21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 趙云帆 上海報(bào)道

近日，長(zhǎng)鏈二元酸生產(chǎn)企業(yè)寧科生物（600165.SH）（原“新日恒力”）發(fā)布公告，由于此前擬向公司主要收入來源子公司寧夏中科生物新材料有限公司增資3億的濟(jì)南長(zhǎng)悅新材料科技產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙）（下文簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)悅新材料”）未能在日期3月31日前實(shí)繳，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)月桂二酸生產(chǎn)線出現(xiàn)臨時(shí)停產(chǎn)，公司存在被ST的風(fēng)險(xiǎn)。

也正是該則公告，澆滅了市場(chǎng)對(duì)寧科生物“咸魚翻身”的期望。截至4月11日，公司股價(jià)自前述事項(xiàng)披露后累計(jì)下跌超22%。

(相關(guān)資料圖)

不過，另?yè)?jù)記者調(diào)查，該公司停產(chǎn)的背后，并非簡(jiǎn)單因增資款項(xiàng)不到位所致，其或另有隱情。

停產(chǎn)幕后真相

2022年4月，當(dāng)時(shí)還被稱為“新日恒力”的寧科生物公告，公司5萬噸月桂二酸通過技術(shù)驗(yàn)收，并達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)。直至2023年4月初公司宣布停產(chǎn)，前后時(shí)間僅為一年。

然而，在過去一年中，這條命運(yùn)多舛的生產(chǎn)線一直長(zhǎng)期“掉線”。2022年8月16日，公司宣布擬擴(kuò)建該月桂二酸生產(chǎn)線，同時(shí)對(duì)原生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，將5億噸/年產(chǎn)能提升6.5萬噸/年，生產(chǎn)線擬停轉(zhuǎn)80天。

2022年11月2日，公司稱技改主體工程已然完成，但仍“將結(jié)合實(shí)際生產(chǎn)情況逐步提升產(chǎn)能，有序恢復(fù)生產(chǎn)?！?/p>

也就是說，僅短短1年內(nèi)，這條生產(chǎn)線就經(jīng)歷從正式投產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)，技改停產(chǎn)，逐步復(fù)產(chǎn)到再停產(chǎn)的全過程，其命運(yùn)之多舛令人咋舌。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道曾于去年11月發(fā)表《代理銷售的魔法：新日恒力月桂二酸銷量大爆發(fā)的虛幻與現(xiàn)實(shí)》、《新日恒力的軟肋:核心專利技術(shù)的紛爭(zhēng)與迷?！返认盗袌?bào)道，指出了新日恒力（即寧科生物）托管侵權(quán)公司事實(shí)，及其在月桂二酸生產(chǎn)技術(shù)、客戶渠道、銷售規(guī)模等方面存在的重大疑問，外界質(zhì)疑公司疑似通過托管一家技術(shù)侵權(quán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能部署。

記者調(diào)查報(bào)道發(fā)現(xiàn)，在去年寧科生物實(shí)現(xiàn)月桂二酸產(chǎn)能釋放之前，公司恰好托管了一家名叫“山東歸源生物科技有限公司”（下文簡(jiǎn)稱“山東歸源”）的企業(yè)，該企業(yè)目前租賃了一條通過侵權(quán)凱賽生物（688065.SH）月桂二酸生產(chǎn)技術(shù)建造的生產(chǎn)線，而該生產(chǎn)線原由侵權(quán)凱賽生物技術(shù)的主體山東瀚霖生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東瀚霖”）建成。

前述事項(xiàng)發(fā)生后，凱賽生物方面基于此前的侵權(quán)事實(shí)，公開質(zhì)疑寧科生物“借殼生蛋”，通過托管山東歸源租賃的侵權(quán)生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)月桂二酸量產(chǎn)。但彼時(shí)寧科生物方面則回應(yīng)稱，托管山東歸源并非是為了借用其生產(chǎn)線，而是為了與公司共同探索月桂二酸下游應(yīng)用。

然而，在回應(yīng)不久之后，寧科生物就接連出現(xiàn)以擴(kuò)產(chǎn)，技改等為理由的停產(chǎn)情況。直至2023年1月20日，寧科生物公告宣布終止其與山東歸源的委托管理協(xié)議，兩個(gè)多月之后，該生產(chǎn)線則又以資金不足為由宣告停產(chǎn)。

記者通過咨詢部分化工與貿(mào)易行業(yè)人士獲知，寧科生物使用的生物法制造月桂二酸生產(chǎn)的原料，主要為烷烴和玉米，此外便是常規(guī)能源和人員運(yùn)營(yíng)成本，固定資產(chǎn)折舊則無需消耗現(xiàn)金投入。

另外，如在獲得下游訂單的情況下，一般會(huì)支付訂金和一定比例的貨款，如經(jīng)過貿(mào)易商中介則可申請(qǐng)訂單或供應(yīng)鏈信貸，不應(yīng)存在擁有訂單卻無法生產(chǎn)的情況。

然而，寧科生物在去年公告擴(kuò)產(chǎn)和技改事項(xiàng)，其中技改項(xiàng)目耗資約5億且已經(jīng)基本完成，擴(kuò)產(chǎn)則計(jì)劃投資逾22.5億元。在已經(jīng)實(shí)施大額投入、同時(shí)還規(guī)劃大量資本支出的情況下，公司卻受困于區(qū)區(qū)3億元增資款而出現(xiàn)停產(chǎn)，不禁讓外界感到匪夷所思。

對(duì)于前述種種矛盾之處，記者曾嘗試通過電話、郵件等方式聯(lián)系寧科生物證券部，但均未得到回應(yīng)。

難言之隱

此前，凱賽生物曾公開質(zhì)疑寧科生物月桂二酸生產(chǎn)是“借殼生蛋”，此次寧科生物宣告子公司停產(chǎn)，背后又有何隱情？

記者近日獲得的一份材料顯示，此前與寧科生物簽訂托管協(xié)議的山東歸源，早在去年9月開始便已牽扯進(jìn)其承租生產(chǎn)線的山東瀚霖公司的破產(chǎn)重組之中。

該資料顯示，山東瀚霖將在山東萊陽市的協(xié)調(diào)下進(jìn)行破產(chǎn)重組，并已經(jīng)在2022年9月獲得了山東萊陽法院的預(yù)重整《決定書》。

資料還透露，山東歸源作為山東瀚霖資產(chǎn)的承租人，有意向和資歷對(duì)山東瀚霖進(jìn)行資產(chǎn)重組，但受困于山東瀚霖債務(wù)以及公司資金，暫時(shí)難以單獨(dú)對(duì)其進(jìn)行重組。

值得注意的是，該資料還透露重組管理人遴選山東瀚霖重組對(duì)象的過程，包括其曾經(jīng)接洽過多個(gè)上市公司了解其重組意愿的事實(shí)。

記者獲得的資料顯示，為尋找重整投資人，臨時(shí)管理人對(duì)具備經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)業(yè)所需的團(tuán)隊(duì)及相關(guān)業(yè)務(wù)能力的主體進(jìn)行篩選和溝通。該等主體多數(shù)為上市公司，有的主體“與瀚霖存在較大矛盾”，有的“尚需將主要精力投入到自建長(zhǎng)鏈二元酸生產(chǎn)線的運(yùn)作，無暇參與瀚霖生物的重整”，“有的主體認(rèn)為若其自行進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，可以和現(xiàn)有生產(chǎn)線共用設(shè)施，避免重復(fù)建設(shè)，比參與瀚霖生物重整更具經(jīng)濟(jì)性”；有的主體“不愿在重整階段涉足瀚霖生物投資，希望瀚霖生物完成重整，構(gòu)建規(guī)范、成熟、獨(dú)立的業(yè)務(wù)運(yùn)作主體后再考慮合作。”

值得注意的是，該份材料中所載的生產(chǎn)長(zhǎng)鏈二元酸的上市公司，僅有凱賽生物、寧科生物和平潭發(fā)展（000592.SZ）三家，其中平潭發(fā)展當(dāng)前長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)能較少，僅為0.4萬噸/年，與凱賽生物、寧科生物兩家企業(yè)規(guī)模差異均較大。而凱賽生物又顯然與山東瀚霖存在“較大矛盾”。

該資料還顯示，在重組完成后，最后擔(dān)任重組人的山東歸源將不再依附其他代管方生產(chǎn)長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)品，而是將在未來選擇獨(dú)立上市。

目前的矛盾是，一方面，寧科生物所托管的山東歸源正在獨(dú)立籌劃重組；另一方面，不斷調(diào)整生產(chǎn)線的寧科生物，其大股東卻在急于尋找脫身良機(jī)。

2022年9月9日，寧科生物控股股東上海中能企業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司宣布與山東省壽光市金投新材料科技有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。然而在2023年3月13日，寧科生物披露，該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已然終止。

同時(shí)，2022年11月，壽光金投疑似關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)悅新材料以獲得寧科生物子公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)管理層重要崗位為前提，對(duì)寧科生物長(zhǎng)鏈二元酸生產(chǎn)子公司進(jìn)行3億增資。但截至今年4月，增資款尚未落地，寧科生物子公司被迫停產(chǎn)。

眼花繚亂的運(yùn)作當(dāng)中，壽光金投與其關(guān)聯(lián)方萊陽企業(yè)山東歸源、山東瀚霖等貫穿其中，使得上市公司枝節(jié)橫生。

眼下，寧科生物被迫停產(chǎn)且發(fā)出退市風(fēng)險(xiǎn)警告，對(duì)公司影響及后續(xù)如何發(fā)展，還有待投資者的持續(xù)關(guān)注。

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