從坐擁兩千億資產到可能被實施風險警示，泛?？毓桑?00046.SZ）用了四年時間。

據泛海控股2018年報顯示，截至當年末，該公司資產總計2120.97億元，歸母凈資產為201.18億元。而據該公司于2023年1月30日發(fā)布的2022年業(yè)績預告顯示，泛海控股預計全年實現(xiàn)歸母凈利潤-70億元至-100億元，上年同期為虧損112.55億元。

同時，由于泛?？毓山刂?022年末的歸母凈資產為-6億元至-36億元，為負值，且會計師事務所對該公司2021年報出具了保留意見審計報告，顯示公司持續(xù)經營能力存在不確定性，根據有關規(guī)定，泛?？毓煽赡軐⒃谂?022年報后被實施退市風險警示及其他風險警示。

(資料圖)

對于2022年的虧損原因，該公司表示主要受兩大因素的影響，一是對控股子公司民生信托所管理的部分發(fā)生風險的信托項目計提了預計負債，二是報告期內訴訟判決計提利息、罰息或履行金導致公司整體資金成本上升。

業(yè)績預告發(fā)布后第二天，深交所也火速對泛?？毓上掳l(fā)關注函，要求該公司詳細說明民生信托計提預計負債的具體情況，是否存在通過跨期確認資產減值或預計負債進行盈余管理的情形，以及相關內控制度是否完善等問題。

就公司近期業(yè)績表現(xiàn)等問題，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至泛海控股相關部門，截至發(fā)稿未收到回復。

泛海控股2020年以來的股價走勢（元）

數據來源：Wind

消息面頻傳

有關泛?？毓傻南⒆罱芗瘋鱽怼?/p>

2月27日，泛?？毓晒姹硎荆居?月24日收到中國銀行間市場交易商協(xié)會出具的處分決定書。

該決定書顯示，由于泛?？毓勺鳛閭鶆杖谫Y工具發(fā)行人，存在未及時披露未能清償到期債務、未及時披露股權質押、未及時披露資產被凍結等事項，同時還存在債務融資工具違約這一從重或加重處理的情形，根據相關自律規(guī)定，被予以嚴重警告，自2月23日起暫停公司債務融資工具相關業(yè)務1年，并責令公司針對暴露出的問題進行全面深入的整改。該公司的信息披露事務負責人、董秘陸洋也被予以警告。

幾天之前，2月21日，泛?？毓砂l(fā)布了關于民生銀行（600016.SH）金融借款合同糾紛的訴訟進展公告。

公告顯示，一個月前，1月20日，泛海控股收到民生銀行發(fā)來的通知，民生銀行北京分行以金融借款合同糾紛為由，對該公司、公司控股子公司武漢中心公司、武漢公司以及公司實控人盧志強提起訴訟，要求武漢中心公司和武漢公司分別償還民生銀行北京分行借款本金39.72億元和30.46億元，泛?？毓珊捅R志強為借款合同作了保證擔保。

2月21日，泛海控股收到北京金融法院送達的材料，民生銀行就上述訴訟向該機構申請了財產保全。

值得一提的是，盧志強是1996年民生銀行成立時的發(fā)起人之一，截至2022年三季度末，泛?？毓傻哪腹局袊汉？毓杉瘓F有限公司（下稱中國泛海）仍是民生銀行的第六大股東，持股4.12%，他也仍是民生銀行的副董事長。

預虧超70億收關注函

從業(yè)績方面來看，據泛?？毓?022年三季報顯示，截至三季度末，該公司資產總計1086.70億元，負債合計969.03億元，資產負債率達89.17%。公司持有貨幣資金27.07億元，但公司短期借款為121.18億元，一年內到期的非流動負債為347.15億元，公司現(xiàn)有資金無法覆蓋短期債務。

此外，目前泛海控股也缺乏自身造血能力。據2022年半年報數據顯示，上半年該公司房地產、信托、證券和保險四大業(yè)務實現(xiàn)的營收分別同比減少68.10%、75.33%、98.20%和11.89%。

1月30日，泛?？毓砂l(fā)布了2022年業(yè)績預告。公告顯示，泛海控股預計全年實現(xiàn)歸母凈利潤為-70億元至-100億元；預計全年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-57億元至-87億元。

《投資時報》研究員注意到，事實上，從2020年至今，泛?？毓梢堰B續(xù)虧損，2020年和2021年該公司分別虧損46.22億元和112.55億元，分別同比下降522.15%和143.51%。因此，該公司三年累計虧損或超230億元。

對于2022年的虧損原因，泛?？毓杀硎局饕軆纱笠蛩氐挠绊憽Ｒ皇枪究毓勺庸久裆磐泄芾淼牟糠中磐许椖堪l(fā)生風險從而計提了預計負債，影響公司當期損益；二是公司因階段性流動性困難導致大量債務違約進入訴訟程序，根據訴訟判決計提了利息、罰息或履行金導致公司整體資金成本上升。

而據泛?？毓?月3日發(fā)布的公告顯示，截至公告披露日，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及控股子公司連續(xù)12個月內累計訴訟、仲裁涉案金額合計6.91億元，占公司最近一期經審計凈資產的11.94%。

此外，由于泛海控股截至2022年末的歸母凈資產為-6億元—-36億元，為負值，且會計師事務所對該公司2021年報出具了保留意見審計報告，顯示公司持續(xù)經營能力存在不確定性，根據有關規(guī)定，泛海控股可能將在披露2022年報后被實施退市風險警示及其他風險警示。

在泛海控股發(fā)布業(yè)績預告的第二天，深交所即火速對泛?？毓上掳l(fā)包括6個問題的關注函，要求該公司詳細說明民生信托對出險信托項目計提預計負債的具體情況、是否存在通過跨期確認資產減值或預計負債進行盈余管理的情形，以及公司相關內控制度是否完善、是否得到有效執(zhí)行等。

2月13日，在申請一次延期回復后，泛海控股針對關注函作出了回復，表示民生信托管理的部分出險項目均屬其日常經營業(yè)務，涉及項目信息不盡相同，計提預計負債是對民生信托固有資金需要承擔的賠償責任的綜合預估，具體影響金額以最終審計結果為準，同時，公司不存在通過跨期確認資產減值或預計負債進行盈余管理的情形等問題。

另據京東拍賣平臺信息顯示，山東濟南市中級人民法院將于3月14日公開拍賣泛海控股所持民生證券約34.71億股的股權，起拍價約58.65億元。（研究員 卓瑪）

泛?？毓深A計2022年將繼續(xù)虧損

數據來源：公司2022年業(yè)績預告

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