央行下調(diào)1年期MLF中標利率10個基點！券商：降息是開始，增量政策可期

金融界6月15日消息 據(jù)央行網(wǎng)站，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年6月15日人民銀行開展1年期2370億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率分別為1.9％、2.65％，上次分別為1.9％、2.75％。

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今日有20億元逆回購和2000億元MLF到期，央行表示上述操作充分滿足了金融機構(gòu)需求。

央行此前已調(diào)降7天期OMO利率及SLF利率

6月13日早間，中國人民銀行發(fā)布公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90％，較上期2％的利率水平下降0.1個百分點。據(jù)悉，這是2022年8月以來，7天期逆回購操作利率的首次調(diào)整。

6月13日晚間，央行下調(diào)常備借貸便利利率，隔夜期下調(diào)10個基點至2.75％，7天期下調(diào)10個基點至2.9％，1個月期下調(diào)10個基點至3.25％。

據(jù)了解，常備借貸便利（Standing Lending Facility，SLF）是國際上較普遍的中央銀行貨幣政策工具。我國于2013年1月設立，主要功能是滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求。SLF以抵押方式向以政策性銀行和全國性商業(yè)銀行為主的金融機構(gòu)提供流動性支持，期限1—3個月，由金融機構(gòu)主動向央行發(fā)起申請。

券商：降息只是開始，增量政策可期

開源證券指出，降息只是開始，增量政策可期。降政策利率體現(xiàn)了在經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)波折后，決策層對穩(wěn)增長的重視程度提升。

招商宏觀也特別提到，接下來需要關注5年期LPR利率是否會非對稱下調(diào)。如若非對稱下調(diào)落地，預計市場參與者的風險偏好將得到明顯提振。

長江證券指出，三季度國內(nèi)經(jīng)濟既無太多脈沖影響，也無低基數(shù)效應，而內(nèi)外需均有一定程度承壓，國內(nèi)經(jīng)濟亟需政策加碼，存款利率和逆回購利率下調(diào)為后續(xù)貸款利率下調(diào)打開空間，新一輪寬貨幣已在路上。

國君宏觀指出，對于銀行而言，人民銀行在1季度貨幣政策執(zhí)行報告中也明確指出“著力穩(wěn)定銀行負債成本”，存款利率的大規(guī)模調(diào)降顯然緩解了負債端壓力，也為進一步降低實體融資成本打下了基礎。

天風固收強調(diào)，降息之后最為關鍵的還是貨幣以外的增量政策，這是債市交易重心所在，2022年8月降息之后，拐點為什么是8月18日，因為國常會出臺一攬子增量政策中，第一次出現(xiàn)財政增量，與此同時，對于市場關切的地產(chǎn)問題，政策端也明確在著手加以應對。

6-7月逐漸會看到政策變化，密切關注6月國常會和7月底政治局會議，可能的發(fā)力方向有：降息（預計MLF10BP、LPR10-15BP）、降準；地方存量債務化解、城投化險的實質(zhì)性舉措；與基建相關的政策性金融工具、特別國債等；地產(chǎn)政策方面，在房住不炒大基調(diào)下，一線城市房地產(chǎn)實質(zhì)性放松較難，但其余高能級城市需求側(cè)仍有望進一步松動。房企融資端松綁政策有望加強落實；產(chǎn)業(yè)政策方面，繼續(xù)支持“卡脖子”、高質(zhì)量發(fā)展相關領域；消費方面，多措并舉促進消費，例如汽車家電、地方消費券、其他政策等。

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