光明乳業(yè)利潤大降。

3月20日發(fā)布的年報顯示，在2022年，該公司營收282.15億元， 同比下滑3.39%；歸母凈利潤3.61億元，同比下滑39.11%。其中單四季度看，實現(xiàn)營收68.30億元，同比下滑4.47%；歸母凈利潤虧損0.09億元。

背后有著疫情因素。分地區(qū)看，2022年，光明乳業(yè)上海/外地/境外實現(xiàn)營收74.19、135.13、69.10億元，同比-6.86%、-5.07%、+4.68% 。上海地區(qū)業(yè)務在光明乳業(yè)大盤中占比過大，由此，容易受到波動。

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這也與光明乳業(yè)產品結構相關。2022年，該公司全年液態(tài)奶/其他乳制品/牧業(yè)產品/其他板塊分別實現(xiàn)營收160.91億、80.00億、26.41億、11.10 億元，同比-5.90%、-5.66%、 +15.33%、+19.36%。液態(tài)奶，特別是對地域范圍限制大的低溫鮮奶業(yè)務，從規(guī)模上遠遠甩開了其他業(yè)務板塊。

從渠道看，2022年，光明乳業(yè)直營/經銷/其他渠道實現(xiàn)營收 71.70億、205.28億、1.43 億元，同比-4.10%、-3.03%、-6.78% 。

從毛利來看，去年光明液態(tài)奶/其他乳制品/牧業(yè)產品/其他板塊毛利率分別為 26.08%、9.06%、1.35%、 23.98%，同比-1.07、+ 4.59、-1.57、+2.22pcts。

2022 年，原奶價格較 2021 年高位持續(xù)下行，乳品生產企業(yè)成本壓力有所緩解。但在倉儲運輸、產品促銷及人工、租金成本增長的情況下，光明液態(tài)奶等業(yè)務板塊毛利率承壓。 但得益于其他乳制品板塊中的海外奶粉業(yè)務毛利率上升，光明整體毛利率水平同比提升 0.30pcts 至18.65%。 單四季度看，毛利率則同比提升 1.16pcts 至 19.44%。

在費用端，光明2022年銷售費用金額34.74億元，同比減少4.82%，其中廣告宣傳費減少14.03%。銷售費用率為12.31%，同比減少0.18pcts. 全年管理費用金額略有增長，在營收下滑的趨勢下，費用率則同比提升0.33pcts至 3.11%。全年歸母凈利率1.28%，同比下滑0.75pcts.

客觀上，不少人在惋惜光明乳業(yè)未能在常溫奶市場奪得主導權，以至今天業(yè)績波動。但必須注意的是，光明乳業(yè)大本營上海，在奶源上不占優(yōu)勢，并沒有伊利、蒙牛身處內蒙古的天然優(yōu)勢。多位乳業(yè)技術負責人都曾強調，不同產奶地區(qū)，成本天差地別。

對光明乳業(yè)來說，隨著市場恢復，銷售也在回歸路上。

3月21日，該公司報收10.41元/股，漲幅1.36%。

同日，上證消費80指數(shù)報收5807.18點，漲幅2.57%。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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