外賣(mài)仍然是為美團(tuán)貢獻(xiàn)最多營(yíng)收和利潤(rùn)的業(yè)務(wù)板塊，但美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已換人，對(duì)餓了么保持警惕，抖音和拼多多在本地生活領(lǐng)域的布局才是影響美團(tuán)未來(lái)站位的最大變數(shù)

【資料圖】

文｜《財(cái)經(jīng)》記者??劉以秦?鄭可書(shū)

編輯｜謝麗容

2023年8月24日，美團(tuán)（3690.HK）交出了一份漂亮的季度財(cái)報(bào)，這份財(cái)報(bào)中的營(yíng)收利潤(rùn)表現(xiàn)均十分亮眼。

先來(lái)看一組數(shù)據(jù)：本季度美團(tuán)營(yíng)收679.65億元，同比增長(zhǎng)33.4%，超出分析師預(yù)期的672億元；經(jīng)調(diào)利潤(rùn)76.60億元，同比增長(zhǎng)272.2%，創(chuàng)歷史新高。

美團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿κ恰昂诵谋镜厣虡I(yè)板塊”業(yè)務(wù)，這個(gè)板塊主要包括餐飲外賣(mài)，美團(tuán)閃購(gòu)，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度該板塊收入512億元，同比增長(zhǎng)39.2%，環(huán)比增長(zhǎng)19.4%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34.8%至111.39億元。

其中，外賣(mài)收入的增長(zhǎng)以及旅游出行需求恢復(fù)是美團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＸ?cái)報(bào)顯示，二季度美團(tuán)即時(shí)配送交易（包括餐飲外賣(mài)及美團(tuán)閃購(gòu)）達(dá)54億單，同比增長(zhǎng)31.6%。到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)交易額同比增長(zhǎng)超過(guò)120%。

美團(tuán)在外賣(mài)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手餓了么近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不錯(cuò)，阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示，2023年二季度，本地生活業(yè)務(wù)（包括餓了么和高德）營(yíng)收144.5億元，同比增長(zhǎng)30%，經(jīng)調(diào)整凈虧損19.8億元，同比收窄30%，財(cái)報(bào)稱虧損收窄的原因是餓了么虧損收窄。

阿里財(cái)報(bào)中提到，本地生活集團(tuán)虧損收窄，是因?yàn)轲I了么業(yè)務(wù)虧損同比收窄，餓了么在保持單筆交易盈利的同時(shí)，訂單量持續(xù)上升。

美團(tuán)和餓了么是外賣(mài)領(lǐng)域的兩大巨頭，目前可知的第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Trustdata數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，美團(tuán)外賣(mài)市場(chǎng)份額為72%，餓了么約為15%。

一位美團(tuán)人士向《財(cái)經(jīng)》評(píng)價(jià)，美團(tuán)目前最看重的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不是餓了么，關(guān)于餓了么，美團(tuán)應(yīng)該“保持警惕但構(gòu)不成威脅”，相反，“美團(tuán)需要餓了么，獨(dú)占市場(chǎng)有很大的政策風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)，美團(tuán)最看重的是來(lái)自抖音和拼多多的競(jìng)爭(zhēng)。

來(lái)自抖音的競(jìng)爭(zhēng)壓力

美團(tuán)在財(cái)報(bào)中定義的“核心本地商業(yè)板塊”即本地生活業(yè)務(wù)。它是美團(tuán)的核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。這也是目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多還保持高增速的細(xì)分領(lǐng)域，2022年以來(lái)，傳統(tǒng)電商、游戲娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)廣告等均面臨增長(zhǎng)瓶頸。

第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)本地生活服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.5%。據(jù)QuestMobile，2023年4月，本地生活綜合服務(wù)行業(yè)全網(wǎng)滲透率38.4%，外賣(mài)服務(wù)滲透率15.6%，這意味著本地生活仍有較大的增長(zhǎng)空間。

過(guò)去一年，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速對(duì)本地生活市場(chǎng)的爭(zhēng)奪：快手上線本地生活小程序，小紅書(shū)上線團(tuán)購(gòu)功能，拼多多開(kāi)放“本地生活”入口。

美團(tuán)在本地生活賽道上最大的競(jìng)爭(zhēng)者是日活超7億的短視頻平臺(tái)抖音。2020年以來(lái)，抖音布局本地生活業(yè)務(wù)，成立“生活服務(wù)”一級(jí)部門(mén)，推出“抖音來(lái)客”“巨量本地推”等生活服務(wù)商家平臺(tái)，與餓了么達(dá)成合作，并在多個(gè)城市上線外賣(mài)業(yè)務(wù)。

為應(yīng)對(duì)來(lái)自抖音的競(jìng)爭(zhēng)，2021年12月，美團(tuán)宣布與快手合作，降低部分區(qū)域的商家服務(wù)費(fèi)，推出優(yōu)惠券以及短視頻、直播等“種草”內(nèi)容。

美團(tuán)竭力強(qiáng)調(diào)其在外賣(mài)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。今年3月的2022年報(bào)電話會(huì)上，美團(tuán)CEO王興曾談及與抖音的競(jìng)爭(zhēng)：“美團(tuán)在騎手、運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和商戶質(zhì)量方面都非常有信心?！诩磿r(shí)外賣(mài)中，交易的效率非常重要，一些短視頻平臺(tái)的交易效率會(huì)比較低，所以有所不同?！?/p>

不過(guò)，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，美團(tuán)雖然凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率略有下滑，2023年二季度為21.8%，去年同期為22.5%。主要原因是美團(tuán)的銷(xiāo)售成本大幅上漲，季度內(nèi)，美團(tuán)銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支同比增長(zhǎng)62%，為145.5億元。成本主要用于補(bǔ)貼，其中近期補(bǔ)貼力度最大的業(yè)務(wù)之一是美團(tuán)直播。

美團(tuán)在去年四季度成立直播團(tuán)隊(duì)，2023年3月上線直播。美團(tuán)做直播有兩重原因，一是新用戶增長(zhǎng)速度放緩：2022年美團(tuán)交易用戶數(shù)6.78億，相比2021年減少了約1200萬(wàn)，龐大用戶體量決定了美團(tuán)難以再通過(guò)新增用戶來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，更快的方式是提升現(xiàn)有用戶的購(gòu)買(mǎi)率，直播是能刺激購(gòu)買(mǎi)的方式之一。

另一重原因就是應(yīng)對(duì)抖音的競(jìng)爭(zhēng)。一位美團(tuán)人士告訴《財(cái)經(jīng)》，抖音進(jìn)入后，美團(tuán)“如臨大敵”，做了一系列的反擊動(dòng)作，包括抽調(diào)精英人員成立“打抖辦”，與快手合作，推直播、短視頻業(yè)務(wù)，降低部分商家服務(wù)費(fèi)等，其中核心就是加大補(bǔ)貼，也因此影響了公司的利潤(rùn)導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下滑，“大約犧牲了幾個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)率”。

今年3月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，美團(tuán)CFO陳少暉表示，美團(tuán)將為餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)的推廣和補(bǔ)貼提供更多投入，刺激需求增長(zhǎng)?！?/strong>

2022年末，美團(tuán)股價(jià)最高達(dá)到每股195港幣，最新股價(jià)為132港幣，2023年以來(lái)市值縮水約30%。即使此次財(cái)報(bào)表現(xiàn)不錯(cuò)，8月25日，美團(tuán)港股股價(jià)單日下跌5.6%。

前述美團(tuán)人士表示，大投入帶來(lái)的成效明顯，抖音本地生活業(yè)務(wù)增速已經(jīng)放緩。

2023年4月抖音生活服務(wù)生態(tài)伙伴大會(huì)上，抖音提到2022年其生活服務(wù)GMV同比增長(zhǎng)7倍。據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》，2023年上半年，抖音生活服務(wù)GMV超過(guò)1000億元，主要由到店業(yè)務(wù)（含到店餐飲、到店綜合）與酒旅業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。這個(gè)數(shù)據(jù)不到美團(tuán)相同業(yè)務(wù)GMV的一半。

目前，美團(tuán)直播有兩種模式，一種是平臺(tái)直播，在美團(tuán)App首頁(yè)入口，各個(gè)品牌均可參與；另一種是店播，進(jìn)入直播頁(yè)面后，能看到各個(gè)品牌自己的直播間。直播的內(nèi)容涵蓋餐飲、酒旅及各類(lèi)生活服務(wù)產(chǎn)品。美團(tuán)不僅在直播中補(bǔ)貼各類(lèi)優(yōu)惠，商家目前也無(wú)需支付“坑位費(fèi)”，美團(tuán)甚至還會(huì)支付一部分商家的視頻制作和直播費(fèi)用。

目前，美團(tuán)直播的流量表現(xiàn)相比抖音差距相對(duì)明顯，美團(tuán)推流最大的平臺(tái)直播間觀看數(shù)約幾十萬(wàn)，不少知名品牌的自播觀看數(shù)不足1萬(wàn)。不過(guò)，對(duì)于商家來(lái)說(shuō)，觀看數(shù)并不是唯一的標(biāo)準(zhǔn)，更重要的是能賣(mài)出多少。美團(tuán)的交易屬性更強(qiáng)，對(duì)應(yīng)的直播核銷(xiāo)率也更高，抖音則更多是商家曝光、推廣的渠道。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，美團(tuán)本地生活業(yè)務(wù)仍保持優(yōu)勢(shì)：新入駐商家數(shù)量同比增長(zhǎng)一倍以上，美團(tuán)閃購(gòu)日訂單量峰值再次突破1100萬(wàn)，年活躍商家數(shù)同比增長(zhǎng)30%。

即便如此，前述美團(tuán)人士稱，美團(tuán)應(yīng)對(duì)抖音的行動(dòng)還在繼續(xù)，不會(huì)停止。

和拼多多的“新”競(jìng)爭(zhēng)

除了抖音，美團(tuán)另一個(gè)重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是拼多多。美團(tuán)與拼多多的競(jìng)爭(zhēng)源于社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，即美團(tuán)優(yōu)選和多多買(mǎi)菜。

2020年9月，美團(tuán)創(chuàng)始人王興提出社區(qū)團(tuán)購(gòu)將是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，美團(tuán)也一度將優(yōu)選業(yè)務(wù)視為重點(diǎn)方向，2020年是社區(qū)團(tuán)購(gòu)的“混戰(zhàn)”階段，當(dāng)年，美團(tuán)在全國(guó)范圍內(nèi)超2000個(gè)市縣開(kāi)拓了市場(chǎng)，覆蓋了全國(guó)超90%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

目前，美團(tuán)優(yōu)選交易用戶量已經(jīng)達(dá)到4.7億人。

在財(cái)務(wù)層面，2021年，包括美團(tuán)優(yōu)選在內(nèi)的新業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損384億元，拖累了美團(tuán)整體業(yè)績(jī)，當(dāng)年美團(tuán)調(diào)整后凈虧損156億元。2022年，美團(tuán)優(yōu)選開(kāi)始降本增效，關(guān)閉了多個(gè)區(qū)域的業(yè)務(wù)，人員優(yōu)化。此后經(jīng)營(yíng)虧損逐步收窄。今年二季度，新業(yè)務(wù)（包括美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)買(mǎi)菜、網(wǎng)約車(chē)等業(yè)務(wù)）板塊收入167.65億元，同比增長(zhǎng)18.4%，環(huán)比增長(zhǎng)6.6%，經(jīng)營(yíng)虧損同比收窄23.5%至51.93億元。

在市場(chǎng)層面，另一位熟悉美團(tuán)社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的資深人士告訴《財(cái)經(jīng)》，美團(tuán)優(yōu)選已經(jīng)基本被多多買(mǎi)菜壓制，對(duì)美團(tuán)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)打擊——高效的線下地推能力本來(lái)是美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之一，但“在社區(qū)團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域竟然打不過(guò)一直做線上業(yè)務(wù)的拼多多?！?/strong>

美團(tuán)財(cái)報(bào)提到，二季度美團(tuán)優(yōu)選收入環(huán)比下降，主要由于補(bǔ)貼增加導(dǎo)致商品均價(jià)下降；季度經(jīng)營(yíng)虧損環(huán)比擴(kuò)大，主要由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張、補(bǔ)貼加大、炎熱天氣增加了冷鏈運(yùn)輸成本，以及季節(jié)性產(chǎn)品組合變化。

不過(guò)，同屬于新業(yè)務(wù)的美團(tuán)買(mǎi)菜表現(xiàn)不錯(cuò)，財(cái)報(bào)顯示，二季度美團(tuán)買(mǎi)菜市場(chǎng)份額上升，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，且是在去年同期疫情期間本身基數(shù)就較高的情況下。

美團(tuán)買(mǎi)菜和美團(tuán)外賣(mài)的業(yè)務(wù)邏輯類(lèi)似，均屬于即時(shí)配送。美團(tuán)優(yōu)選則是次日達(dá)，優(yōu)選業(yè)務(wù)的新定位是“超市”，對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)更重要的意義是觸達(dá)下沉市場(chǎng)，過(guò)去三年，美團(tuán)優(yōu)選幫助美團(tuán)新增了超過(guò)1億用戶。

近期，美團(tuán)在技術(shù)上有了新動(dòng)作——AI大模型。2023年6月，美團(tuán)20億元全資收購(gòu)大模型創(chuàng)業(yè)公司“光年之外”，今年7月，美團(tuán)又投資了另一家大模型創(chuàng)業(yè)公司“智譜AI”，投后估值5億美元。這兩家公司均是這一輪大模型創(chuàng)業(yè)的代表性創(chuàng)業(yè)公司。

《財(cái)經(jīng)》獲悉，美團(tuán)內(nèi)部有多個(gè)團(tuán)隊(duì)在研發(fā)大模型相關(guān)的技術(shù)和產(chǎn)品。一位美團(tuán)人士提到，美團(tuán)認(rèn)為大模型是一次巨大的新機(jī)會(huì)，或許現(xiàn)在還沒(méi)有明顯的商業(yè)化機(jī)會(huì)，但必須大力布局，哪怕會(huì)進(jìn)一步犧牲利潤(rùn)，但這可能是美團(tuán)能活到下一個(gè)10年的關(guān)鍵點(diǎn)。

美團(tuán)最新財(cái)報(bào)中并未披露大模型和AI相關(guān)的細(xì)節(jié)，只提到“將通過(guò)自研及外部投資，進(jìn)一步在人工智能、自動(dòng)配送等前沿科技領(lǐng)域進(jìn)行探索”。

外賣(mài)仍然是為美團(tuán)貢獻(xiàn)最多營(yíng)收和利潤(rùn)的業(yè)務(wù)板塊，但美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已換人，對(duì)餓了么保持警惕，抖音和拼多多在本地生活領(lǐng)域的布局才是影響美團(tuán)未來(lái)站位的最大變數(shù)。

責(zé)編?| 田潔

題圖?| 視覺(jué)中國(guó)

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