友山基金郭盛華在節(jié)目中表示，硅谷銀行破產(chǎn)影響相對(duì)有限，但對(duì)貨幣政策的影響較大，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月加25個(gè)基點(diǎn)之后就會(huì)停止加息。美國(guó)存款保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)是25萬美元，覆蓋率56.8%，超過一半的存款是受到保護(hù)的。

(資料圖)

以下為文字精華：

提問：美國(guó)存款保險(xiǎn)制度對(duì)于儲(chǔ)戶有什么影響，又是怎樣保護(hù)儲(chǔ)戶？

郭盛華：我們接下來就聊一聊硅谷銀行破產(chǎn)會(huì)有哪些影響。先看對(duì)市場(chǎng)的影響，我們?cè)倩氐酱蠹谊P(guān)注的存款保險(xiǎn)以及金融風(fēng)險(xiǎn)的處置這些問題上來。對(duì)市場(chǎng)的影響，實(shí)際上單看硅谷銀行的話影響是相對(duì)有限的。

首先，我們看市場(chǎng)流動(dòng)性：3月10日當(dāng)天，隔夜逆回購(gòu)的操作規(guī)模接近2.2萬億美元，說明市場(chǎng)流動(dòng)性極其充裕，就是說不缺錢，流動(dòng)性沒有問題(如下圖)。

再看貨幣市場(chǎng)的利率，也都非常穩(wěn)定，如上圖所示，聯(lián)邦基金利率4.57%，隔夜擔(dān)保融資利率4.57%，銀行隔夜融資利率4.55%，都和政策利率非常接近。沒有大的波動(dòng)，沒有大的變化，因?yàn)榱鲃?dòng)性是足夠的。再看信用違約(利差)的話，也同樣沒有大的變化(如下圖所示)。

3月10日當(dāng)天，5年期和10年期的CDS利差分別是36個(gè)點(diǎn)和34.6個(gè)點(diǎn)，跟2月1日美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)候分別只上漲了4個(gè)點(diǎn)或2個(gè)點(diǎn)，非常穩(wěn)定，市場(chǎng)沒有受到大的影響。然后看融資環(huán)境，也是非常寬松的(如下圖所示，金融壓力指數(shù))。

美國(guó)的金融壓力指數(shù)2月份只有-0.35，像金融條件指數(shù)，2月份之后或者說最新的數(shù)據(jù)是-0.38，這些指標(biāo)都處在歷史低位(如下圖所示，金融條件指數(shù))，整個(gè)的金融環(huán)境沒有受到?jīng)_擊。

硅谷銀行倒閉對(duì)其他行業(yè)的影響可能會(huì)有，一些機(jī)構(gòu)在硅谷銀行有存款，一些大佬也有存款，會(huì)不會(huì)有影響？

我們先說硅谷銀行本身的業(yè)務(wù)，它主要都是一些風(fēng)投公司在存款。作為它的客戶，硅谷銀行的倒閉對(duì)這些公司甚至對(duì)相關(guān)的高科技行業(yè)應(yīng)該會(huì)有一定的影響，但是因?yàn)楣韫茹y行的規(guī)模有限，這些公司雖然會(huì)有一些損失，但是其他的公司可以吸取教訓(xùn)，找大銀行去合作，這個(gè)影響應(yīng)該也是有限的。

實(shí)際上市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)注其中的一個(gè)熱點(diǎn)，硅谷銀行倒閉對(duì)貨幣政策的影響，實(shí)際上這幾天發(fā)生了非常大的變化，我們可以用數(shù)據(jù)來和大家看看這種變化。

在硅谷銀行倒閉之前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月份美聯(lián)儲(chǔ)要加息50個(gè)基點(diǎn)，5月和6月各加25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)之前預(yù)計(jì)的首次降息應(yīng)該是在2024年上半年。硅谷銀行倒閉之后，情況突然發(fā)生了變化，到了周一(3月13日)市場(chǎng)就預(yù)計(jì)3月和5月只加25個(gè)基點(diǎn)，之后就會(huì)停止加息，年底之前就要宣布降息了。然后周二(3月14日)早上的調(diào)整變化更加激進(jìn)，預(yù)計(jì)3月加25個(gè)基點(diǎn)之后就會(huì)停止加息，下半年開始降息，這個(gè)變化非常大。

當(dāng)然這不是最終的變化，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期還會(huì)受金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)、通脹壓力的表現(xiàn)等因素影響，還會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整，但是從貨幣政策的角度，硅谷銀行事件的影響還是比較大的。

再回到大家最關(guān)注的存款保險(xiǎn)，美國(guó)是最早建立存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家，背景是在1929年大蕭條之后，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了一項(xiàng)法案，成立了現(xiàn)在的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，簡(jiǎn)稱FDIC，存款保險(xiǎn)公司從1934年開始運(yùn)作，效果應(yīng)該說是比較不錯(cuò)的。我們看它的標(biāo)準(zhǔn)是25萬美元，個(gè)人25萬美元以內(nèi)的存款是受到保護(hù)的。

最新的數(shù)據(jù)是什么？去年美國(guó)的全部存款17.7萬億美元，其中有10萬億是受到保護(hù)的，覆蓋率56.8%，比2021年高三個(gè)百分點(diǎn)，但是比2010年是降低的(如上圖所示)。整體來看，美國(guó)超過一半的存款是受到保護(hù)的。

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