今天是節(jié)前取現(xiàn)的最后一天，也是拋壓最大的一天，早盤(pán)A股一度低開(kāi)跳水。但是隨著外資繼續(xù)大幅買(mǎi)入以及內(nèi)資回補(bǔ)倉(cāng)位，A股走出小V，三大指數(shù)低開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指站上年線。該弱不弱視為強(qiáng)，散戶們不應(yīng)該再繼續(xù)麻痹自己，應(yīng)該正視市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，即使對(duì)基本面分析不屑一顧，市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)說(shuō)謊。

(相關(guān)資料圖)

最近四天人民幣在貶值，離岸人民幣匯率已經(jīng)貶值到6.78，四天貶值了1000多點(diǎn)。然而外資還是在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，今天北向資金全天凈買(mǎi)入93.93億，又是接近百億，媒體天天給外資報(bào)數(shù)，估計(jì)也麻木了。人民幣貶值而外資還在大幅買(mǎi)入，這說(shuō)明外資只是為了圖升值套利的說(shuō)法不成立，起碼不是唯一的原因。

算上今天北向資金，外資年內(nèi)僅有1月3日小幅賣(mài)出6.45億，此后連續(xù)十二個(gè)交易日凈買(mǎi)入接近1040億，月內(nèi)凈買(mǎi)入超千億。這是什么概念，外資不到15個(gè)交易日的凈買(mǎi)入超過(guò)2022、2016、2015、2014這四年每年的凈買(mǎi)入，創(chuàng)下歷史記錄、

我們?cè)賮?lái)看看內(nèi)資，以兩市融資余額為例，昨天融資凈賣(mài)出32.56億，近兩周分別凈賣(mài)出60.84億、43.84億。一邊是外資瘋狂買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，一邊是內(nèi)資慫著賣(mài)出，大家覺(jué)得哪一邊是韭菜？

這種內(nèi)外資嚴(yán)重分化并不是第一次，2018 A股經(jīng)歷了一年大熊市。但在2019年初，外資大幅抄底A股，春節(jié)前五周凈買(mǎi)入662.35億，上證指數(shù)從2440漲到2618，春節(jié)后外資五外資凈買(mǎi)入605.15億。三月下旬外資轉(zhuǎn)為流出，但這里A股還在漲，春節(jié)后上證指數(shù)從2618最高漲到了3288，之后A股見(jiàn)頂，5月份震蕩到年底。

我們?cè)賮?lái)看內(nèi)資，2019年春節(jié)前五周融資有四周凈賣(mài)出，五周共計(jì)凈賣(mài)出380.59億，完全錯(cuò)過(guò)了2440到2618的底部。春節(jié)后內(nèi)資開(kāi)始反映過(guò)來(lái)，連續(xù)10周凈買(mǎi)入2646.41億，內(nèi)資機(jī)構(gòu)和散戶的涌入，上證指數(shù)走出加速行情。

從買(mǎi)入節(jié)奏來(lái)看，外資基本都買(mǎi)在底部，然后在頂部前撤出。而內(nèi)資機(jī)構(gòu)、散戶很多是趨勢(shì)交易，會(huì)等到技術(shù)指標(biāo)向好、趨勢(shì)明確后才會(huì)進(jìn)場(chǎng)，節(jié)奏慢人一步，一般是上漲中期進(jìn)場(chǎng)，股市見(jiàn)頂后才離場(chǎng)。

如果春節(jié)期間經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的比較好，節(jié)后一個(gè)拉升，內(nèi)資就會(huì)被逼空從而被迫進(jìn)場(chǎng)。雖然歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重演，我們也不認(rèn)為2019春季牛市會(huì)簡(jiǎn)單重現(xiàn)，但某些規(guī)律是相似的，比如人性。我們可以對(duì)A股樂(lè)觀一些，散戶都還沒(méi)進(jìn)場(chǎng)，怎么可能是頂部。再進(jìn)一步，現(xiàn)在不進(jìn)場(chǎng)難道等到節(jié)后進(jìn)場(chǎng)？踏空風(fēng)險(xiǎn)很大。

說(shuō)完邏輯再看看盤(pán)面，今天A股主要是數(shù)字經(jīng)濟(jì)和證券帶節(jié)奏，特別是午盤(pán)，證券啟動(dòng)帶動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)。證券近期走的很強(qiáng)，根本調(diào)整不下去，隱含著資金對(duì)節(jié)后行情有期待。特別是今天，明顯是一些資金怕踏空，回補(bǔ)倉(cāng)位，如果節(jié)后有行情，證券是少不了的。今天非銀金融板塊中弘業(yè)期貨、華金資本、華林證券、國(guó)盛金控、瑞達(dá)期貨漲停。

另外，近期數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊很強(qiáng)勢(shì)，比如信創(chuàng)、數(shù)據(jù)安全等，主要是近期上海市、浙江省、福建省、河北省等多地兩會(huì)密集召開(kāi)，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”成為高頻關(guān)鍵詞，多地將其列為2023年重點(diǎn)任務(wù)，此外，各地?cái)?shù)據(jù)交易所建設(shè)也于近期掀起熱潮。

我們認(rèn)為今年政策重點(diǎn)有兩個(gè)，一個(gè)是穩(wěn)增長(zhǎng)擴(kuò)內(nèi)需，另外一個(gè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，大家需要高度重視。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考

關(guān)鍵詞： 北向資金