文 | 金衛(wèi)

5月9日，科沃斯再度收跌，截止收盤(pán)，科沃斯報(bào)于67元，跌幅1.3%，總市值為380億。

(相關(guān)資料圖)

從K線上看，科沃斯最近連續(xù)下跌，周線上連續(xù)跌了6周。截止目前，科沃斯的股東戶數(shù)為3.98萬(wàn)，跌跌不休的股價(jià)，讓這4萬(wàn)股民可謂是“跌懵了”。

作為掃地茅，科沃斯在2021年7月迎來(lái)高光時(shí)刻，股價(jià)一度漲至250元，總市值超過(guò)1400億，不到兩年時(shí)間，科沃斯跌幅超過(guò)70%，市值蒸發(fā)了1000多億。

科沃斯，主營(yíng)業(yè)務(wù)為家庭服務(wù)機(jī)器人，公司于2018年5月28日上市，發(fā)行價(jià)格為20元。上市之初，科沃斯表現(xiàn)一般，股價(jià)僅兩個(gè)漲停，其后隨著業(yè)績(jī)大爆發(fā)，科沃斯的股價(jià)坐上火箭般，由16元左右，最高漲至251元，翻了15倍。不過(guò)，隨著業(yè)績(jī)放緩，科沃斯的股價(jià)也出現(xiàn)回調(diào)。

2022年科沃斯的財(cái)報(bào)出爐，盡管公司營(yíng)收規(guī)模仍在擴(kuò)大，但增速放緩，利潤(rùn)則出現(xiàn)大幅下滑。

科沃斯2022年?duì)I收153.2億元，同比增長(zhǎng)17.11%，歸母凈利潤(rùn)16.98億元，同比下滑15.51%，扣非凈利潤(rùn)僅16.26億元，同比下滑12.89%。

從收入構(gòu)成上看，科沃斯的服務(wù)機(jī)器人品牌科沃斯去年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入77.98億元，同比增長(zhǎng)16.21%；智能生活電器品牌添可的營(yíng)業(yè)收入為69.09億元，同比增長(zhǎng)34.50%，兩大品牌為公司收入的基本盤(pán)。

今年一季度，科沃斯的利潤(rùn)情況也未好轉(zhuǎn)，一季度營(yíng)收32.36億，同比微增，但歸母凈利潤(rùn)為3.26億元，同比下滑23.01%。

奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2022 年，清潔電器行業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全渠道零售額達(dá) 322 億元人民幣，較上年增長(zhǎng) 4.0%，其中洗地機(jī)品類(lèi)延續(xù)了高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)零售額 99.7 億元，同比增長(zhǎng) 72.5%。

對(duì)比來(lái)看，作為頭部企業(yè)的科沃斯?fàn)I收增長(zhǎng)不及行業(yè)增速。

科沃斯的營(yíng)收雖保持增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻大幅下滑。一方面，營(yíng)收的增速落后于成本漲幅，另一方面，銷(xiāo)售費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用等大幅增長(zhǎng)。

2022年，科沃斯的營(yíng)業(yè)總成本高達(dá)136.29億元，同比上漲23.84%，超營(yíng)收增速近7個(gè)百分點(diǎn)，另外，銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)46.2億，同比大漲42.81%。

科沃斯的42億銷(xiāo)售費(fèi)用中，廣告營(yíng)銷(xiāo)及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)總和高達(dá)36億元，另外銷(xiāo)售費(fèi)用中的職工薪酬也高達(dá)5.6億元。

作為新興產(chǎn)品，掃地機(jī)器人的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，新入局者越來(lái)越多，由于概念尚未深入人心，一些品牌為了搶先占領(lǐng)消費(fèi)者心智，不斷加大營(yíng)銷(xiāo)投入，即便是科沃斯這類(lèi)的行業(yè)頭部公司，也在大量砸錢(qián)。

由于清潔電器市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，新興產(chǎn)品很容易淪為明日黃花，也正是這種不確定性，催促著企業(yè)不斷加碼投入。

除了大量砸錢(qián)搞營(yíng)銷(xiāo)上，科沃斯在技術(shù)研發(fā)上也是不遺余力。2022年科沃斯研發(fā)費(fèi)用7.44億元，同比增長(zhǎng)35.5%，截至2022年末，公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)1600人，同比增長(zhǎng)33.7%，研發(fā)人員占比從2015年的9.4%提升至17.98%。

目前，科沃斯正在加大新品的拓展力量，并搶先布局洗地機(jī)產(chǎn)品。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年科沃斯旗下添可洗地機(jī)線上市場(chǎng)銷(xiāo)量份額約50.3%，此外科沃斯也嘗試進(jìn)軍智能烹飪領(lǐng)域，意圖在智能料理機(jī)賽道尋覓新增長(zhǎng)點(diǎn)。

今年一季度，科沃斯持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)為46家，持倉(cāng)比例為78%，較上期減少2740萬(wàn)股。

值得一提的是，科沃斯于5月8日晚間發(fā)布公告稱，公司限售股份約300萬(wàn)股將于5月12日解禁并上市流通。

利潤(rùn)連續(xù)下滑、機(jī)構(gòu)大舉出逃，再加上限售股解禁，雖然科沃斯的股價(jià)跌去了70%，但是底在哪里，依然是4萬(wàn)股民關(guān)注的話題。

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