5700多次圍觀，1人報名，無人出價。

早前剛剛結(jié)束的一輪拍賣中，江陰銀行近9000萬股股票流拍，總價值約為3.58億元。

除江陰銀行外，此前徽商銀行、中原銀行等上市銀行股權(quán)在法拍平臺也遭遇流拍，天津銀行、貴州銀行、江西銀行等股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓也并不順利。對此業(yè)內(nèi)普遍分析，部分中小銀行盈利能力偏弱、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，以及商業(yè)銀行股東門檻較高等都會影響股權(quán)拍賣或轉(zhuǎn)讓結(jié)果。

(資料圖)

從已經(jīng)上市的中小銀行業(yè)績表現(xiàn)來看，最近幾年它們的盈利增速并不輸全國性銀行。以江陰銀行為例，該行自2021年以來凈利潤一直保持著20%以上的增長，且此次起拍價低于拍賣日前一日收盤價。但因為農(nóng)商銀行歷史變革等原因，江陰銀行前十大股東持股比例僅為31.25%，整體低于行業(yè)水平。當(dāng)前，上市銀行股價估值仍處于歷史低位，江陰銀行市凈率為0.65。

江陰銀行近9000萬股流拍

阿里法拍平臺資料顯示，2月20日10點，江陰市華發(fā)實業(yè)有限公司（下稱“華發(fā)實業(yè)”）及其實控人孫志華持有的江陰銀行8897.8萬股無限售流通股無人出價，最終流拍。

拍賣資料顯示，上述股權(quán)系首次拍賣，原因是持有人華發(fā)實業(yè)及其實控人孫志華因借貸糾紛被法院列為被執(zhí)行人，且在被執(zhí)行期限未履行法定義務(wù)，二者各自持有的8325.51萬股、572.3萬股江陰銀行股票在2月19日10點至20日10點被拍賣、變賣。

按照20日均線價4.02元/股計算，上述股份合計起拍價約為3.58億元。相比之下，江陰銀行拍賣前一交易日（2月17日）收盤價為4.12元/股，20日收盤價為4.21元/股，短期看似“穩(wěn)賺”但最終仍無人出價，延時5分鐘后流拍。

股東信息顯示，截至去年三季度末，華發(fā)實業(yè)位列江陰銀行第三大股東，上述拍賣股份為其所持全部股份，占總股本比例為3.83%。不過在去年11月，該行第一大股東江陰市長達(dá)鋼鐵有限公司大幅減持，持股比例由4.31%降至3.65%，二股東、三股東被動躍升至第一大股東和第二大股東。

但若此次拍賣成功，華發(fā)實業(yè)將正式退出江陰銀行股東行列。去年三季報顯示，華發(fā)實業(yè)所持江陰銀行股份已被全部凍結(jié)。此外，自2021年以來，江陰銀行前十大股東中有三家合計主動/被動減持5次，接近3600萬股。

從股價表現(xiàn)來看，在銀行股走勢整體承壓背景下，江陰銀行股價從去年7月5.02元/股高點一度跌超25%，11月以來有所反彈，但累計跌幅仍在14%左右。如果近看2023年表現(xiàn)，該行股價已漲逾8%。同期，中證銀行指數(shù)漲幅不足1%。

業(yè)績快報顯示，該行2022年未經(jīng)審計的營業(yè)收入為37.77億元，同比增長12.2％；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.16億元，同比增長26.88％，基本每股收益0.7440元，較上年同期增長0.16元，增幅26.88％。自2021年以來，該行業(yè)績增幅一直保持在20%以上，相比同業(yè)較為靠前。

中小銀行為何總被冷落

事實上，除江陰銀行外，近期股權(quán)被“冷落”的中小銀行不在少數(shù)，其中不乏金額較大的上市銀行股東持股拍賣或轉(zhuǎn)讓。在銀行股估值長期低迷背景下，中小銀行股權(quán)價值再現(xiàn)分歧。

不少銀行股權(quán)經(jīng)過二次拍賣能夠得以轉(zhuǎn)手，但成交價往往大打折扣。就在2月22日，徽商銀行另一筆股權(quán)在法拍平臺進(jìn)行二次拍賣，最終以3153.92萬元起拍價成交，較評估價4928萬元打了6.4折，相比首次拍賣起拍價3942.4萬元也大打折扣；中原銀行1億股股權(quán)也將在3月2日進(jìn)行二次拍賣，起拍價9486萬元，較評估價1.24億元進(jìn)一步縮水。

另外從北京產(chǎn)權(quán)交易所披露信息來看，盡管多數(shù)為溢價轉(zhuǎn)讓，但包括天津銀行、貴州銀行、江西銀行等多家銀行H股股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓并不順利。不過A股上市公司長沙銀行約1.39億股股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所結(jié)束司法拍賣，最終地方國資控股的長沙市投資控股有限公司以10.06億元競得，高出起拍價約16％。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，影響銀行股權(quán)拍賣或轉(zhuǎn)讓結(jié)果的因素有很多，不能一概而論，如果部分中小銀行盈利增長和資產(chǎn)質(zhì)量存在不確定因素，的確會影響企業(yè)參與銀行股權(quán)拍賣的積極性。另外有分析指出，因為農(nóng)商銀行歷史變革等原因，股權(quán)分散也會影響投資人預(yù)期。截至去年三季度末，江陰銀行前十大股東持股比例僅為31.25%。

另一方面，董希淼指出，銀行體量較大，購買銀行股權(quán)對資金要求較高，很多企業(yè)短時間內(nèi)拿不出大量資金，加上監(jiān)管對銀行股東有明確資質(zhì)要求，對意向投資人來說具有一定門檻。根據(jù)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人作為主要股東參股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過2家，或控股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過1家；商業(yè)銀行主要股東自取得股權(quán)之日起五年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)。

記者注意到，2月7日，渝農(nóng)商行5萬股A股股份以起拍價12.705萬元被司法拍賣，被4700多人圍觀，13人報名、12次出價，最終以18.2萬元成交，高于評估價18.15萬元。去年6月28日，同樣是恒泰地產(chǎn)持有的徽商銀行1.8億股股份，首次拍賣即以7.85億元成交，不過明顯低于評估價10.78億元。出資人信息顯示，該筆股權(quán)被其第五大股東（國資背景）全資子公司競得，與上述1100萬股股權(quán)為同一出資人。

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