在東北稻田遭受洪澇災(zāi)害的背景下，今年以來，股價表現(xiàn)一直平平無奇的“中國糧食第一股”金健米業(yè)，于近期受到較大波動。在7月31日收獲一個漲停板后，8月7日，再次觸及漲停板，并于8月8日達(dá)到近一年以來的最高值10元/股，之后一漲一跌，并于近三個交易日連續(xù)下滑，截至8月15日，其股價跌2.05%，收報8.62元/股，較今年初漲了12%。

值得關(guān)注的是，金健米業(yè)有一家子公司位于受暴雨影響較大的尚志市，8月15日，金健米業(yè)相關(guān)工作人員回復(fù)《華夏時報》記者稱，“公司雖然在東北有一處子公司，但它是有原糧儲存的，目前影響不大，具體需等10月份收購期才能得知?！?/p>

【資料圖】

一直以來，金健米業(yè)飽受業(yè)績困擾，扣非凈利潤經(jīng)常處于虧損狀態(tài)。大雨過后，本就受成本困擾的金健米業(yè)，或?qū)⒃俅卧馐芸简灐?/p>

差強(qiáng)人意的業(yè)績

“我們公司雖然在東北有一處子公司，但它是有原糧儲存的，所以即便東北部分稻田受洪澇災(zāi)害，但就目前而言，對我們公司沒有太多明顯影響?！?月15日，金健米業(yè)相關(guān)工作人員對《華夏時報》記者表示。據(jù)金健米業(yè)2022年報，旗下控股子公司黑龍江金健天正糧食有限公司注冊地為黑龍江尚志經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)。

該工作人員繼續(xù)表示，“大米的收購期通常是在下半年的十月份左右，只有等到那個時候才能確定對公司的具體影響。而且從體系而言，公司米主要分為南方秈米和北方粳米，此次東北五常受災(zāi)主要針對的是粳米系列，粳米在我們公司營收中占比并不高?！?/p>

對于是否會增加其收購成本，該工作人員對本報記者解釋道，“此次洪澇肯定會對我們收購的原糧品種優(yōu)質(zhì)稻多多少少有所影響，但每年天氣都會對這個有影響，具體也要等到十月份收購時才明確影響有多大。”

金健米業(yè)于1998年4月在上海交易所上市，被譽(yù)為“中國糧食第一股”。然而，自上市起，金健米業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)都稱不上優(yōu)秀，扣非凈利潤經(jīng)常處于虧損狀態(tài)。

最近5年時間，金健米業(yè)有4年時間扣非凈利潤是虧損的，其中2019年靠著非流動資產(chǎn)處置損益和政府補(bǔ)助得以盈利。2019年，金健米業(yè)收到的政府補(bǔ)助為2423.89萬元，非流動資產(chǎn)處置損益為4285.58萬元，那一年，其扣非凈利潤為-4841.95萬元，凈利潤為1272.27萬元。記者關(guān)注到，在這5年時間里，其每年都會收到上千萬元的政府補(bǔ)貼。

即便如此，金健米業(yè)5年時間亦有3年是虧損的。2018年至2022年，金健米業(yè)營業(yè)收入分別為30.11億元、41.08億元、57.16億元、67.06億元、64.12億元；凈利潤分別為-5314.3萬元、1272.27萬元、2106.14萬元、-2326.9萬元、-5081.99萬元。

與同行業(yè)公司相比，金健米業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)中等。與今年四月趕赴港交所的“網(wǎng)紅大米”十月稻田相比，其營收較金健米業(yè)少了將近20億，但虧損程度卻遠(yuǎn)高于金健米業(yè)，2021年、2022年的凈利潤分別為-1.73億元和-5.64億元，近兩年虧損超7億元。

對于金健米業(yè)業(yè)績不佳的原因，上述金健米業(yè)相關(guān)工作人員向本報記者坦言，“首先一方面是糧油行業(yè)進(jìn)入門檻較低，市場競爭較為激烈，而其行業(yè)本身毛利又相對較低；另一方面是油脂是金健米業(yè)的主要利潤點，從2021年半年度至2022年，由于國際局勢的變化，油脂原材料成本開始瘋漲，而又因為我們并不是食用油龍頭，在議價層面并沒有太多話語權(quán)，所以我們漲價幅度肯定是跟著大行業(yè)走的，導(dǎo)致金健米業(yè)利潤進(jìn)一步壓縮，進(jìn)而致使2021年、2022年業(yè)績并不盡如人意；不過隨著油脂原材料價格回歸正常，加上公司降本增效的措施，今年上半年我們也獲得了盈利?！?/p>

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2023年上半年，金健米業(yè)預(yù)實現(xiàn)凈利潤1300萬元到1500萬元，扣非凈利潤為400萬元到600萬元，同比扭虧為盈；但該公司也透露，其營業(yè)收入同比有所下降。

在著名戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，除了受疫情影響以及糧油行業(yè)競爭激烈之外，金健米業(yè)自身也存在品牌定位不夠精準(zhǔn)的問題。徐雄俊對本報記者表示，金健米業(yè)自身品牌缺乏核心的差異化，比如，十月稻田主要是東北大米，而金健米業(yè)的產(chǎn)品缺乏很大的消費(fèi)認(rèn)知和競爭優(yōu)勢。

銷售費(fèi)用率已不足2%

金健米業(yè)旗下業(yè)務(wù)包括糧油食品、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、乳品和休閑食品。其中糧油食品是其支柱，2022年占總營收的比重達(dá)到49.57%。

米面糧油行業(yè)作為國民生存的基石，其毛利率水平一直不太高。像金龍魚2022年的毛利率僅為5.68%，十月稻田相對高一些為17.2%。但是近5年來，金健米業(yè)的毛利率在本不高的基礎(chǔ)上持續(xù)走低。2018年至2022年，其毛利率分別為11.41%、7.45%、4.63%、3.8%、2.92%。

對此，徐雄俊對本報記者分析認(rèn)為，這與金健米業(yè)主要銷售渠道分不開。根據(jù)年報得知，該公司主要依靠線下渠道，2022年其電商收入占總營收比重僅為8.3%。徐雄俊表示，金健米業(yè)主要依靠線下商超渠道，但這幾年做商超零售的大部分食品飲料、大米類、面粉類基本都處于虧損狀態(tài)；而十月稻田銷售主要走互聯(lián)網(wǎng)，相對而言營銷成本較低。

凌雁管理咨詢首席咨詢師，餐飲行業(yè)分析師林岳則對本報記者分析認(rèn)為，金健米業(yè)一直表現(xiàn)都差強(qiáng)人意，靠經(jīng)濟(jì)波動、熱點和政府補(bǔ)助才偶爾稍有起色，銷售方面的投入也并沒有過什么大手筆，產(chǎn)品研發(fā)上也未看到令人叫好的產(chǎn)品；而基于糧食米面這個行業(yè)，本身產(chǎn)品的價格就比較平穩(wěn)，國家也不會讓其有大幅的波動，所以如果毛利率需要開源節(jié)流，一方面是依靠新品，另一方面在管理運(yùn)營方面去控制；從今年上半年的情況來看，其毛利率似乎已經(jīng)有所改觀。

毛利率持續(xù)走低的背后，金健米業(yè)銷售費(fèi)用率也在同步減少。2022年，其銷售費(fèi)用為1.27億元，較上年同期減少1343萬元，同比減少9.56%。而在2018年至2022年，其銷售費(fèi)用率分別為8.98%、5.31%、2.19%、2.09%、1.98%。在業(yè)績預(yù)告中，該公司再次表示，2023年上半年，銷售費(fèi)用再次同比減少。

相對而言，金健米業(yè)的銷售費(fèi)用率在同行業(yè)中也并不高，即便是金龍魚，2022年銷售費(fèi)用率也達(dá)到了2.32%，同年期，收入比金健米業(yè)低了將近20億元的十月稻田銷售及經(jīng)銷開支達(dá)到了3.15億元，占收益的6.95%。

對于金健米業(yè)銷售費(fèi)用的持續(xù)走低，在徐雄俊看來，本質(zhì)核心是其品牌定位不夠強(qiáng)勢。徐雄俊對本報記者分析認(rèn)為，產(chǎn)品需要動銷，動銷決定一家企業(yè)的生死存亡及利潤高低，相對金龍魚、福臨門等大品牌，在渠道資本層面，金健米業(yè)競爭力確實偏弱，如果未來其想要脫穎而出，首先需要做好精準(zhǔn)定位，做出自己的差異化競爭優(yōu)勢。

對于2022年銷售費(fèi)用的下滑，金健米業(yè)解釋是由于糧油產(chǎn)品銷量及營業(yè)收入下滑，導(dǎo)致市場推廣費(fèi)用、人員薪酬、廣告宣傳費(fèi)等費(fèi)用同比減少。8月15日，就金健米業(yè)下半年銷售費(fèi)用規(guī)劃，該公司相關(guān)工作人員回復(fù)本報記者稱，“銷售費(fèi)用是與營收掛鉤的，下半年銷售費(fèi)用計劃主要視營收情況而定?！?/p>

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐

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