源的并購方案。

之后，新天然氣成立了十個(gè)工作組分頭開展相關(guān)工作，期間，尹顯峰參與制定融資和交易方案，并負(fù)責(zé)以商業(yè)計(jì)劃書為藍(lán)本確定整體工作計(jì)劃大綱；尹顯峰、張某兵等聯(lián)系銀行商討資金事宜，并就資金出境及項(xiàng)目審批事項(xiàng)咨詢德陽市外管局和發(fā)改委、四川省商務(wù)廳和發(fā)改委；尹顯峰和明再遠(yuǎn)同亞美能源股東代表商談收購意向。

2017年12月及2018年1月，尹顯峰多次參與討論并購項(xiàng)目任務(wù)分工、交易結(jié)構(gòu)、收購模式、資金安排等事項(xiàng)。

2018年1月8日，新天然氣召開會(huì)議，明再遠(yuǎn)介紹稱已同亞美能源相關(guān)股東初步達(dá)成一致，擬以現(xiàn)金要約收購亞美能源51%的股權(quán)。會(huì)議對(duì)下一步工作進(jìn)行了分工，明確融資方案由尹顯峰負(fù)責(zé)。

新天然氣于2018年5月15日公告重大資產(chǎn)購買報(bào)告書，稱擬通過香港利明向亞美能源股東收購亞美能源不超過50.5%的已發(fā)行股份；于5月29日公告修訂后的重大資產(chǎn)購買報(bào)告書并復(fù)牌。復(fù)牌當(dāng)日，“新天然氣”漲停。

在此過程中，尹顯峰使用“駱雅群”賬戶交易“新天然氣”，被認(rèn)定為內(nèi)幕交易，受到證監(jiān)會(huì)處罰。2020年4月，董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)的尹顯峰辭職。

這樁內(nèi)幕交易案，并沒有影響到收購事項(xiàng)，新天然氣拿下亞美能源的控制權(quán)也還算順利。2018年，新天然氣通過部分要約的方式成功并購亞美能源并獲得其控制權(quán)。新天然氣由此開始從事煤層氣的勘探、開發(fā)及生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

亞美能源主要開發(fā)經(jīng)營的項(xiàng)目為潘莊項(xiàng)目和馬必項(xiàng)目，位于山西晉城沁水盆地南部。其中潘莊項(xiàng)目由亞美能源旗下子公司美中能源和中聯(lián)煤層氣有限責(zé)任公司合作開發(fā)，潘莊項(xiàng)目是中國商業(yè)開發(fā)程度最高的煤層氣區(qū)塊之一，產(chǎn)品分成合同項(xiàng)下總面積為141.8平方公里。馬必項(xiàng)目為亞美能源旗下子公司亞美大陸煤層氣有限公司與中國石油天然氣集團(tuán)公司合作項(xiàng)目，產(chǎn)品分成合同項(xiàng)下總面積為898.2平方公里。

獲得亞美能源控制權(quán)的2018年，新天然氣的營業(yè)收入猛增至16.3億元，凈利潤也達(dá)到了3.3億元，業(yè)績呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

山西通豫與亞美能源的關(guān)聯(lián)交易

煤層氣是與煤伴生、共生的氣體資源，指儲(chǔ)存在煤層中的烴類氣體，以甲烷為主要成分，屬于非常規(guī)天然氣。煤層氣的熱值與天然氣相當(dāng)，可以與天然氣混輸混用，而且燃燒后很潔凈，其燃燒幾乎不產(chǎn)生任何廢氣，是上好的工業(yè)、化工、發(fā)電和居民生活燃料。

收購草案披露的資料信息顯示，亞美能源擁有的煤層氣資源，是中國目前最好的煤層氣資源，并且它的地理位置占據(jù)優(yōu)勢，它在山西沁水盆地南部，意味著煤層氣田處于人口稠密區(qū)，有著廣闊的消費(fèi)市場，交通便利，運(yùn)輸方便。

證監(jiān)會(huì)披露的尹顯峰內(nèi)幕交易案，有這樣一個(gè)細(xì)節(jié)：有人向明再遠(yuǎn)首先推薦的是山西通豫，其后，明再遠(yuǎn)會(huì)同財(cái)務(wù)總監(jiān)尹顯峰、董秘王彬開始研究、論證收購山西通豫、亞美能源的可能性。

山西通豫是一條跨省能源管道，通俗一點(diǎn)來描述就是：亞美能源擁有煤層氣資源，山西通豫負(fù)責(zé)輸送煤層氣，兩者相輔相成，誰也離不開誰。但是雙方一度都想吞并對(duì)方，以完成煤層氣的產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合。

目前看來，居于第三方的新天然氣董事長明再遠(yuǎn)，完成了對(duì)亞美能源和山西通豫的產(chǎn)業(yè)鏈整合。

山西通豫的跨省煤層氣管道圖顯示，其首站是山西沁水縣端氏鎮(zhèn)，亞美能源潘莊項(xiàng)目的井場，幾乎就在這條管道線路的旁邊，直線距離最短不過5公里。能源管道一直向東南方向延伸至河南省焦作市博愛縣，它的全稱是“端氏—晉城—博愛煤層氣輸氣管道”。

這是中國第一條跨省煤層氣輸氣管道，經(jīng)國家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，管道全長約98公里，途徑2省、2市、5縣，設(shè)計(jì)管徑為559毫米，年輸氣能力為10億立方米/年。該項(xiàng)目于2008年12月開工奠基，2011年6月全部完工，同年10月進(jìn)入試運(yùn)行通氣。

2008年12月，“端氏—晉城—博愛煤層氣輸氣管道”開工奠基儀式上，時(shí)任國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶率總工程師吳吟親臨現(xiàn)場，時(shí)任山西副省長牛仁亮等地方領(lǐng)導(dǎo)紛紛出席開工奠基儀式，國內(nèi)多家主流媒體對(duì)這個(gè)重大工程予以報(bào)道。

據(jù)最早修建這條管線的重慶三峽燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司（以下簡稱“三峽燃?xì)狻保┑墓ぷ魅藛T透露，2018年，公司與中石油談合作的時(shí)候，這條煤層氣管道的估計(jì)價(jià)值已經(jīng)達(dá)到十幾億。

有了山西通豫這條跨省煤層氣輸送管道，亞美能源開采的煤層氣才能源源不斷地輸送出來，實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值最大化。新天然氣在2月18日披露的亞美能源收購草案中，也提及了山西通豫條跨省煤層氣管道。

亞美能源披露的非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成中，有一項(xiàng)“對(duì)聯(lián)營公司投資”，金額是2.37億元，收購草案對(duì)此的解釋是：“對(duì)聯(lián)營公司投資”主要是亞美能源持有山西通豫煤層氣輸配有限公司32.1296%的股權(quán)。但具體是哪一家聯(lián)營公司，通過怎么樣的股價(jià)架構(gòu)方式來實(shí)現(xiàn)，新天然氣沒有說明。

收購草案顯示，山西通豫與亞美能源有關(guān)聯(lián)交易，在亞美能源2022年9月30日止的應(yīng)收賬款中，山西通豫以8926.70萬元位列第三。

新天然氣在草案中解釋，亞美能源與山西通豫的關(guān)聯(lián)交易包括向其采購管輸服務(wù)及煤層氣、銷售煤層氣。

采購管輸服務(wù)系基于山西通豫運(yùn)營的跨省管線“端氏-晉城-博愛”煤層氣輸氣管線，此管線是亞美能源煤層氣向河南輸送的主要管道，管輸服務(wù)定價(jià)在亞美能源子公司新合股份投資山西通豫前后，均根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整天然氣跨省管道運(yùn)輸價(jià)格的通知》（發(fā)改價(jià)格[2019]561號(hào)）執(zhí)行。

采購煤層氣主要系亞美能源子公司新合投資向山西通豫采購煤層氣，新合投資于2021年底逐漸開展LNG委托加工業(yè)務(wù)及能源貿(mào)易業(yè)務(wù)，委托加工場地在山西通豫運(yùn)營管線的末端即河南省博愛縣磨頭鎮(zhèn)，新合投資從山西通豫采購煤層氣加工LNG具有天然的便利性、經(jīng)濟(jì)性，采購價(jià)格根據(jù)市價(jià)確定。

銷售煤層氣主要系山西通豫運(yùn)營的跨省的煤層氣長輸管線即“端氏-晉城-博愛”煤層氣輸氣管線，山西通豫除收取管輸服務(wù)費(fèi)外，通過銷售煤層氣可進(jìn)一步增加收入來源，提升收益，故山西通豫根據(jù)市價(jià)向亞美能源采購煤層氣。

在2022年中期報(bào)告中，亞美能源的原話表述是：“本集團(tuán)持有山西通豫32.1296%的股權(quán)。”

截至2023年2月23日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者通過國家企業(yè)信用公示系統(tǒng)，查詢到山西通豫的股東構(gòu)成為：三峽國際能源投資有限公司（持股20.42%）、重慶卓榮能源開發(fā)有限公司（持股26.55%，以下簡稱“重慶卓榮”）、深圳標(biāo)準(zhǔn)多丹投資管理有限公司（持股25%，以下簡稱“標(biāo)準(zhǔn)多丹”）、山西晉聯(lián)潤通貿(mào)易有限公司（持股21.44%，以下簡稱“山西晉聯(lián)”）、中聯(lián)煤層氣有限責(zé)任公司（持股6.59%）。

也就是說，亞美能源對(duì)山西通豫32.1296%的持股，并沒有在工商資料中顯示。但值得注意的，重慶卓榮、標(biāo)準(zhǔn)多丹、山西晉聯(lián)三家股東合計(jì)持有72.99%的山西通豫股權(quán)，這三家公司的股權(quán)穿透之后，其持股者均為中航信托股份有限公司（以下簡稱“中航信托”）。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)就亞美能源對(duì)山西通豫的32.1296%持股的具體持股路徑向新天然氣董事會(huì)秘書劉東采訪，其沒有直接回答這個(gè)問題，只是承認(rèn)公開資料中信息披露中不夠全面。

不過，有一則信息顯示，2019年11月1日，中航信托會(huì)同其他股東召開山西通豫臨時(shí)股東會(huì)，將山西通豫交由四川明昇能源開發(fā)有限公司（以下簡稱“四川明昇”）托管至今。

四川明晟的股權(quán)穿透之后，其實(shí)際控制人為明再遠(yuǎn)。

也就是說，明再遠(yuǎn)在完成對(duì)亞美能源的控制之后，亦取得了山西通豫的經(jīng)營權(quán)，但山西通豫的實(shí)際控制權(quán)歸于何方，目前相關(guān)案件還在審理之中，需要法院來認(rèn)定。

山西通豫股權(quán)之爭

山西通豫的“端氏—晉城—博愛煤層氣輸氣管道”，由重慶三峽燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司董事長譚傳榮牽頭修建。修建完成之后，譚傳榮出任山西通豫第一屆董事長，但后來三峽燃?xì)饨?jīng)營不善，資金鏈斷裂，山西通豫陷入股權(quán)紛爭，譚傳榮被人舉報(bào)，于2020年12月，因“挪用資金罪”被警方逮捕，一直羈押至今。

譚傳榮的辯護(hù)律師對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，此前因?yàn)橐咔榈仍颍?0歲的譚傳榮已經(jīng)被羈押超過26個(gè)月，他本人希望案件能夠盡快開庭審理，目前還在等法院排期。律師團(tuán)隊(duì)給譚傳榮做無罪辯護(hù)，認(rèn)為譚傳榮挪用資金罪名的指控并不成立。

譚傳榮的刑事案件之外，還有涉及亞美能源和山西通豫的民事案件，多起案件互相關(guān)聯(lián)，較為復(fù)雜（詳見經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)2021年11月20日的報(bào)道，《與中航信托糾紛未了，三峽燃?xì)舛麻L譚傳榮身陷囹圄背后》）。

在爭奪亞美能源股權(quán)的過程中，明再遠(yuǎn)不是唯一的收購者。另外一股勢力，就是三峽燃?xì)舛麻L譚傳榮一方。

2012年，三峽燃?xì)馀c中航信托、亨通（天津）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“亨通基金”）、寧波寶泰創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）合資設(shè)立重慶三峽能源有限公司（以下簡稱“三峽能源”），成立之初，三峽燃?xì)馐侨龒{能源最大的股東，持股51%，譚傳榮為三峽能源的實(shí)際控制人。

2015年6月23日，亞美能源在香港聯(lián)交所主板成功上市，三峽能源以亞美能源的基石投資者身份出現(xiàn)。

為了投資亞美能源做準(zhǔn)備，2015年6月，三峽能源向中航信托融資4.2億元，全部用于購買亞美能源的股票。三峽燃?xì)狻⒆T傳榮對(duì)中航信托的這筆4.2億元融資，做出了擔(dān)保。

當(dāng)時(shí)譚傳榮、中航信托、亨通基金達(dá)成了共識(shí)：三峽燃?xì)狻⒑嗤ɑ鹱鳛槿龒{能源的主要股東及山西通豫的主要股東，準(zhǔn)備對(duì)煤層氣產(chǎn)業(yè)進(jìn)行中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，參股亞美能源，提高上游氣源供應(yīng)量，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)一體化，最終實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。

誰料到，亞美能源上市即巔峰，上市之后一個(gè)月，股價(jià)大跌，亞美能源的股價(jià)由購買時(shí)的3.00港幣/股，10天左右迅速下跌到1.10港幣/股左右，三峽能源的投資浮虧70%以上，并被套牢。很快，譚傳榮的資金鏈斷裂，三峽燃?xì)?、譚傳榮與中航信托、亨通基金等股東發(fā)生糾紛，并且波及譚傳榮最有價(jià)值的資產(chǎn)——山西通豫的股權(quán)。

山西通豫這條煤層氣管線是譚傳榮耗費(fèi)精力和心血而建。

譚傳榮曾向媒體回憶稱，2008年12月，“端氏—晉城—博愛煤層氣輸氣管道”奠基儀式之后，譚傳榮隨同山西省和晉城市主要領(lǐng)導(dǎo)到機(jī)場送別國家能源局局長張國寶，已經(jīng)登機(jī)的張國寶透過機(jī)窗看到送機(jī)人群中的譚傳榮，特意從飛機(jī)上走下，握住譚的手說：“傳榮，我知道，你非常不容易，辛苦了！好好干，煤層氣的事業(yè)任重而道遠(yuǎn)！”

2019年10月4日張國寶在京逝世，10月6日譚傳榮撰文回憶，其中提到此前對(duì)話細(xì)節(jié)時(shí)稱：“當(dāng)時(shí)我激動(dòng)得熱淚盈眶，這么大的領(lǐng)導(dǎo)，居然能夠體恤到我們的艱難。國寶主任與其說是關(guān)心我譚傳榮一個(gè)人，其實(shí)他是更著眼于鼓勵(lì)和支持中國整個(gè)新能源和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。他的這句話深深的印刻在我的腦海里，這么多年來一直在鼓勵(lì)著我，鞭策著我，加深和堅(jiān)定了我對(duì)做好煤層氣事業(yè)的信心和決心?！?/p>

此時(shí)的譚傳榮不會(huì)想到，一年之后，他會(huì)從一位頭頂光環(huán)的企業(yè)家淪為階下囚。

2019年6月，譚傳榮因?yàn)橘Y金鏈斷裂，三峽能源的管理權(quán)移交給了中航信托一方，在此后，中航信托處置了三峽能源對(duì)亞美能源的股權(quán)，以及三峽能源對(duì)山西通豫的股權(quán)。

也正是因?yàn)檫@兩部分資產(chǎn)的處置，引起了雙方的糾紛，三峽能源報(bào)案稱譚傳榮挪用資金，譚傳榮被逮捕之后，通過三峽燃?xì)馀c中航信托展開民事訴訟，要求法院判定中航信托對(duì)三峽能源托管期間的資產(chǎn)處置無效，相關(guān)訴訟一直打到最高人民法院，至今尚未判決。

七八年后回頭來看，這的確是戲劇性的一幕：

做煤層氣管道的山西通豫一方想吞并亞美能源，做煤層氣開采的亞美能源想吞并山西通豫，最終山西通豫和亞美能源都被居于第三方的能源大亨明再遠(yuǎn)吞并。

最后的贏家

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者就新天然氣目前對(duì)山西通豫是否有實(shí)際的控制權(quán)采訪新天然氣董事會(huì)秘書劉東，劉東表示：“這條管道我們一直是在用，管道項(xiàng)目建設(shè)的時(shí)間也比較久了，公司的煤層氣通過這條管道輸送到河南，我們沒有任何問題，我只能給你講到這個(gè)程度。至于能不能控制，或者說什么方式？我只能說我們一直在用著。”

收購草案中提及亞美能源通過聯(lián)營公司取得了山西通豫32.1296%的股權(quán)，是否意味著亞美能源已經(jīng)取得了山西通豫的控制權(quán)？山西通豫的實(shí)際控制人是否為明再遠(yuǎn)？

劉東稱，這個(gè)實(shí)際控制人不好講。聯(lián)營企業(yè)有幾種模式，一種是實(shí)實(shí)在在地按照控制權(quán)，另外一種情況是和別人一起聯(lián)營，另外還有60%多的股份在其他股東手里。既然能夠界定為聯(lián)營企業(yè)，那么無論一下步怎么樣，“實(shí)際上我們都還是正常在掌控”。

提及譚傳榮與中航信托關(guān)于山西通豫股權(quán)爭奪未了結(jié)的官司訴訟，是否會(huì)對(duì)新天然氣掌控這條煤層氣管道產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，劉東表示，如果通過這個(gè)點(diǎn)來觀察新天然氣對(duì)亞美能源的收購，過于太細(xì)?！斑@條管道固然重要，我們管它叫做北線，但實(shí)際上還有一條南線，我們還可以賣到別的地方去，也是在河南。另外還有30%LNG是隨行就市的，政府不管控的一部分氣?！蓖ㄟ^北線（賣煤層氣），比南線的利潤要稍微高一點(diǎn)。就算失去了山西通豫控制權(quán)，假設(shè)出一種最不好的情況來判斷，亞美能源開采生產(chǎn)的煤層氣照樣不會(huì)排空，公司還可以通過另外一個(gè)線去賣掉。

山西通豫目前是否托管給新天然氣來運(yùn)營？劉東表示這個(gè)問題其不清楚。另外，亞美能源是否通過中航信托的信托計(jì)劃來實(shí)現(xiàn)對(duì)山西通豫的股權(quán)控制，劉東沒有直接回答這個(gè)問題，表示山西通豫這一塊和上市公司沒有什么關(guān)系，“但我們確確實(shí)實(shí)在用著山西通豫的管道”。

“我們的業(yè)務(wù)都是合法合規(guī)的，無論我們未來增持山西通豫也好，運(yùn)營這條管道也好，我們的業(yè)務(wù)都符合商業(yè)邏輯的正常市場行為?！眲|回答，山西通豫的股權(quán)之爭，是一個(gè)歷史遺留問題，譚傳榮也好，中航信托也好，都是他們?cè)诋?dāng)時(shí)的股東之爭。亞美能源在2015年上市時(shí)候，吸引了一些投資人，因?yàn)橛辛藖喢溃庞辛松轿魍ㄔミ@條管道。

劉東從他的角度，對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)解讀了當(dāng)初三峽能源、山西通豫一方為何要入股亞美能源，成為基石投資者一事：亞美能源上市的時(shí)候，天然氣行業(yè)沒有現(xiàn)在這么好的政策，新天然氣2018年進(jìn)去的時(shí)候（指獲得亞美能源控制權(quán)），亞美能源也就三四億方的氣，量很少，如果能夠把這條管道維持住，可能性不大。所以為了更緊密的合作關(guān)系，新天然氣就入股了亞美能源?！暗珜?shí)際上煤層氣這個(gè)東西還是需要一個(gè)市場的分配機(jī)制，亞美能源生產(chǎn)出來的天然氣，不可能100%地全部通過這條管道賣給河南去。所以山西通豫這條管道的輸氣量不夠，加上那么多投資人投出去的資金又收不回來，再加上大股東的一些資金挪用，所以就導(dǎo)致了一系列的股東糾紛，大家最后互相扯皮?！眲|說。

劉東繼續(xù)解釋，“我們接手的時(shí)候，這些問題基本上都已經(jīng)差不多了，山西通豫這條管道單純地去賣，沒有人敢買，它離開亞美能源，至少一半的生存權(quán)沒有了，這條管道離開了我們，它還是不好經(jīng)營的?！?/p>

劉東說，山西通豫的股權(quán)糾紛，不影響收購草案，也不影響亞美能源天然氣能源全產(chǎn)業(yè)鏈，“我們上面有天然氣資源，中間這根管道無論它的權(quán)屬屬于誰，包括下游的天然氣市場，這條管道并沒有起到一個(gè)決定性的地位或者作用?！逼浔硎?，雖然新天然氣在2017年就考察了山西通豫和亞美能源，在城市燃?xì)饨?0年的積累，尚不足以把這兩個(gè)公司同時(shí)都收購過來。是先要管道還是先要資源？這里面肯定有些取舍，最終優(yōu)中選優(yōu)，新天然氣還是選擇了上游資源（指收購亞美能源）。

在收購草案中，新天然氣披露了本次收購亞美能源剩余股權(quán)的資金來源，分為自有資金和自籌資金，其中自籌資金來自新天然氣向民生銀行烏魯木齊分行申請(qǐng)的15億元并購貸款；自有資金為新天然氣經(jīng)營積累資金10億元人民幣。

按照流程，新天然氣對(duì)亞美能源的重大資產(chǎn)重組，還需要股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

收購草案公布之后，新天然氣股價(jià)沒有明顯波動(dòng)，2月24日，股價(jià)收盤每股報(bào)24.40元，總市值約103億元。

關(guān)鍵詞： 新天然氣 中航信托