1月份廣義貨幣（M2）增速創(chuàng)下2016年中以來(lái)最高水平。央行最新數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6％，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)；1月份人民幣貸款增加4.9萬(wàn)億元，同比多增9227億元。

M2增速為何創(chuàng)下新高？貸款都流向何處？如何看待企業(yè)貸款擴(kuò)張？金融如何更好支持消費(fèi)？未來(lái)信貸數(shù)據(jù)走勢(shì)如何？1月份金融數(shù)據(jù)信息量滿滿，一起來(lái)看本期快問(wèn)快答

問(wèn)：1月份M2增速為何創(chuàng)下新高？

(資料圖)

答：M2增速創(chuàng)新高，表明穩(wěn)健的貨幣政策加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，支撐1月份M2增速創(chuàng)新高的主要因素是居民存款，同時(shí)，信貸高增下派生能力增強(qiáng)和財(cái)政靠前發(fā)力也加大了貨幣投放。

1月份住戶存款增加6.2萬(wàn)億元，在去年高基數(shù)上繼續(xù)同比多增7900億元；春節(jié)前企業(yè)集中發(fā)放薪酬福利，單位存款向住戶存款轉(zhuǎn)移，同時(shí)受個(gè)人消費(fèi)意愿仍偏低等因素限制，居民更多選擇將收入進(jìn)行儲(chǔ)蓄而非消費(fèi)，助推M2。

問(wèn)：貸款都流向何處？

答：今年1月初，央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì)，明確要求各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)有力支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，從供給角度看，商業(yè)銀行有信貸“早投放、早收益”的傳統(tǒng)，加之監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)“保持信貸總量有效增長(zhǎng)”“合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力”，驅(qū)動(dòng)銀行在年初對(duì)信貸應(yīng)投盡投。

從需求角度看，一方面，去年底以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較快修復(fù)，市場(chǎng)信心回暖，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求改善；另一方面，為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)勢(shì)頭，年初穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力，基建、制造業(yè)投資等保持較快增長(zhǎng)，支撐配套融資需求，同時(shí)，“第一支箭”支持下銀行對(duì)房企貸款支持力度明顯提升。

問(wèn)：數(shù)據(jù)顯示企業(yè)中長(zhǎng)期貸款開(kāi)始增多，如何看待？

答：這表明企業(yè)貸款意愿在上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求在回暖。

溫彬認(rèn)為，1月份新增信貸大幅放量，企業(yè)貸款仍是主要支撐。隨著政策性開(kāi)發(fā)性金融工具配套融資加快投放、保交樓和優(yōu)質(zhì)房企貸款支持計(jì)劃加碼、碳減排和設(shè)備更新改造等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具繼續(xù)落地，在政策性銀行和國(guó)有股份制銀行“頭雁”作用拉動(dòng)下，1月份企業(yè)貸款和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款保持強(qiáng)勁。

王青表示，1月份企業(yè)貸款在總量擴(kuò)張的同時(shí)，期限結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，這一方面源于經(jīng)濟(jì)回暖背景下銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，另一方面也因監(jiān)管要求銀行進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，銀行在政策面引導(dǎo)下也有意加大中長(zhǎng)期貸款投放力度。

問(wèn)：金融如何更好支持消費(fèi)？

答：與企業(yè)貸款相比，1月份，住戶貸款增加2572億元，同比少增5858億元。這反映出受多重因素影響，居民消費(fèi)和投資意愿不振，有效融資需求仍然不足。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，今年消費(fèi)增速有望逐步修復(fù)至接近疫情前水平，但同時(shí)仍需包括金融政策在內(nèi)的各項(xiàng)政策支持，以有序擴(kuò)大金融支持消費(fèi)信貸的規(guī)模，穩(wěn)步降低個(gè)人消費(fèi)信貸成本，助力消費(fèi)恢復(fù)，提振居民消費(fèi)能力與意愿。

問(wèn)：未來(lái)信貸數(shù)據(jù)走勢(shì)如何？

答：王青認(rèn)為，在宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)取向、市場(chǎng)主體自主融資需求修復(fù)支撐下，2月份信貸有望繼續(xù)保持同比多增勢(shì)頭。進(jìn)入2月份以來(lái)，票據(jù)利率持續(xù)處于高位，也預(yù)示了這一點(diǎn)。

此外，隨著2月份地方債大規(guī)模發(fā)行，社融也有望出現(xiàn)同比多增。

溫彬表示，隨著各地穩(wěn)增長(zhǎng)計(jì)劃和舉措出臺(tái)，企業(yè)與政府部門(mén)投資步伐加快，消費(fèi)預(yù)期逐步恢復(fù)，在政策驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)內(nèi)生融資需求共同作用下，開(kāi)年信用擴(kuò)張積極，加速寬信用進(jìn)程。不過(guò)，年初信貸高增下，后續(xù)韌性仍需觀察。

下一階段，信用擴(kuò)張的韌性和地產(chǎn)、消費(fèi)修復(fù)情況仍較為關(guān)鍵，擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)等政策需延續(xù)支持，繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣環(huán)境，以鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)。

記者：姚進(jìn)

策劃：萬(wàn)政

監(jiān)制：代明

審核：張倩

編輯：張爍

關(guān)鍵詞： 人民幣貸款 新增人民幣貸款 社會(huì)融資規(guī)模