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中金公司認(rèn)為，美國4月CPI同比4.9%，核心CPI同比5.5%，均較上月小幅下降，基本符合市場預(yù)期。我們認(rèn)為CPI增速下降是一個積極信號，但下降的速度不夠快，幅度不顯著，特別是核心CPI連續(xù)四個月徘徊在5.5%附近未見回落，顯示出較強的粘性。這份通脹數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲6月暫停加息，但考慮到年初以來美國經(jīng)濟(jì)韌性強于預(yù)期，且銀行信貸緊縮尚不明顯，維持高利率仍是必要的。我們維持此前判斷，疫情后美國通脹中樞抬升，利率或在高位停留較久。

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