文 | 金衛(wèi)

(資料圖)

8月18日，用友網(wǎng)絡(luò)開(kāi)盤(pán)跳水，午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，截止收盤(pán)，用友網(wǎng)絡(luò)跌5.9%，股價(jià)報(bào)于17.1元，總市值為587億。

一個(gè)交易日，用友網(wǎng)絡(luò)蒸發(fā)了37億。從K線上看，今年3月，用友網(wǎng)絡(luò)一度漲至28.7元高點(diǎn)，如今跌去了40%，縮水了近400億。

這一次大跌，主要是用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績(jī)?cè)颍?023年上半年用友網(wǎng)絡(luò)凈虧損額為8.45億，創(chuàng)歷次新高，這是公司上市22年以來(lái)半年度最大虧損，也是其單季最大虧損。

用友網(wǎng)絡(luò)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。

根據(jù)用友網(wǎng)絡(luò)上半年報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.7億元，同比下降4.7%；凈利潤(rùn)虧損8.45億元，上年同期虧損2.56億元，扣非凈虧損額為9.4億元，虧損同比增加7.33億元，虧損幅度進(jìn)一步加大。

一季度，用友網(wǎng)絡(luò)凈虧損為3.97億，二季度虧損達(dá)到4.48億，超過(guò)了一季度。資料顯示：用友網(wǎng)絡(luò)從2001年上市至2022年，歷年從未虧損過(guò)。如果要想讓全年扭虧，下半年至少要盈利8億多。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，用友網(wǎng)絡(luò)解釋稱(chēng)，主要受收入業(yè)績(jī)階段性下滑的影響，以及報(bào)告期末公司人員規(guī)模較去年同期多了2111人，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本和銷(xiāo)售、研發(fā)及管理費(fèi)用之和較去年同期增加4.6億的影響。

此外，2023年上半年，用友網(wǎng)絡(luò)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額合計(jì)1.03億元，計(jì)入公司2023年半年度利潤(rùn)表，導(dǎo)致公司2023年半年度合并報(bào)表歸母凈利潤(rùn)降低9788.95萬(wàn)元。

財(cái)報(bào)提到示：公司云服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.46億，同比增長(zhǎng)2.0%。報(bào)告期內(nèi)，公司合同簽約金額同比增長(zhǎng)3.1%，其中，1-5月簽約金額同比下降5.6%，6月份單月同比增長(zhǎng)20%。另外，7月份單月同比增長(zhǎng)24.0%，截至7月底累計(jì)簽約金額同比增速提升至5.3%。

用友網(wǎng)絡(luò)在中報(bào)中提到，公司在報(bào)告期內(nèi)堅(jiān)定推進(jìn)了公司歷史上最大的一次業(yè)務(wù)組織模式升級(jí)：大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)由原來(lái)以地區(qū)為主的組織模式升級(jí)為以行業(yè)為主的組織模式，中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)繼續(xù)按照區(qū)域但全國(guó)統(tǒng)一、垂直組織開(kāi)展。“業(yè)務(wù)組織的全面變革需要一定的轉(zhuǎn)換時(shí)間，對(duì)公司上半年的合同簽約、實(shí)施交付、收入確認(rèn)有較大的階段性影響，”

截至報(bào)告期末，用友網(wǎng)絡(luò)合同負(fù)債（已從客戶收到但尚未達(dá)到收入確認(rèn)條件的現(xiàn)金收款，包含短期合同負(fù)債及長(zhǎng)期合同負(fù)債）為27.9億元，較去年上半年末增長(zhǎng)20.2%，其中，云業(yè)務(wù)相關(guān)合同負(fù)債實(shí)現(xiàn)22.1億元，較去年上半年末增長(zhǎng)25.9%，訂閱相關(guān)合同負(fù)債實(shí)現(xiàn)14.6億元，較去年上半年末增長(zhǎng)41.5%。

用友網(wǎng)絡(luò)表示，報(bào)告期內(nèi)公司合同簽約的持續(xù)提速與合同負(fù)債的快速增長(zhǎng)，為公司下半年的收入業(yè)績(jī)盡快迎頭趕上并實(shí)現(xiàn)全年穩(wěn)健增長(zhǎng)奠定了重要基礎(chǔ)。

用友網(wǎng)絡(luò)還提到，隨著業(yè)務(wù)組織模式升級(jí)的轉(zhuǎn)換工作在上半年基本完成，公司業(yè)務(wù)按新組織模式運(yùn)行基本順暢，開(kāi)始步入良好增長(zhǎng)軌道。

有市場(chǎng)分析稱(chēng)，用友網(wǎng)絡(luò)大幅虧損，是因?yàn)闃I(yè)務(wù)調(diào)整帶來(lái)的陣痛。

今年3 月 20 日，用友網(wǎng)絡(luò)開(kāi)盤(pán)跳水跌停，其后股價(jià)三連陰。當(dāng)時(shí)，華為任正非透露稱(chēng)自研MetaERP將會(huì)于4月宣誓，完全用自己的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、編譯器和語(yǔ)言，做出了自己的管理系統(tǒng)MetaERP軟件。也就是說(shuō)，華為將正式入局 ERP 市場(chǎng)。

用友網(wǎng)絡(luò)回應(yīng)稱(chēng)，公司目前經(jīng)營(yíng)一切正常。ERP不是一個(gè)簡(jiǎn)單的工具軟件，涉及設(shè)計(jì)流程、經(jīng)驗(yàn)提取和實(shí)施交付等一整套環(huán)節(jié)。不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的ERP公司，想要形成一定的市場(chǎng)規(guī)模，都是經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展。華為并非國(guó)內(nèi)第一家進(jìn)軍ERP的企業(yè)，也充分說(shuō)明了ERP的市場(chǎng)價(jià)值。

用友網(wǎng)絡(luò)成立之初是以財(cái)務(wù)軟件起家， 1996年已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)型進(jìn)入企業(yè)管理領(lǐng)域，為客戶提供ERP服務(wù)，并于2005年成為亞太地區(qū)最大的ERP公司。

2016年，用友網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型提供云服務(wù)并于2018年實(shí)現(xiàn)公有云SaaS市占率第一，2020年用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布YonBIP，公司的云服務(wù)從產(chǎn)品服務(wù)模式升級(jí)到平臺(tái)服務(wù)模式。

作為國(guó)內(nèi)ERP行業(yè)最為主要的企業(yè)，用友網(wǎng)絡(luò)是為數(shù)不多的幾家企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)著市場(chǎng)的主要份額。

據(jù)2021年中國(guó)工業(yè)軟件發(fā)展白皮書(shū)顯示，國(guó)產(chǎn)ERP軟件整體市占率超過(guò)70%，其中用友市占率達(dá)到40%，但在高端ERP市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)ERP軟件占有率僅有25%，國(guó)外計(jì)算機(jī)巨頭SAP和Oracle 占比達(dá)到53%。

今年以來(lái)，隨著Oracle逐漸退出中國(guó)市場(chǎng)，給了國(guó)產(chǎn)替代留出更廣闊的空間，但是華為等新玩家的入局，給用友網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)帶來(lái)壓力。

值得關(guān)注的是，2020年7月以來(lái)，由于用友網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)持續(xù)大跌，至今最大跌幅超過(guò)60%。包括私募大佬葛衛(wèi)東在內(nèi)的一些知名投資者（機(jī)構(gòu)）在該股票上栽了跟頭。

2022年1月，用友網(wǎng)絡(luò)披露定增結(jié)果，增發(fā)數(shù)量約1.7億股，每股價(jià)格為31.95元，定增募資約53億元。當(dāng)時(shí)在定增市場(chǎng)頗為活躍的私募大佬葛衛(wèi)東也參與了定增，投入資金約2億元，另外高毅資產(chǎn)等也參與了定增。

可定增之后，用友網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)跌跌不休，到當(dāng)年6月即跌破了20元。當(dāng)時(shí)定增的鎖定期為6個(gè)月，也就是將于6月下旬迎來(lái)解禁。

2022年6月，葛衛(wèi)東出現(xiàn)在十大流通股東行列，當(dāng)時(shí)就出現(xiàn)較大的浮虧，其后用友網(wǎng)絡(luò)的股東多次變化，葛衛(wèi)東未再現(xiàn)身十大流通股東。

如今用友網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)虧損，股價(jià)低迷。對(duì)用友網(wǎng)絡(luò)有何看法，歡迎在下方留言。

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