中國最賺錢的機構(gòu)是什么？有人想到了中國煙草。

雖然中國煙草每年實現(xiàn)工商利稅超萬億，但財務(wù)報表卻是虧損的，2018~2020這三年虧了40億。

最賺錢的企業(yè)應(yīng)該是宇宙工商銀行，2021年凈利潤3500億。

(資料圖片)

既然銀行這么賺錢，那么銀行的銀行呢？

去年，央行向中央財政上繳結(jié)存利潤1.13萬億。

原來，央媽一直在悶聲大發(fā)財！

這一萬多億主要是過去幾年外匯儲備的經(jīng)營收益。

央行的盈利途徑肯定不止這一條，所以我們也說不清它一年到底能掙多少錢，但肯定要比宇宙行多。

不過央行畢竟不是上市公司，只公布了《貨幣當局資產(chǎn)負債表》，沒有公布損益表。

資產(chǎn)產(chǎn)生收益，負債產(chǎn)生成本！

我們就從資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)端著手，分析一下央行的收入來源！

截止到2021年9月，資產(chǎn)端的國外資產(chǎn)22.32萬億人民幣。

1、國外資產(chǎn)也就是外匯儲備，分為三個子科目。

外匯，即外匯占款，21.21萬億；貨幣黃金，即黃金儲備，2855億元；其他國外資產(chǎn)8228億，包括在國際貨幣基金組織的頭寸、特別提款權(quán)、其他多邊合作銀行的股權(quán)、其他存款性公司以外匯繳存的人民幣準備金等。

除了黃金是無息資產(chǎn)，其他國外資產(chǎn)都能產(chǎn)生孳息。

我國外匯儲備的結(jié)構(gòu)沒有對外明確公布過，但外界通過公開數(shù)據(jù)猜測，美元資產(chǎn)占70%左右，主要持有形式是美國國債和機構(gòu)債券。

外匯儲備作為國家資產(chǎn)，由央行和國家外匯管理局管理，實際業(yè)務(wù)由中國銀行操作。

具體收益有多少呢？

國家外匯局年報顯示，2007~2016年平均收益率為3.42%。假設(shè)目前還保持著這個水平，那么22.32萬億就有7,633億元的收入。

2、對政府債權(quán)，只有一個子科目“中央政府”，有1.52萬億。

《中國人民銀行法》禁止人民銀行在一級市場直接認購、包銷國債和其他政府債券，因為這相當于財政直接向央行拿錢，是一種貨幣發(fā)行方式。

不過也有變通方法！

財政部在一級市場向商業(yè)銀行發(fā)行特別國債，央行再從商業(yè)銀行手中買回來，釋放出等額資金。

我國一共4次發(fā)行特別國債！

其中在2007年，財政部發(fā)行了1.55萬億元特別國債，由農(nóng)業(yè)銀行認購1.35萬億、市場認購2000億元，用以購買2000億元美元的外匯儲備，注冊成立中投公司，作為中國的主權(quán)投資基金進行海外投資。

央行負責債權(quán)投資，而中投負責股權(quán)投資，形成合理分工。

這批特別國債到期后滾動發(fā)行，利率在2.5%左右，每年有380億利息收入。

3、對其他存款性公司債權(quán)，發(fā)放給銀行、信用社等存款類金融機構(gòu)的貸款，13.24萬億。

4、對其他金融性公司債權(quán)，發(fā)放給非銀金融機構(gòu)的貸款，4100多億。

這些債權(quán)有3%左右的利息收入，每年約4000億元。

5、其他資產(chǎn)，是指中央銀行其他業(yè)務(wù)形成的資產(chǎn)，包括國際金融組織資產(chǎn)、投資、在途資金占用、暫付款項、待清理資產(chǎn)、待處理損失等。

以上是央行資產(chǎn)產(chǎn)生的收入，約1.2萬億。

再來看看負債端的支出！

1、最大的負債科目為儲備貨幣，32.43萬億，由三個子科目構(gòu)成。

其中，貨幣發(fā)行對應(yīng)的是發(fā)行現(xiàn)金，包括在外流通的現(xiàn)金鈔票和商業(yè)銀行體系的庫存現(xiàn)金，9.24萬億。

央行發(fā)行現(xiàn)鈔是一種負債，但這種負債無需還本付息，可以理解為鑄幣稅。

金融性公司存款有兩個子科目，其他存款類公司，21.2萬億；其他金融性公司存款，數(shù)量為零。

因此，這部分是銀行和信用社存繳的存款準備金。

其中，法定存款準備金利率1.62%；超額存款準備金0.35%，和活期利率一樣。

非金融機構(gòu)存款，這是第三方支付平臺在央行存放的客戶備付金，利率也是0.35%，近兩萬億。

2、不計入儲備貨幣的金融性公司存款，近5200億，即證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司，金融租賃公司等非銀金融機構(gòu)存放在央行的法定存款準備金。

這部分存款信用派生能力比商業(yè)銀行存款弱很多，貨幣創(chuàng)造與派生存款的能力有限，因此沒有計入儲備貨幣中。

3、發(fā)行債券，即央行票據(jù)，950億。

4、國外負債，1357億。

央行對非中國居民的負債 ，主要來自國外機構(gòu)存放在我國央行的存款 、央行向國外發(fā)行的票據(jù)、來自國際合作的清算或者來自各國央行之間存在的貨幣互換協(xié)議的國外負債等。

5、政府存款，4.6萬億。

即國庫存款，中央和地方財政的收支均由中央銀行代理。

6、自有資金，219億。

這是中央銀行的資本金，全部由國家出資，實際上是所有者權(quán)益。

7、其他負債，1.37萬億。

主要包括正回購余額、微調(diào)工具和外匯形式繳存準備金以及前述負債以外的負債。

央行大部分負債是各種金融機構(gòu)繳存的存款準備金，平均利率約1.48%。

而總負債為39萬億，扣除無需付息的儲備貨幣及自有資金，約30萬億。如果平均利率也為1.48%，那么利息支出為4200億。

而利息收入才4000多億！

看來，央行靠存貸利差賺不了什么錢，基本上打個平手，這是因為貸出去的錢要遠遠少于存進來的。

綜合來看，貨幣當局資產(chǎn)負債表內(nèi)的凈收入為8000億元。

由于央行實行收支兩條線，人員和辦公經(jīng)費直接由國家撥款，所以無需考慮這部分成本。

但這幾年央行也沒使用財政撥款，那么行政辦公費用從何而來呢？

來自其他收入！

其他收入是指與中央銀行業(yè)務(wù)活動沒有直接關(guān)系的收入，包括對外投資收益、租賃收入等。

人民銀行旗下有很多企事業(yè)單位，有些直接經(jīng)營“貨幣當局”業(yè)務(wù)，例如中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心、清算總中心；有些與“貨幣當局”業(yè)務(wù)有緊密的聯(lián)系，例如中國印鈔造幣總公司、中國金幣總公司；有些則是三產(chǎn)，例如中國金融出版社、金融時報社、中國金融電子化公司、中國金融培訓中心、鄭州培訓學院、金融信息中心等。

無論什么業(yè)務(wù)，都具有一定的壟斷性，不愁沒錢賺！

央行作為這些單位的全資大股東，獲得的利潤足以滿足行政開支。

根據(jù)《中國人民銀行法》，央行的利潤要上繳財政，虧損也由財政彌補。

虧損是不可能的，利潤反正都要上繳，劃來劃去的很麻煩，干脆就不要財政撥款了，也沒必要繳稅了。

以上七七八八匯總，央行一年大概能賺10,000億以上，而四大行的利潤總和才1.1萬元。

其他國家央行還有什么盈利渠道嗎？

美聯(lián)儲可以在一級市場直接購買國債，也可以購買企業(yè)債。

日本央行可以炒股，目前持有的股票市值占東京證券交易所總市值5%以上。

炒股有風險，入市需謹慎！

瑞士央行曾經(jīng)大舉買入處于高位的美國科技股，去年暴跌損失了16%，約268億美元。

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