石油市場(chǎng)向沙特阿拉伯和其他押注價(jià)格即將反彈的人發(fā)出了警告：不要指望它會(huì)發(fā)生。

這個(gè)石油資源豐富的王國(guó)開(kāi)始減少產(chǎn)量，這是上個(gè)月公布的一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)賭博的一部分，旨在限制供應(yīng)。沙特官員認(rèn)為，今年晚些時(shí)候需求將超過(guò)產(chǎn)量，從而帶動(dòng)石油生產(chǎn)商恢復(fù)大量利潤(rùn)。國(guó)際能源署和華爾街銀行的分析師一致認(rèn)為，需求可能會(huì)在 2023 年下半年恢復(fù)。

(資料圖片僅供參考)

問(wèn)題是，石油市場(chǎng)似乎與他們不一致。一個(gè)關(guān)鍵的市場(chǎng)指標(biāo)表明，交易員認(rèn)為供應(yīng)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)不會(huì)縮減。

這個(gè)指標(biāo)是基于不同日期石油價(jià)格之間的差距。最近幾天，即將交易的布倫特原油合同價(jià)格下跌，與將來(lái)交付的原油相比打了折扣。這種被稱為“升水”的動(dòng)態(tài)表明，供應(yīng)已經(jīng)足夠滿足需求。

石油領(lǐng)域發(fā)生的事情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有著重大影響——它也反映了經(jīng)濟(jì)狀況。

世界銀行上個(gè)月預(yù)測(cè)，由于通脹居高不下和利率上升，今年下半年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。該銀行預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 2.1%，低于去年的 3.1%。

“這確實(shí)是一個(gè)看跌信號(hào)，”倫敦經(jīng)紀(jì)公司 Onyx Capital Group 首席執(zhí)行官格雷格·紐曼 ( Greg Newman)表示。紐曼補(bǔ)充說(shuō)，令人驚訝的是布倫特原油價(jià)格本身并未下跌。他預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將跌至每桶 58 美元至 62 美元之間。

這意味著，面對(duì)需求低迷、利率上升以及美國(guó)、伊朗和俄羅斯意外的大量石油供應(yīng)，僅次于美國(guó)的第二大原油生產(chǎn)國(guó)沙特阿拉伯可能不得不采取更嚴(yán)厲的行動(dòng)來(lái)提振價(jià)格。

沙特能源部發(fā)言人沒(méi)有回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

盡管沙特阿拉伯帶領(lǐng)歐佩克+聯(lián)盟進(jìn)行了石油減產(chǎn)，但布倫特原油價(jià)格在上半年下跌了13%，最新約為每桶75美元。這意味著美國(guó)司機(jī)在進(jìn)入夏季旅游季節(jié)時(shí)可以享受更便宜的加油價(jià)格。常規(guī)汽油價(jià)格平均約為每加侖 3.54 美元，比一年前便宜 1.30 美元以上。

咨詢公司Surrey Clean Energy的主管、前交易員Adi Imsirovic表示，通過(guò)減少產(chǎn)量，沙特阿拉伯提高了其生產(chǎn)的高硫原油的價(jià)格，但未能推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)。

因此，上周迪拜的基準(zhǔn)價(jià)格自 2020 年秋季以來(lái)首次升至全球標(biāo)準(zhǔn)布倫特原油的溢價(jià)。這種情況很少見(jiàn)，因?yàn)榈习萁灰椎氖兔芏雀螅蚝扛摺?/p>

迪拜價(jià)格很大程度上受到沙特產(chǎn)量的影響，而布倫特原油則衡量歐洲和德克薩斯州生產(chǎn)的石油價(jià)格。

迪拜油價(jià)上漲對(duì)于國(guó)有石油巨頭沙特阿美公司來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，因?yàn)樵摴驹趤喼薜某隹趦r(jià)格基于該市場(chǎng)。有一個(gè)問(wèn)題。沙特阿美公司通過(guò)向歐洲銷售產(chǎn)品而面臨脆弱的北海市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，而歐洲的銷售價(jià)格低于布倫特原油價(jià)格。

伊姆西羅維奇表示：“沙特再次自力更生，單槍匹馬地削減產(chǎn)量以支撐市場(chǎng)?！?“這再次回到了古老的口頭禪：歐佩克在市場(chǎng)強(qiáng)勁時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在市場(chǎng)疲軟時(shí)表現(xiàn)疲軟。”

石油多頭面臨的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是布倫特原油期貨溢價(jià)阻礙基金經(jīng)理投資石油衍生品。當(dāng)期貨合約的價(jià)格隨著到期時(shí)間的推移而變得更加昂貴時(shí)，看漲的投資者會(huì)因調(diào)整頭寸以避免接收石油貨物而虧損。

老路上，單方面減產(chǎn)以支持市場(chǎng)。這又回到了一個(gè)真實(shí)的老格言：OPEC在強(qiáng)勁的市場(chǎng)中是強(qiáng)大的，在疲軟的市場(chǎng)中是脆弱的?！?/p>

對(duì)于石油多頭而言，另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是布倫特的升水會(huì)阻止資金經(jīng)理投資石油衍生品。當(dāng)期貨合約的價(jià)格隨著到期時(shí)間的推移而變得更加昂貴時(shí)，看漲的投資者會(huì)因調(diào)整頭寸以避免接收石油貨物而虧損。

審校 小土豆

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