財聯(lián)社7月28日訊(編輯 瀟湘)昨日深夜,日媒那則引發(fā)全球金融市場動蕩的驚人“爆料”——日本央行可能松綁收益率曲線控制政策(YCC)的報道,在今日午間得到了“證實(shí)”!
(資料圖片僅供參考)
日本央行周五(7月28日)宣布,將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%,同時將10年期日本國債收益率目標(biāo)維持在0%附近。該行在最新貨幣政策聲明中調(diào)整了收益率曲線控制(YCC)政策,表示將靈活控制10年期收益率,允許10年期國債收益率在目標(biāo)水平正負(fù)0.5個百分點(diǎn)左右波動,以區(qū)間上下限為參考。
日本央行稱,將更加靈活地進(jìn)行收益率曲線控制,在其市場運(yùn)作上不進(jìn)行太過嚴(yán)格的限制。
YCC政策本質(zhì)是一種利率工具,通過設(shè)置各期限收益率目標(biāo)水平,將收益率曲線維持在預(yù)期水平。
如下圖所示,日本央行在與政策聲明一同發(fā)布的一份PDF文檔中,很清晰地展示了YCC調(diào)整前后的變化。在調(diào)整前,10年期日本國債收益率被嚴(yán)格限制在±0.5%的范圍內(nèi),而在此次調(diào)整后,相關(guān)限制將被放寬。日本央行表示,目前正負(fù)0.5個百分點(diǎn)的收益率區(qū)間上下限將是“參考”而不是“嚴(yán)格限制”。
毫無疑問,日本央行的最新決議結(jié)果,證實(shí)了隔夜日本媒體的相關(guān)爆料。
據(jù)《日經(jīng)新聞》周四深夜一則未引述消息來源報導(dǎo)稱,日本央行正在擬議的靈活改革方案是保留日本10年期國債收益率目前0.5%的上限,但允許收益率“適度超過”這個上限。該行仍會遏制收益率出現(xiàn)任何意外的飆升,這將使其能夠抑制投機(jī)者引發(fā)的波動。
日本央行最新聲明還顯示,此次該行以8-1的投票結(jié)果作出了調(diào)整收益率曲線控制(YCC)決定。
日本央行稱,將保持前瞻性指引不變,將在薪資上漲的同時繼續(xù)實(shí)施寬松政策以實(shí)現(xiàn)物價目標(biāo),在需要時將毫不猶豫地增加寬松措施。
對于“松綁”YCC政策的理由,日本央行表示,對收益率的嚴(yán)格控制可能會影響市場的波動性。
日本央行在聲明中還指出,該行將在每個工作日通過固定利率購買操作以1.0%的利率購買10年期日本國債(而非之前的0.5%),7月至9月期間擴(kuò)大對中長期日本國債的購買范圍。
日本央行此次同時還公布了對經(jīng)濟(jì)增速和通脹前景的最新預(yù)估。日本央行貨幣政策委員會對2023財年核心CPI的最新預(yù)期中值為2.5%,4月份為1.8%;對2023財年核心-核心CPI預(yù)期中值為3.2%,4月份為2.5%。對2024財年核心CPI預(yù)期中值為1.9%,4月份為2.0%;對2025財年核心CPI預(yù)期中值為1.6%,4月份為1.6%。
經(jīng)濟(jì)增速方面,委員會對2023財年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值為1.3%,4月份為1.4%。對2024財年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值為1.2%,4月份為1.2%。對2024財年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值為1.2%,4月份為1.2%。
金融市場動蕩加劇
隨著日本央行如昨夜日媒爆料般,對YCC政策作出了重大改變。周五亞洲市場進(jìn)一步掀起了驚濤駭浪。
在外匯市場上,美元兌日元在日本央行決議公布后曾一度因“賣預(yù)期買事實(shí)”情緒而跳漲,然而此后好景不長,市場在仔細(xì)回味后仍認(rèn)為日本央行已明顯偏向鷹派,美元兌日元隨后迅速暴跌,刷新日內(nèi)低位至138.07。
日經(jīng)225指數(shù)則在午盤過后擴(kuò)大跌幅至逾2%,因日本央行貨幣政策基調(diào)趨鷹派。
此外,10年期日債收益率迅速突破了0.5%的限制,一路飆升至0.57%,這是自2014年以來的最高水平,因不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,在今日過后日本央行已經(jīng)“實(shí)際上”將收益率曲線控制目標(biāo)從0.5%放寬到了1%。
City Index高級市場分析師Matt Simpson表示,日本央行似乎正在制造一些混亂,這也反映在市場價格走勢上。
事實(shí)上,早在昨夜日媒爆料時,就有不少業(yè)內(nèi)人士提到過,長期以來,日本央行購買了大量本國政府債券,以將10年期國債收益率保持在0.5%以下。而如果他們接下來允許債券收益率浮動超過該上限,可能會鼓勵日本投資者——美國最大的海外債權(quán)人,重新回到日本國內(nèi)投資,這將對全球股債匯市場產(chǎn)生劇烈沖擊。
阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示,“這不僅對美國國債來說是一個重要事件,對股票和信貸來說也是一個重要事件。”
(財聯(lián)社 瀟湘)
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