
在上世紀(jì)90年代,日本資產(chǎn)泡沫破裂,由此進(jìn)入“失去的十年”。
直到目前,日本經(jīng)濟(jì)依然在困境中掙扎,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本停滯不前:2021年,日本的GDP為4.94萬(wàn)億美元,而28年前的1994年,日本GDP總量為5萬(wàn)億美元……
野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明此前認(rèn)為,日本是因?yàn)槊媾R“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”,經(jīng)濟(jì)危機(jī)后資產(chǎn)價(jià)格下跌,日本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率遭到極大破壞。
【資料圖】
而在2022年的后疫情時(shí)代,受地緣政治、疫情襲擾等多方位負(fù)面因素沖擊,這個(gè)對(duì)外依存度很高的國(guó)家,依然走在迷失的路口上。
11月15日,日本內(nèi)閣府發(fā)布了2022年三季度(7~9月)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP、季節(jié)調(diào)整值)初值,剔除物價(jià)變動(dòng)因素后的實(shí)際GDP比上季度減少0.3%,換算成年率為減少1.2%。這也是日本經(jīng)濟(jì)自去年三季度以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前普遍預(yù)測(cè),日本今年三季度經(jīng)濟(jì)有可能增長(zhǎng)1.2%左右。日本此次糟糕的經(jīng)濟(jì)成績(jī)單,不免令人大跌眼鏡。
我們都知道,日本和德國(guó)是全球第三及第四大經(jīng)濟(jì)大國(guó)。但隨著日本經(jīng)濟(jì)走向低迷,德國(guó)GDP和日本的差距已越來(lái)越小。在今年上半年,德國(guó)的GDP達(dá)到了2.05萬(wàn)美元,同比增長(zhǎng)2.7%;日本GDP為2.19萬(wàn)億美元,同比僅增長(zhǎng)0.9%。而在今年三季度,德國(guó)GDP環(huán)比增長(zhǎng)了0.3%,成功躲過了衰退。德日兩國(guó)三季度GDP一增一減,表明日本經(jīng)濟(jì)總量全球“季軍寶座”也難保了。
為何日本三季度經(jīng)濟(jì)如此低迷?我們從三個(gè)方面找出其中的原因。
貿(mào)易逆差令人擔(dān)憂
在2021年,日本的進(jìn)出口額均同比增長(zhǎng)2成以上,表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。
但進(jìn)入2022年,日本貿(mào)易逆差現(xiàn)象日趨嚴(yán)峻,進(jìn)出口負(fù)增長(zhǎng)成為拖累日本GDP增長(zhǎng)的主要因素。在今年上半年,日本貿(mào)易逆差高達(dá)11萬(wàn)億日元,創(chuàng)下有可比數(shù)據(jù)的1979年以來(lái)的歷史最高紀(jì)錄。
而在今年三季度,日本的進(jìn)口幅度較前一季度增長(zhǎng)了5.2%,但出口僅增長(zhǎng)1.9%;上個(gè)月,日本財(cái)務(wù)省公布的9月貿(mào)易逆差為2.094萬(wàn)億日元,連續(xù)14個(gè)月出現(xiàn)逆差。這反映出,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及俄烏沖突等多重因素給日本帶來(lái)了負(fù)面影響。
日本NHK電視臺(tái)稱,資源價(jià)格高漲、日元持續(xù)貶值等造成日本進(jìn)口額不斷增加,但出口增長(zhǎng)受到壓制。
以日本的航空貨運(yùn)出口為例,在今年8月,日本航空貨運(yùn)出口量同比下降了15%,已連續(xù)8個(gè)月低于同比水平。
日元暴跌增加能源成本
彭博社分析稱,日本第三季度的數(shù)據(jù)充分反映了日元暴跌對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響,當(dāng)日元快速下跌時(shí),企業(yè)面臨艱難局面,它們受到原材料進(jìn)口成本上升的打擊,在海外經(jīng)濟(jì)放緩的背景下又無(wú)法輕易將成本轉(zhuǎn)嫁給出口。
今年以來(lái),美元兌日元匯率從年初的110關(guān)口一路飆升至120、130和140乃至150大關(guān)。周二(11月15日)截至發(fā)稿前,美元兌日元報(bào)139.79,依然維持在歷史高位附近。
目前,日元是自2022年初以來(lái)世界主要貨幣對(duì)美元貶值幅度最大的貨幣。而在日本經(jīng)濟(jì)提振遲緩的背景下,進(jìn)一步造成了日元貶值的負(fù)面循環(huán)。
高企的資源價(jià)格使日本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)空間受到擠壓,伴隨著進(jìn)出口原料以及能源價(jià)格的上升,日本國(guó)內(nèi)面臨著更大的通脹壓力。
近日日本央行公布的數(shù)據(jù)顯示,由于進(jìn)口商品價(jià)格持續(xù)飆升疊加日元大幅貶值,日本企業(yè)物價(jià)指數(shù)連續(xù)20個(gè)月同比上漲,10月同比上升9.1%至117.5,再創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新高。
個(gè)人消費(fèi)萎靡
日本國(guó)內(nèi)的個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)是日本經(jīng)濟(jì)重要的增長(zhǎng)引擎,其GDP的一半是來(lái)自于國(guó)民消費(fèi)。但由于日元貶值以及通貨膨脹的沖擊,日本民眾的消費(fèi)能力受到很大的壓制。
近來(lái)日本國(guó)內(nèi)新冠疫情的嚴(yán)峻局面加劇了消費(fèi)需求下滑的趨勢(shì)。今年三季度,日本的個(gè)人消費(fèi)較上季度僅增長(zhǎng)0.3%,國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求依然疲弱。其中,交通和住宿相關(guān)領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力,耐用消費(fèi)品則環(huán)比下降0.5%。
這背后,是日本國(guó)民收入水平開起了“倒車”。
在今年美聯(lián)儲(chǔ)加息潮當(dāng)中,日本人均GDP跌回到了1990年代的水平。
根據(jù)IMF預(yù)測(cè),2022年日本人均GDP為3.436萬(wàn)美元;而在2021年,日本人均GDP為3.93萬(wàn)美元,1994年這一數(shù)據(jù)為3.99萬(wàn)美元。今年,日本人均GDP預(yù)計(jì)較去年下滑約12.6%,比1994年下滑約13.9%。
收入下降,日本民眾不得不勒緊褲腰帶過日子,這也是為何剛需屬性不是很強(qiáng)的耐用消費(fèi)品三季度的消費(fèi)額環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的原因。
作者:遙遠(yuǎn)
關(guān)鍵詞: 日本_財(cái)經(jīng) 日本經(jīng)濟(jì) 貿(mào)易逆差 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值
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