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邊江|?作者

(資料圖片僅供參考)

荊軻?|?編輯?

價值線導讀

7月的尾巴，突然變天了！

本周以來，一針針“強心劑”的注射下，本已奄奄一息的A股突然活了過來。從周五到周末，股民們情緒持續(xù)亢奮！

不過，不少人預期的一些政策細節(jié)這個周末并沒有來，除了證監(jiān)會發(fā)了一個關于離婚式繞道減持的新規(guī)，沒能看到太多細節(jié)層面的動作。

冰凍三尺，并非一日之寒！但現(xiàn)在這個時間點上，投資者要積極一點了。

在美股市場，正在上演的是科技牛，半導體、新能源汽車、信息技術龍頭公司高舉高打，新高不斷；在港股市場上，率先暴動的是互聯(lián)網(wǎng)等平臺公司；在A股市場，券商股正在激活人氣。

8月，反攻大戲或?qū)⑸涎?！誰會是主角？

“人造牛”已經(jīng)開始了?

周五券商股表現(xiàn)瘋狂，最終牛市旗手中信證券漲停，成交過百億，把市場情緒推上了高潮！

券商上一次批量漲停，還是在2020年7月初，當時中信證券2連板！在證券帶領下，大盤從2900點上攻到了3400點。再上一次是已經(jīng)是9年前的2015年牛市，實在太遙遠了。

有市場人士認為，這就是人造牛市，早晨開盤的時候有點無精打采，沒成想有一只看得見的手伸出來了，券商集體暴動，跟歷史上每一輪行情的起初階段一樣，它一定是人造牛市，一定是帶著任務的資金奮勇前進。

隨著周五晚上美股中概股繼續(xù)高舉高打，整個周末，股民們情緒較為亢奮！

相較于政策面突如其來的托底，私募基金經(jīng)理李蓓更關注的是市場自身的變化。李蓓稱，其實就算沒有政策，房地產(chǎn)也會自然見底的，經(jīng)濟和市場也會自然見底的，無非早晚幾個月，以300非金融為代表的中下游藍籌，盈利已經(jīng)正在見底回升，同比轉(zhuǎn)正。

同時，李蓓認為，市場接下來會是結(jié)構牛，慢牛，指數(shù)層面不會特別快。大盤股將優(yōu)于小盤股，因為小盤股估值相對偏高，之前相對過于擁擠和活躍，且盈利尚在下滑中。

剛剛，中信證券發(fā)研報指出，7月市場整體處于經(jīng)濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動性、情緒四大拐點的共振下，有望開啟今年第三個關鍵做多窗口，預計行情不會以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。

第一，政策拐點已明確，政治局會議全面回應市場關切，提振市場信心，預計優(yōu)化地產(chǎn)政策、活躍資本市場、一攬子化債方案措施將逐步落地。

第二，基本面拐點也將明確，經(jīng)濟運行已處于年內(nèi)底部，將隨著庫存去化和政策發(fā)力逐步改善，A股盈利周期的底部特征較明顯，預計盈利增速將在下半年修復。

第三，市場流動性拐點也將明確，人民幣匯率拐點已清晰，國內(nèi)貨幣政策8月仍有降準可能，同時近期A股關注度提升，活躍資金明顯回流，將帶動增量資金入場。

第四，市場情緒也將迎來拐點。四大拐點8月共振下，A股有望開啟今年繼1月和4月后的第三個關鍵做多窗口，配置上，建議關注有政策催化或業(yè)績拐點的產(chǎn)業(yè)主題，重點聚焦房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、科技產(chǎn)業(yè)、能源資源產(chǎn)業(yè)。

東方趨勢認為，類似史上著名的"519″的行情或已啟動，99年519行情炒作的是網(wǎng)絡科技為代表的小盤，但時過境遷，本輪類519行情不會簡單的重復歷史，市場風格將轉(zhuǎn)向超跌的大盤價值股占優(yōu)。

A股很可能已經(jīng)走過了本輪下跌的最低點，站在新一輪長期牛市的起點。第一步是風險偏好修復，第二步是經(jīng)濟和盈利的企穩(wěn)回升。未來市場將會找到自信，展開新的中國故事的宏大敘事，迎來飛龍在天。

周末消息面，低于預期

最近，關于“活躍資本市場”政策的小作文到處瘋傳，有T+0、暫緩IPO、降低私募產(chǎn)品的增值稅、降印花稅啥的等等。

但目前看，上述政策一個都還沒來！

除了證監(jiān)會發(fā)了一個關于離婚式繞道減持的新規(guī)，還沒有看到太大的動作。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站28日消息，證監(jiān)會有關部門負責人就上市公司股東離婚分割公司股份有關事宜答記者問。

其中稱，股份減持是股東享有的基本權利，但上市公司大股東（即控股股東、持股5%以上股東）、董監(jiān)高作為“關鍵少數(shù)”，在公司經(jīng)營發(fā)展、治理運行中負有專門義務和特殊責任，應當切實維護上市公司和中小股東利益，自覺規(guī)范減持行為，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。大股東、董監(jiān)高因離婚、法人（或非法人組織）終止、公司分立等形式分配股份的，各方應當持續(xù)共同遵守《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》及交易所相關業(yè)務規(guī)則中關于股份減持的有關規(guī)定。下一步，證監(jiān)會將督促上市公司大股東、董監(jiān)高嚴格落實監(jiān)管要求，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)的將依法依規(guī)嚴肅處理。

不過，市場人士普遍認為，這個力度不夠，其他股東減持也必須嚴格限制。這幾年發(fā)了上千家新股，現(xiàn)在已經(jīng)了集中的解禁期。如果都瘋狂套現(xiàn)，這筆錢就再也不會流入市場，對市場是巨大的抽血。

總的來說，周末消息面是低于預期的。

其實，這么多年了，投資者都知道了A股困境的根本因素有：造假問題、融資過度問題、垃圾公司不能退市，投資者賠償不完善等問題。

如果針對這些痛點，高層沒有動手術的決心和辦法，那么“牛”注定跑不了多遠！

一些老股民太害怕，到頭來又會是空歡喜一場。

激活交易端，看點是什么？

毫無疑問，長期的問題，冰凍三尺，并非一日之寒。

但目前這個時間點上，投資者還是需要積極一點。

統(tǒng)計顯示，2016年以來，非銀金融指數(shù)單日漲幅在5%以上（不包括今日）共有20次，其后T+1、T+5上證指數(shù)上漲的概率為55%；T+20上漲概率更高，為65%。深證成指漲勢更明顯，T+1、T+5上漲的概率為60%，T+20上漲的概率達到75%。

本周，證監(jiān)會已經(jīng)明確給出了表態(tài)，要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。

那么，接下來激活交易端最大的看點是什么？

當然，光靠嘴喊話是不行的，必須要砸大錢，去買入，只有超級機構和國家隊才有這樣實力！這個時候，利好政策配合真金白銀下場買貨才有用。那么具體會買入什么呢？

中短期：券商等大盤股

國家隊控盤的中字頭上半年已經(jīng)玩過了，市場不認可，那就只能拉大金融，而證券板塊在散戶股民中人氣最高，拉證券板塊最容易提高市場活力。

有機構稱，當下市場已進入新階段，預期市場中長期底部已經(jīng)形成。這時候高位的成長股就顯得不那么性感了，市場資金會尋找底部+邏輯更順的新板塊，或者說邏輯、數(shù)據(jù)邊際變化最大的行業(yè)，這時候就是順周期的：白酒、金融、基建等前期不受市場待見，近三年跌幅超40%，底部區(qū)域清晰的板塊成為踏空資金首選目標。所以才會出現(xiàn)前期熱門的AI，小盤概念等成長股下跌，而白酒、券商、銀行，保險等大象起舞的局面。

中長期：新能源汽車、AI等產(chǎn)業(yè)升級賽道仍然值得關注

相信，等券商股把A股的場子熱起來之后，有關產(chǎn)業(yè)升級的龍頭公司依然會獲得資金的青睞。

當前，AI方向繼續(xù)磨底，地產(chǎn)、券商、保險、銀行等各方面消耗了太多存量資金。所以跟蹤AI方向的投資者可以繼續(xù)耐心等，分批低吸，有能力的做高拋低吸。雖然最近市場AI方面的個股漸漸的失去了人氣，但這并沒有阻礙AI的日新月異，AI的產(chǎn)業(yè)趨勢毋庸置疑，現(xiàn)在的下跌才能打開未來向上空間。

總之，8月反攻的大戲或?qū)⑸涎荨?/p>

附件

本周A股重要數(shù)據(jù)

表一、本周A股漲幅TOP10

表二、本周A股跌幅TOP10

表三、本周市值高于500億公司漲幅TOP10（271家，占全部公司比例5.17%）

表四、本周市值100-500億公司漲幅TOP10（1285家，占全部公司比例24.62%）

表五、本周市值低于100億公司漲幅TOP10（3680家，占全部公司比例70.21%）

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