今天格力電器的股價盤中跌停，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

昔日白馬，今日黃花，令人唏噓的同時，所有人都在問：格力股價為啥會這么慘？

(資料圖片)

盡管很多媒體、大V都指出：格力凈利潤增速太低。

誠然如此，財報數(shù)據(jù)顯示：

公司一季度實現(xiàn)營業(yè)同比增長0.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤41.09億元，同比增長2.65%。

顯然，增長不及預(yù)期，但這還不至于讓格力電器跌得毫無底線。

觸及跌停的根本原因在于：董小姐的性格里的“愛較真”與“不信邪”。

過去格力電器憑借高增長，高分化，成為資本市場中最靚的仔。

但隨著公司的增長陷入停滯，其估值邏輯就會發(fā)生變化，也就是其在資本市場定位發(fā)生了改變：從我們常說的成長股切換到價值股。

此時，投資者看重的將不再是“未來”的高增速，而是“眼下”的高分紅。

換言之，分紅越高，市場敢給的估值相應(yīng)就越高，而衡量分紅的指標(biāo)主要是：股息率。

這里有個常識，5%是安全邊際，而10%則被視為具備投資價值。

那么格力電器眼下為了穩(wěn)住股價，最該做的就是認(rèn)命，保持“高分紅”，讓股息率保持在合理區(qū)間。

但格力的董小姐表示“偏不！”

一邊嘴里喊著“下半年我們能迎頭趕上！”；

一邊動手將分紅從去年的222億，砍到了今年的56億。

如果說前者動作體現(xiàn)了董小姐不認(rèn)命的精神，那么后者動作就將其不信邪的本色，詮釋得淋漓盡致。

這么做的后果，我們也看到了，今天資本表示“我信你個邪！”

資本的擔(dān)憂當(dāng)然也有道理，按照2023年250億的預(yù)計利潤來計算，格力電器完全有能力分紅200億。

如果將5%-10%的股息率用于估值，公司市值的空間大概從2000億到4000億不等，這本該是兩全其美的事。

但董小姐，偏不！非要“為了明天，梭哈！”

這種看似反常的舉動，就會讓資本擔(dān)憂：

1.格力利潤的真實性；

2.格力高投入后，重回高增長的可能性。

此時，說穿了，留給資本的選擇只有兩個：

到底是要陪董小姐“任性一下，賭一把”？

還是要鎖定利潤，套現(xiàn)離場？

今天格力股價觸及跌停，說明資本已經(jīng)攤牌。

資本市場就是這么殘酷。就像談戀愛時，你以為他會陪你到天喚地老。

但他心里打的主意是：若你涉世未深，就帶你閱盡人間繁華；若你心已滄桑，就帶你去坐旋轉(zhuǎn)木馬。

實際上，他只是饞你的身子。

說到底，資本與愛情都是一場基于計算的極限拉扯，只要有利可圖，大家都可以手拉手到永久。

這時候，我們會發(fā)現(xiàn)，如果董小姐“懂事”，更加理性地利用其利潤，將一部分用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)和研發(fā)，而將另一部分用于分紅，將更有利于其長期發(fā)展。

換言之，高分紅本應(yīng)是格力電器的“救命稻草”，但董小姐卻選擇“梭哈”未來。

那么問題來了，資本和格力電器還有未來嗎？

現(xiàn)實沒有如果，足夠理性的資本必然會SAY NO。

當(dāng)然也正是因為沒有如果，所以當(dāng)理想照進(jìn)現(xiàn)實，才會如此動人心魄，又讓人激動不已。

對此，我們只能祝福“不信邪”“不信命”的董小姐，好運(yùn)！

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