騰訊新聞《潛望》 ?紀(jì)振宇 4月19日發(fā)自硅谷?

(資料圖)

電動(dòng)車(chē)廠商特斯拉19日發(fā)布的第一季度財(cái)報(bào)，顯示這家電動(dòng)車(chē)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的盈利能力有所下降，具體反映在第一季度的毛利率、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率等均出現(xiàn)顯著下降，同時(shí)，在資本開(kāi)支不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流減少的情況下，特斯拉第一季度的自由現(xiàn)金流也出現(xiàn)大幅下滑。

受此影響，特斯拉股價(jià)在19日盤(pán)后一度大跌超4%。

連續(xù)降價(jià)對(duì)特斯拉總體盈利水平帶來(lái)顯著影響

進(jìn)入2023年以來(lái)，降價(jià)已經(jīng)成為特斯拉的一大關(guān)鍵詞，就在財(cái)報(bào)發(fā)布前夜，特斯拉又宣布美國(guó)在售的旗下電動(dòng)車(chē)降價(jià)，入門(mén)級(jí)的Model 3基礎(chǔ)配置最低價(jià)格已經(jīng)不到4萬(wàn)美元。

連續(xù)降價(jià)帶來(lái)的影響，直接反映在了特斯拉第一季度的財(cái)報(bào)中，該季度特斯拉收入同比增加24%至233億美元，但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25億美元，同比下滑24%。

反映其盈利能力的利潤(rùn)率指標(biāo)，在第一季度出現(xiàn)明顯下滑。第一季度，特斯拉的毛利率為19.3%，去年全年每個(gè)季度都在20%以上，2022年第一季度毛利率則高達(dá)29.1%。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率則降至11.4%，低于去年同期的19.2%的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率水平，也低于去年任何一個(gè)季度。

特斯拉一季度盈利指標(biāo)出現(xiàn)顯著下滑

盡管如此，特斯拉目前的盈利能力在一眾車(chē)企中依然傲視群雄，作為對(duì)比，福特的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率約為4%，通用汽車(chē)的這一指標(biāo)在6.6%。

在連續(xù)降價(jià)的情況下，特斯拉在第一季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也出現(xiàn)顯著下滑，該季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流25.13億美元，同比下降37%，與此同時(shí)，特斯拉在該季度的資本支出卻出現(xiàn)顯著上升，從上個(gè)季度的18.58億美元上升至20.72億美元，很大可能與特斯拉對(duì)墨西哥Gigafactory的投入有關(guān)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流下降和資本支出的增加兩相共同作用，使得特斯拉在第一季度中的自由現(xiàn)金流同比大幅萎縮80%至4.41億美元。

此外，由于該季度融資性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流流出大于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，導(dǎo)致該季度特斯拉的現(xiàn)金總量出現(xiàn)一定程度的下降，由去年末的169億美元小幅減少至一季度末的167億美元。目前特斯拉賬上的現(xiàn)金儲(chǔ)備也是過(guò)去一年來(lái)最低水平。

仍維持180萬(wàn)輛全年交付目標(biāo)不變

從電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品生產(chǎn)交付方面來(lái)看，本季度特斯拉只能說(shuō)是勉強(qiáng)符合外界期待，該季度共生產(chǎn)電動(dòng)車(chē)44萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44%，交付42.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36%，特斯拉強(qiáng)調(diào)，依然維持全年180萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)的交付目標(biāo)不變，與2021年初就設(shè)立下的50%的復(fù)合年化增長(zhǎng)率相一致。

近期，特斯拉分別宣布了在墨西哥北部設(shè)立新的制造工廠以及在上海設(shè)立電池工廠，這些都是為了電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)和交付的長(zhǎng)期目標(biāo)所做的鋪墊。

特斯拉在財(cái)報(bào)中展示了目前所有的制造工廠所具備的年產(chǎn)量能力，其中美國(guó)加州工廠的年產(chǎn)量能力為65萬(wàn)輛，上海工廠全年生產(chǎn)能力為超過(guò)75萬(wàn)輛，柏林工廠超過(guò)35萬(wàn)輛，德克薩斯工廠超過(guò)25萬(wàn)輛。所有工廠全部年生產(chǎn)能力在200萬(wàn)輛以上。

其他業(yè)務(wù)方面，值得一提的是，第一季度中特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)148%至15.29億美元，是特斯拉報(bào)告收入的三大業(yè)務(wù)部門(mén)中增長(zhǎng)最為顯著的部門(mén)。但由于其收入僅占總收入的不到7%，目前依然難以成為特斯拉業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)引擎。

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