我國通脹要來了嗎？這與新一輪印鈔機開動后錢的流向有很大的關(guān)系。

(相關(guān)資料圖)

2月10號央行公布了我國1月貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長了12.6％，創(chuàng)下近7年來的新高。相比去年12月，1月新增了7.38萬億元，相當(dāng)于2022年全年增量的1/4。這一數(shù)據(jù)說明了一點：央行在大量印錢放水。

很多人都擔(dān)心：我國通脹是不是要來了？

提到通脹，要看消費者物價指數(shù)CPI。CPI越高說明物價上漲越多，通脹就越大。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)：1月份CPI同比上漲了2.1%。雖然連續(xù)2個月上漲，但整體來看我國物價相對平穩(wěn)。這是否就意味著沒有通脹風(fēng)險了呢？

其實也不是。我國CPI統(tǒng)計中有吃、穿、用、住、行八大類，其中包括房租但不包括房價。買房是人這一生中最大一部分支出，現(xiàn)在感覺錢不值錢很大程度和不斷上漲的房價有關(guān)。對于通脹風(fēng)險我們更應(yīng)關(guān)注的是房價等資產(chǎn)價格的變化。

但奇怪的是，央行在持續(xù)放水可物價并沒有大漲，樓市股市沒有大漲，人們的收入也沒有大漲，那錢去哪里了？

這里要說一下，央行放水是通過商業(yè)銀行的貸款最終讓錢流向了市場。數(shù)據(jù)顯示1月份人民幣貸款增加了4.9萬億元，而同期存款增加了6.87萬億元。

這說明銀行是以貸款形式把錢放出去了，但企業(yè)和個人轉(zhuǎn)頭就把借到的錢以及獲得的收益又存進(jìn)了銀行，所以這錢根本沒有真正進(jìn)入市場流動起來，一直都在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)。背后的原因就是人們對未來預(yù)期的信心不足。

但經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇，國家不會讓錢一直在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)，要讓其流動起來。說到這我們再來回答：我國通脹要來了嗎？關(guān)鍵要看接下來國家把空轉(zhuǎn)的錢究竟引向何處。

目前來看主要有3個方向：一是進(jìn)入消費市場，推高物價；二是進(jìn)入樓市，讓房價漲；三是進(jìn)入股市，讓企業(yè)和股民都賺到錢。

可以先排除第一個方向，物價被推高。這對普通人生活影響是巨大的，很多人收入短期內(nèi)不會上漲，但生活成本卻變高了，甚至入不敷出，這會關(guān)乎社會穩(wěn)定，國家不會這么干。

在今年年初，發(fā)改委也表態(tài)要維持全年物價總體穩(wěn)定。所以最有可能的是讓錢流入樓市或股市。

我們先來說樓市。不管這次有多少錢流入樓市，與過往不同之處在于，樓市不會全面普漲，而是樓市分化。最新數(shù)據(jù)顯示：1月份一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比轉(zhuǎn)漲，二、三線城市環(huán)比降勢趨緩，樓市分化的趨勢未來依舊會保持。

另外樓市回暖也有滯后性，像2008年4萬億的大放水，樓市迎來上漲是在2009年。2014年放水，2016年樓市才迎來全面的普漲。這一輪對樓市的放水可能要到2024年才會有明顯的變化。

我們再來說股市。要知道股市是一個融資市場，錢進(jìn)入股市后通過股票流向各行各業(yè)的公司，公司通過擴大再生產(chǎn)進(jìn)而帶動民間經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

另外股民從中賺到錢后到市場中去消費，民間經(jīng)濟(jì)也會因此受益。而民間經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇反過來又會推動股市上行，從而給市場帶來信心。

從過往歷史上看，中國A股還有一個不成文的規(guī)律是幾乎每隔七八年就有一輪牛市：2000-2001年有一輪牛市；2007-2008年有一輪牛市；再到2014-2015年的牛市，間隔時間都差不多。

所以說2023年股市還是有希望的，外資也看好中國股市，在今年初2個多星期就買進(jìn)了1000多億元，超過2022年的總和。要知道股市和我國經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)。

目前我國沒有大的通脹風(fēng)險，以溫和通脹為主，但要密切關(guān)注接下來國家要將金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)的錢引向何處。不管是進(jìn)入樓市或股市，還是兩者都進(jìn)入，最終也會不同程度影響到物價上漲，這只是時間的問題。

對國家來說，當(dāng)然希望放出的錢能到了普通人的手里，普通人有了錢才能刺激消費，讓經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇。但現(xiàn)實是很多普通人手里沒有錢也沒有什么資產(chǎn)，如何將多印出的錢真正藏富于民，這是國家該考慮的。

關(guān)鍵詞： 中央銀行 貨幣政策 通貨膨脹