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中金公司認(rèn)為2023-2024年LNG價(jià)格仍將維持在中高位，看好龍頭城市燃?xì)夤就ㄟ^(guò)一體化布局，在中高氣價(jià)背景下強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)力。中金公司表示，短期LNG價(jià)格已超跌，中歐需求提升將成為氣價(jià)上行催化劑。當(dāng)前約13.5美元/MMBtu的現(xiàn)貨LNG價(jià)格尚未完全反映2023/2024年全球LNG供需趨緊的基本面，考慮到現(xiàn)貨價(jià)格已接近油價(jià)掛鉤的LNG長(zhǎng)協(xié)，LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格將成為現(xiàn)貨氣的重要價(jià)格支撐點(diǎn)位，即LNG現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)觸底，雖然短期需求疲軟可能會(huì)導(dǎo)致TTF/JKM價(jià)格繼續(xù)下探至10-13美元/MMBtu，但向前看，隨著歐洲/中國(guó)需求復(fù)蘇的跡象逐步出現(xiàn)，TTF/JKM價(jià)格或?qū)⒅鸩教?0美元/MMBtu上下。而中長(zhǎng)期LNG價(jià)格將持續(xù)回落。面對(duì)波動(dòng)的市場(chǎng)，完成一體化布局的城燃企業(yè)有望積累更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。大部分龍頭城市燃?xì)馄髽I(yè)已逐步開(kāi)始布局上游資源和中游接收站資產(chǎn)，以完成縱向一體化，其中新奧股份、新奧能源、昆侖能源進(jìn)度較快。

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