人民幣匯率再次逼近“7”，新一輪人民幣貶值要來(lái)了嗎？

讓我們回顧過(guò)去，人民幣兌美元的匯率，從去年11月7.3附近升值到今年1月6.7附近。意味著在去年11月1美元可兌換7.3元人民幣，到今年1月1美元只兌換6.7元人民幣，說(shuō)明人民幣升值了，它的購(gòu)買力強(qiáng)了。

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上一輪人民幣強(qiáng)勢(shì)上漲背后，是美國(guó)快速加息接近尾聲，同時(shí)中國(guó)疫情轉(zhuǎn)向，我國(guó)開(kāi)始拼經(jīng)濟(jì)，外資看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始大量買入中國(guó)資產(chǎn)，從而刺激了人民幣匯率的反彈。

但進(jìn)入今年2月以來(lái)，人民幣兌美元匯率下跌超2%。截至2月25日，人民幣兌美元的匯率跌破6.9，再次逼近7的大關(guān)。

那人民幣為何再次迎來(lái)貶值呢？讓我們來(lái)分析一下原因。

第一點(diǎn)原因是人民幣被動(dòng)貶值。

今年以來(lái)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國(guó)加息力度將放緩，所以對(duì)美元貶值預(yù)期加強(qiáng)導(dǎo)致美元指數(shù)下跌。

但前不久美國(guó)公布了1月通脹數(shù)據(jù)，其中核心PCE物價(jià)指數(shù)（這個(gè)數(shù)據(jù)是衡量美國(guó)民間消費(fèi)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)）同比上升4.7%，市場(chǎng)預(yù)估為4.3%，上個(gè)月為4.4%。

這就意味著美國(guó)通脹有較大的反彈風(fēng)險(xiǎn)，而美國(guó)最終目標(biāo)是將通脹率降到2%以下。因此外一致?lián)拿绹?guó)會(huì)為了控制通脹再次加息，哪怕只打算加息25個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)也會(huì)出現(xiàn)上漲。

截至2月24日美元指數(shù)觸及105點(diǎn)，為1月6日以來(lái)的首次。而美元指數(shù)的上漲，是人民幣對(duì)美元貶值最重要的因素。

第二點(diǎn)原因是人民幣主動(dòng)貶值。

從去年10月起，我國(guó)出口同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，出口增長(zhǎng)壓力加大。

今年以來(lái)出口數(shù)據(jù)目前官方雖未發(fā)布，但從一些媒體報(bào)道來(lái)看，我國(guó)一些繁忙港口，曾經(jīng)集裝箱是一箱難求，如今空集裝箱堆積如山。從這點(diǎn)上來(lái)看，我國(guó)今年外貿(mào)出口壓力依舊較大。

其中原因有兩點(diǎn)：一是與一些主要國(guó)家快速加息后全球經(jīng)濟(jì)收縮，需求下降有關(guān)；二是受中美關(guān)系的影響，不少內(nèi)地企業(yè)把產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞等國(guó)，影響了我國(guó)出口貿(mào)易。

去年拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，消費(fèi)和投資都疲軟，主要是靠出口拉動(dòng)。而今年在消費(fèi)和投資還沒(méi)有迎來(lái)真正復(fù)蘇前，如果出口再次下滑，這對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)和保就業(yè)的壓力就會(huì)加大。

因此面對(duì)出口壓力，人民幣適度貶值是一個(gè)重要手段。因?yàn)槿嗣駧刨H值意味著國(guó)外買我國(guó)的東西更便宜了，貶值有利于我國(guó)出口，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

當(dāng)然人民幣貶值有利于我國(guó)出口貿(mào)易，但在人民幣貶值過(guò)程中，我國(guó)股市也受到了影響。

因?yàn)橘Y本看到同樣人民幣換成其他貨幣的數(shù)量減少，就會(huì)減少對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資或者帶錢出走，這對(duì)股市會(huì)造成一定沖擊。

我們說(shuō)，隨著中美關(guān)系的變化以及兩國(guó)內(nèi)部情況的不同，人民幣與美元的匯率動(dòng)蕩不可避免，但從長(zhǎng)期來(lái)看，哪國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快哪國(guó)的貨幣就會(huì)升值。

只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，那人民幣的未來(lái)就一定會(huì)升值。

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