A股近期出現(xiàn)震蕩，市場對IPO、再融資節(jié)奏的關注度提高，一些投行人士已經感受到了股權融資市場正在發(fā)生變化。某券商投行人士表示，在當前二級市場震蕩加大的背景下，IPO和再融資的審核有放緩趨勢，尤其是部分行業(yè)的審核速度減緩較為明顯。科學合理保持IPO和再融資速度，有助于資本市場融資功能得到良好發(fā)揮，為市場行穩(wěn)致遠奠定堅實基礎。

IPO發(fā)行數(shù)量和融資額有所下滑

本周A股市場僅有3只新股宣布啟動發(fā)行，此前兩周分別是7只和5只，新股發(fā)行數(shù)量連續(xù)下降。

(資料圖)

具體來看，本周的3只新股申購，包括滬市主板新股1只、創(chuàng)業(yè)板新股2只，其中，創(chuàng)業(yè)板新股儒競科技發(fā)行價99.57元/股，是年內創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價第二高。

單從8月份的融資額來看，截至8月22日，IPO融資482億元，較去年同期的700多億元明顯縮水；再融資金額更是較去年同期減少了2/3。

把時間軸拉長看，據Choice數(shù)據統(tǒng)計，截至8月22日，今年以來IPO數(shù)量、IPO融資額均較去年同期有所下降。其中，滬深兩市IPO數(shù)量為183家，低于去年同期的224家；IPO融資額2869億元，較去年同期的4182億元減少31.4%。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，監(jiān)管層在IPO節(jié)奏方面將根據市場的承受能力來進行動態(tài)調整，旨在減輕市場的融資壓力。

證監(jiān)會相關負責人近日表示，實現(xiàn)資本市場可持續(xù)發(fā)展，需要充分考慮投融資兩端的動態(tài)積極平衡。沒有二級市場的穩(wěn)健運行，一級市場融資功能就難以有效發(fā)揮。我們始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節(jié)，更好地促進一二級市場協(xié)調平衡發(fā)展。市場會感受到這種變化。

融資審核時間拉長

7月份以來，IPO上會家數(shù)明顯減少。統(tǒng)計顯示，7月共有25家公司接受上市委審核，遠低于6月的54家，也低于上半年的平均水平。此外，在6月IPO申報高峰過后，7月僅北交所新增1家IPO申報企業(yè)，滬深交易所均為零申報。

再融資方面，7月以來，滬深兩市共有15單再融資項目終止審核，占今年以來終止數(shù)量的近一半，其中部分終止公司存在破發(fā)情形。

一位券商投行人士表示，股權融資節(jié)奏趨緩，但并非一刀切暫停，監(jiān)管部門會結合企業(yè)所在行業(yè)、融資情況來綜合判斷融資的必要性。

證監(jiān)會明確表示，將出臺進一步支持高水平科技自立自強的政策措施，其中就包括建立突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”，提高審核注冊效率，增加優(yōu)質上市公司供給。同時，部分行業(yè)股權融資已出現(xiàn)收緊跡象。

科學合理保持IPO和再融資節(jié)奏

IPO和再融資的審核仍在繼續(xù)，并未暫停。從滬深交易所官網和上市公司公告來看，滬深兩市均有新受理的再融資項目。其中，滬市主板新增1單，科創(chuàng)板新增3單；深市主板新增2單，創(chuàng)業(yè)板新增4單。從行業(yè)上看，這些公司“硬科技”成色明顯，集中在集成電路、電力設備、高端裝備等行業(yè)。

華泰證券認為，IPO節(jié)奏放緩對資金面起到積極作用，存量博弈環(huán)境下有利于緩解資金面壓力，當前時間點，IPO放緩有助于讓股市“休養(yǎng)生息”。

“市場有自身的運行邏輯，高低起伏也是市場韌性體現(xiàn)。在二級市場平穩(wěn)運行之時，應盡快恢復IPO和再融資常規(guī)節(jié)奏?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎?，股市長期穩(wěn)健發(fā)展有賴于一個良性生態(tài)的建立，如引入中長期資金、建立回報投資者機制、提高交易便利性等，這對于提振投資者信心、增加市場的活力會有長久之效。

責編:王時丹 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉

（來源：證券時報）

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