上周，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期鷹派表態(tài)強(qiáng)化緊縮預(yù)期，硅谷銀行事件對(duì)全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)沖擊，內(nèi)外部因素影響下，A股主要指數(shù)普遍回調(diào)，上證指數(shù)周跌幅3.0%，北向資金全周凈流出106億元。

美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)事件成為券商周末策略報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注的議題之一。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)顯示，目前來(lái)看，本次硅谷銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件暫時(shí)為“個(gè)例”，不影響3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定，同時(shí)對(duì)A股的波及更小。

(相關(guān)資料圖)

外圍因素對(duì)A股擾動(dòng)有限

華西證券表示，硅谷銀行的破產(chǎn)尚未到引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度，但在后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)落地和美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議前，海外風(fēng)險(xiǎn)偏好較難有明顯的改善，階段性對(duì)增量外資流入或產(chǎn)生制約。

但華西證券強(qiáng)調(diào)，對(duì)于A股而言，外圍因素的擾動(dòng)相對(duì)有限：其一，無(wú)論是從估值還是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，當(dāng)前A股性價(jià)比相對(duì)合理；其二，近期高頻數(shù)據(jù)陸續(xù)驗(yàn)證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，企業(yè)盈利大概率持續(xù)改善，支撐A股底部區(qū)間。

華福證券表示，硅谷銀行事件反映出高利率環(huán)境下越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)主體在承受著壓力，因此美元或許還能再走強(qiáng)一段時(shí)間，但未來(lái)回落是大勢(shì)所趨。

從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，最近公布的2月份社融增速、M2增速與新增人民幣貸款數(shù)量都顯著超預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動(dòng)力非常強(qiáng)勁。華福證券表示，中國(guó)內(nèi)需為主、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)沒(méi)有變化，市場(chǎng)風(fēng)波終會(huì)過(guò)去，投資者不妨樂(lè)觀一些。

一季報(bào)績(jī)優(yōu)方向值得關(guān)注

中信證券表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)源于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾，放大了短期高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)的影響。展望后市，隨著政策重心的進(jìn)一步明確，預(yù)計(jì)市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)入新的穩(wěn)態(tài)。建議投資者繼續(xù)堅(jiān)守成長(zhǎng)洼地，提高半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的配置優(yōu)先級(jí)，戰(zhàn)略性增配能源、科技、國(guó)防和農(nóng)業(yè)“四大安全”領(lǐng)域，風(fēng)格結(jié)構(gòu)上更偏向中大盤(pán)成長(zhǎng)。

光大證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比的修復(fù)將是下一階段支撐市場(chǎng)的核心動(dòng)力。整體來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈逐步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，企業(yè)盈利有望逐步企穩(wěn)回升，隨著企業(yè)盈利的修復(fù)逐步得到驗(yàn)證，市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)中期震蕩上行的區(qū)間。配置方向上，建議關(guān)注國(guó)企重估的投資機(jī)會(huì)以及消費(fèi)醫(yī)藥主線。

中信建投證券提示，一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露期臨近，建議投資者重點(diǎn)把握業(yè)績(jī)預(yù)期向好的成長(zhǎng)方向。具體來(lái)看，包括信創(chuàng)板塊中有望率先釋放訂單業(yè)績(jī)信息的部分央國(guó)企，以及新能源概念中風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能等細(xì)分環(huán)節(jié)。

關(guān)鍵詞：