在6月份政策性降息僅僅過去2個(gè)月，

(資料圖片)

2023年8月15日，央行發(fā)布公告，1年期MLF和7天逆回購利率再次下調(diào)！

這屬于政策性降息，可以為市場提供流動性。

本次降息也超出了市場預(yù)期。

但也有小伙伴在問，

既然如此，今天我們就再來復(fù)習(xí)下這兩個(gè)概念。

／MLF／

MLF全稱中期借貸便利

（Medium-term Lending Facility），

根據(jù)讀音縮寫，MLF在金融圈有個(gè)更接地氣的名字：

其實(shí)，

MLF就相當(dāng)于央行向商業(yè)銀行、政策銀行發(fā)放的貸款，

但需要符合一定要求才可向央行申請。

銀行通過MLF向央行借款的時(shí)候，需要提供一定的擔(dān)保品。

MLF合格的擔(dān)保品主要為國債、央行票據(jù)、政策性金融債、地方債、高等級的信用債和小微、綠色和“三農(nóng)”金融債等。

MLF的借款期限為3個(gè)月、6個(gè)月或1年。

央媽對MLF借款的資金用途有要求，引導(dǎo)銀行加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

MLF借款到期的時(shí)候，

也不必馬上還清，

銀行可以和央媽約定新的利率進(jìn)行續(xù)做。

比如，8月15日有4000億元MLF到期，而同期央行進(jìn)行了4010億元MLF加量續(xù)作，相當(dāng)于央行實(shí)現(xiàn)凈投放10億元。

而既然是借款，肯定要支付利息。

本次MLF操作利率由此前的2.65%降為2.50%，實(shí)實(shí)在在降低了利息，你說是不是好消息？

我們簡單總結(jié)下MLF的流程。

MLF利率下調(diào)，有助于降低企業(yè)融資成本，那對我們普通人有啥影響呢？

如果我們想貸款買房，房貸利率是由LPR利率決定的，而LPR利率又是受MLF利率影響?，F(xiàn)在MLF降息了，LPR會不會調(diào)整呢？

／央行逆回購／

我們再來說說逆回購。

首先我們明確一個(gè)概念，什么叫一級交易商。

一級交易商是指具備一定資格、可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標(biāo)國庫券的交易商團(tuán)體。

一般包括具有較強(qiáng)資金實(shí)力的銀行和證券公司。

而央行逆回購，就是指央行向一級交易商購買有價(jià)證券，從而融出資金，向市場釋放流動性，簡單一句話就是“放錢”。

但這個(gè)交易行為并不是把錢放出去就完事了，

雙方還會約定在未來特定日期，央行再將有價(jià)證券返售給一級交易商，拿回資金。

一級交易商通過央行逆回購獲得資金后，會再將資金借給其他中小銀行，為市場提供資金，就能緩解市場的短期流動性緊張。

所以這個(gè)過程中，

央行逆回購就相當(dāng)于央行把錢“借”給一級交易商，

那么一級交易商自然需要支付“利息”給央行。

那這個(gè)利率是多少呢？

本次7天期的央行逆回購利率下調(diào)至1.80%，意味著金融機(jī)構(gòu)從央行融入的短期資金成本下降了。

你看，支付利息又減少了，而且本次有60億元逆回購到期，而新發(fā)放了2040億元逆回購，相當(dāng)于凈投放了1980億元。這對市場來說當(dāng)然都算好消息。

而且央行可以通過調(diào)整逆回購利率，從而影響短期市場利率。

可見，通過央行逆回購“降息”，

有助于推動金融機(jī)構(gòu)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

其次，央行逆回購操作

也能影響投資者心理預(yù)期，有助于穩(wěn)定市場。

所以央行逆回購就可以簡單理解為：

如果央行把上面的過程反過來操作，

就是央行正回購。

這時(shí)候

央行先向一級交易商賣出有價(jià)證券，收回資金，

同時(shí)，雙方會約定在未來特定日期，央行再買回有價(jià)證券的交易行為。

除了央行可以進(jìn)行正回購和逆回購操作，

金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者也可以分別在銀行間債券市場和證券交易所進(jìn)行逆回購交易。

簡單地說，

央行正回購是從市場融入錢，收回流動性。

央行逆回購是向市場融出錢，釋放流動性。

總之，不管是MLF還是央行逆回購，都屬于央行的重要政策工具，具有風(fēng)向標(biāo)意義，

本次降息有利于推動市場利率調(diào)整，降低企業(yè)和居民的信貸成本，提振市場預(yù)期和信心。

好了，就說到這吧。

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